您所在位置: 华讯首页股票频道个股机构荐股>  正文

万亿公务机市场转折点 10股大火(11)

http://stock.591hx.com 2014年04月17日 08:48:45 华讯财经综合

  中航电子:集优质资产于一身的航电旗舰公司

  类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:龙华,熊哲颖,胡宇飞 日期:2013-12-30

  经过三次资产注入,中航电子已经基本形成了航电的全产品链、价值链业务。公司将继续按照既定的战略方向和目标,积极推进中航工业航电板块整体上市,打造中国的航电旗舰级上市公司。

  中航电子是我国航空电子领域的旗舰上市平台。中航电子经过3次资产注入,目前由11家子公司组成,已经基本形成了航电的全产品链、价值链业务。公司战略定位于打造“全球领先的航电系统综合集成商和电子产品设备供应商”。

  受益于我国军费开支的稳步提升及军费结构优化,核心军品制造业务将维持高景气。2012年我国军费开支占GDP比重仅为1.3%,远低于美国、俄罗斯的4.4%,也较印度、越南、韩国、台湾地区低一个台阶。假设我国未来军费开支占GDP比重为达到2.5%左右(与印度等国相仿),那么我国未来15年军费开支的CAGR将达11.1%。军费结构中装备费开支占比有望提升,有利于核心军品制造业务发展。

  军用航电系统的发展速度将领先于航空工业平均增长速度。“一代飞机平台几代航空电子”,一架军机的寿命在20-30年,但在飞机的全生命周期中,发动机、航电、机电等关键部件需更换2-3代,这意味着平均10年左右就会产生可观的航电系统改造升级需求。

  我国正处于“三代机”换装高峰期,整体制造及核心零部件需求旺盛。按照航电系统占三代(半)战机30%的价值比重测算,2014-2020年军机航电系统市场规模约为640亿元。航电系统在更先进的战机和信息作战飞机的价值占比分别高达40%、50%,因此我们看好先进航电产品的市场前景。

  首次给予“买入”评级。我们预计公司2013-2015年收入增速为48%、26%、25%,归母净利增速为47%、24%、28%,EPS分别为0.39、0.48、0.62元。给予目标价28.5元,对应公司2014年59x PE。

  若按照中航工业航电板块资产整体注入上市公司测算(此测算仅是一种假设状态,不代表我们认为其会在未来某时点发生),2014年预测EPS 0.81元计算,28.5元目标价对应35x PE。

  风险提示。资产注入进度不达预期;资产注入价格过高。

  【财富至尊】今天,笔者就为大家挖掘一只:自贸区概念股龙头+公司RNAV翻倍+再融资获批+政策支持+土地二次开发+无限增值空间+基金看好=大牛股!增发获批,地产再融资开闸,自贸区建设加速,看好自贸区发展及区内土地的二次开发的巨大机会,消息面利好不断,紧急布局,暴涨姿势即将开拔!

  如果朋友们想知道该股代码,只需填写下方端口,即可在一分钟内获得!想要免费得到它的朋友,就抓紧时间马上领取!(华讯财经郑重承诺:本信息与朋友们完全免费共享,不收取任何费用,请大家放心领取!)


创业网   股市传闻   千股千评   利多利空   K线图分析   每日一股   股票入门   个股   大盘   黄金走势图   板块   华讯视点   主力动向   热门话题   名家看盘   一日三评   市场研报   欧美市场  

与 文章关键字:航电系统 航空武器装备 个股 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资咨询有限公司网站 辽ICP备09028864号 辽B2-20120088 京公网安备110108401032号 
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:0411-82566262 E-mail:market@591hx.com