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国联安基金经理邵杰军:规模不是首要追逐目标

http://stock.591hx.com 2013年07月05日 14:22:03 21世纪经济报道

  在国联安基金公司总经理邵杰军的脑海里“规模不是基金公司应该首要追逐的指标”,他的理由是,“规模是结果,其他因素做好了,规模自然上去了”。但邵杰军也自嘲:“或许我的想法有些天真” 。

  此时,2013年行至过半,基金公司正在盘点上半年的各项业绩,在全行业公募产品规模和份额双双下降的情况下,国联安基金资产管理规模达187.11亿元,较之2012年年底增加14.49亿元,增幅8.39%,剔除新基金因素排名行业第三。据天相统计,国联安今年上半年共实现净申购24亿份,净申购比例达14.51%,剔除新基金因素后,当期份额增长比例居行业第一。该公司规模自2008年以来实现逆势增长了超过3倍。

  国联安基金提供了不靠新发基金即可实现内生性规模增长的成长样本。

  和资产管理混业时代,基金公司纷纷向金融行业其他领域突围迥然不同,邵杰军认为,目前基金公司传统业务仍有巨大成长空间。

  邵杰军本人自1998年加入华安基金公司,投身基金业后始终未曾离开,而与他同时期的“老人”纷纷撤离基金业,目前,邵杰军是80余家基金公司总经理中,唯一具有15年从业经验的总经理。

  近日,邵杰军接受本报专访,揭示国联安内生性增长的“另类”发展逻辑。

  “高收益、低风险产品理论上不可持续”

  《21世纪》:基金公司总经理已然成为不吃香的职业,更换频繁。有基金公司内部提拔总经理,却没人敢应,您为何选择两年前加盟国联安?

  邵杰军:2011年时,我在基金行业已经干了13年,年龄已然超过40,但仍有一颗不安于现状的心,并且希望能够实现自己的一些想法。

  《21世纪》:什么想法?

  邵杰军:怎样来做一个真正的基金管理公司。2011年,基金业资产规模、管理份额双双下降,业内充斥着对规模的追求、对排名的争抢,这种结果导向化的目标跟GDP考核类似。

  我个人认为,基金公司的成功由很多因素组成,但规模从不是其中最重要的因素,也不是基金公司要实现的目标。其他因素做好了,规模自然而然就“长大”了。我希望把国联安基金打造成可持续发展的、一流的资产管理公司,为社会提供优秀的产品,而不是仅仅追求规模的公司。

  《21世纪》:您这么想,董事会方面给的压力大吗?毕竟有规模才能赚到利润。

  邵杰军:这两点不矛盾,我并不是说不要规模,而是说不会盲目冲规模,一味追求规模的扩张,这也不符合股东的利益,毕竟冲规模是要付出成本的,作为注重长期发展的企业来说,这么做没有必要。

  况且,经过10年的发展,国联安已经聘任过三位总经理,董事会对基金行业的理解也在加深,他们深知可持续发展的必要。

  《21世纪》:在连续5年的弱市行情中,基金业的发展似乎进入瓶颈,您不担心环境因素阻碍您的想法吗?

  邵杰军:我对行业发展挺乐观的。在各种让人眼花缭乱的理财产品中,公募基金的生命力非常强,原因就在于它是风险和收益对等的产品。现在很多金融产品,比如某些信托、银行理财产品等几乎都是刚性兑付,高收益、低风险的产品结构在理论上并不可持续。

  尤其在债券市场股票市场的层次和品种逐渐丰富、上市公司质量逐步提高后,公募基金产品的种类也会越来越多,基金行业的市场空间还很大。

  国联安的纵深发展

  《21世纪》:今年基金业的关键词之一是“子公司”,很多基金公司都设立子公司试图开展传统公募基金以外的业务。目前基金公司的非公募业务接近1万亿元,国联安为什么还没有成立子公司?

  邵杰军:基金公司的发展,有两个维度横向与纵向。当下,基金公司的投资范围从股票、债券等传统标的延伸到了资产证券化这类新的领域。此乃横向维度,从业务类型来看,跟传统投资市场相比,资产证券化的投资方法、风险评估和管理差异很大,这并非目前国联安的优势。

  另一个维度是纵向维度,基金公司的定位是金融业中的制造企业,可以向下游发展,比如涉足财富管理、清算支付等。

  对于一个人、一家公司来说,有擅长之处才有立足之地,从国联安的优势来看,我个人倾向于纵向发展,牢牢抓住自己的优势。

  《21世纪》:国联安的优势是什么?

  邵杰军:我们最大的优势,就是投研能力。且这个团队比较稳定。我主要把握好公司的发展方向,在投资领域,这些投研核心都是内行,作为总经理我充分信任他们。从他们的投资经验和成绩来看,我也比较放心。近年来,国联安投资业绩稳步提升,为持有人带来了可持续的回报。

  2011年,国联安权益类基金份额加权收益率排名全行业18位,2012年,我们上升至全行业第1位。今年上半年情况依然不错。截至6月30日,在70家基金公司中,国联安旗下权益类、固定收益类基金绝对收益最近三年分别排名第4和第3,全部跻身行业前5。

  《21世纪》:新基金法实施后,不少其他资产管理机构将进入公募行业,国联安如何面对?

  邵杰军:从公募行业开放的角度来看,这是好事情。保险,券商资管,私募的进入,虽然会引起更激烈的竞争,但参与主体的增多,有利于做大整个行业。

  行业无序与有序的轮回

  《21世纪》:您到国联安以来做了什么?

  邵杰军:我的理念是从人的本性出发,让员工对公司和同事有信任感,增加沟通与合作,主要是推进企业文化建设。

  举例来说,人人都有实现公平的诉求,因此,在绩效考核中,国联安正在建设一个相对客观,公正的评价指标。例如,我们的考核不单看年度指标完成情况,还定性的考核对岗位胜任能力。在一年中,有些员工指标未能达到,但是其岗位胜任能力还不错,有潜力,对于这样的员工,我们也会努力留住。

  《21世纪》:现在行业人员流动大,尤其是业绩好的投研团队,您怎么留人?

  邵杰军:正如之前所说,除了物质因素外,文化建设非常重要,因为优秀的人才不愿意待在差的环境中。人类对外部世界的探索早已非常广阔,但我们对人性的了解进程却很缓慢。我觉得,人文的精神、人与人互相之间的尊重与合作,是吸引人才留下很重要的因素。比如,我强调公司内每个人都要处事正直,不能损人利己。如果损害同事、公司、客户的利益我们是坚决反对的。此外,我们还倡导工作中的协作与进取。

  《21世纪》:现在很多公司在探索股权激励留人。

  邵杰军:是的,各种留人方式大家都在探索,作为一群高智商高收入的聪明人,他们的诉求也会不一样,少量的股权吸引力能有多大还未可知。我个人认为,基金从业者更希望自己掌握命运,获得更大的价值空间,而非作为一颗棋子。给予尊重与空间的人文精神,也是留人的一种方式。

  《21世纪》:行业内很多公司都在偏离基金业的主业,您怎么看?

  邵杰军:坚持最初的理想,这个过程可能很痛苦,基金行业的发展也走了不少弯路,比如过去常见的年底冲规模现象,现在被越来越多的公司摒弃;去年发行火热的理财型基金,今年规模萎缩很快……整个行业也在反思这些现象。任何行业的发展都是从无序到有序、从有序到无序这么轮回着,基金行业也不能免俗。

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