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中俄签备忘录五公司开启

http://stock.591hx.com 2014年07月03日 08:48:45 华讯财经

  中俄签署合研大型运输机备忘录 年产超过200架

  中俄博览会期间,中俄联合研制大型运输飞机项目合作备忘录正式签署。项目建成后总市值将突破1000亿元人民币、年产超过200架飞机。

  该项目涉及包括伊尔-96-400T大型运输机、伊尔-103多用途运输机等数种“俄裔”运输飞机。并且该项目将在俄方伊尔-96-400T飞机的技术基础上,依托哈飞制造股份公司,融入中国航空技术,在飞机整体性能和实用性方面有所突破。

  伊尔-96-400T飞机是俄罗斯目前仅有的一种新型宽体运输机,运输92吨货物可飞行5000公里;伊尔-103多用途轻型飞机巡航速度达到280公里/小时,最大航程可达1070公里,可搭载1名驾驶员和4名乘客。

  中新社记者从合作备忘录签署现场了解到,中俄双方已就在中国哈尔滨联合研制宽体运输机伊尔-96-400T飞机和多用途轻型飞机伊尔-103飞机的合作,原则性达成一致,双方成立联合小组、进行项目的经济技术论证。

  在签署现场,中俄双方代表均表示,合作项目的实施有望使黑龙江省成为中国大型宽体运输机、多用途轻型飞机的研发制造基地。

       中航重机 600765

  研究机构:西南证券 分析师:许维鸿 撰写日期:2014-04-13

  事件:

  2013年公司实现营业收入638,586万元,同比增长18.87%,实现经营性利润23,290万元,同比增长83.76%,归属于上市公司股东的净利润15331万元,同比下降28.18%。按最新股本摊薄EPS0.20元。

  点评:

  主营业务规模持续上升,经营情况呈现了稳中趋好:2013年,在中国经济增速持续放缓的宏观环境下,公司一方面重新明确了三大主业的战略定位;另一方面规范公司治理,既指明方向,又夯实内功,以实现公司“稳中向好”的发展态势。总体上来看,三大主业经营情况呈现了稳中趋好的态势:锻铸业务稳步发展,液压业务蓄力微增,新能源业务在经历调整期后趋向复苏。

  报告期内,公司实现营业收入638,586万元,同比增长18.87%,其中锻铸业务收入471,250万元,同比增长27.35%,业务占比74%。公司实现利润总额19,207万元,同比下降50.46%,主要是因为控股子公司在前一报告期转让了股权资产取得非经常性收益。因此报告期内公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12,958.70万元,同比增加13,488.68万元。

  新兴能源趋向复苏,大力培育新产业:2013年随着并网消纳条件好转、过剩容量的消化,以及国家对可再生能源利用的重视度不断提高,2013年成为了风电行业景气的转折点。预计2013-2015年国内每年新增装机分别为15、18、20GW,增速保持在10-20%之间。根据国家《可再生能源发展“十二五”规划》,到2015年,累计并网运行风电装机容量达到1亿千瓦,其中海上风电装机达到500万千瓦,近期市场需求仍然稳定存在。2020年我国的风电装机容量目标为2亿千瓦,2016-2020年期间每年装机量约2000万千瓦,未来市场预期看好。3D打印产业2011年产值达到17亿美元,年增长29%,据英国增材制造协会预测,预计2015年将达到350亿美元。目前天地激光公司通过了质量体系审核认证检查,获得北京市军工保密资格认证委认证批复,一期生产线的设备进入调试阶段。

  盈利预测及评级:预计公司2014-2015年EPS分别为0.26元、0.36元,对应2014年动态PE49.19倍;维持“增持”评级。

  风险提示:政策性风险,对

     中航飞机 000768

  研究机构:上海证券 分析师:魏成钢 撰写日期:2014-06-13

  主要观点:

  军机业务延续阶段性成长

  当前公司轰炸机产品最新改进型号--轰六K持续批量交付南京、广州军区空军航空兵部队。运9批产交付速率提升,引领另一主要系列产品运输机/特种飞机的成长。“高新”系列特种飞机持续丰富、拓展产品线,业务量保持饱满状态。新型中型运输机和运20“鲲鹏”大型运输机的研制工作持续推进,今年2月运20的第三架试飞原型机总装下线。

  民机业务运营事故阴霾挥之不去

  以海南航空投资加纳AWA航空带动国内组装ERJ-145走出国门为借鉴,公司力图通过BOT项目出口“曲线救国”。筹划中的幸福航空入股坦桑尼亚航空、奥凯航空入股佛得角TACV航空的项目在总理访非期间“站台吆喝”的助威下有望加速推进,这无疑给因事故频发而陷于出口销售瓶颈的MA60带来福音。如同以往,在业务开拓中公司始终急功近利地寄希望于营销和售后,未将产品性能、质量的改进作为根本,舍本逐末的做法只能令营销努力事倍功半、运营事故此起彼伏。新西兰暂停经济援助、发布旅游警示,世界银行在对汤加国内交通运输安全状况初步评估中亦给予MA60负面评价,引进MA60的不利影响令汤加政府不堪其扰。本周汤加航空签约采购两架Jetstream32,替换由中国援助的运营不足一年的MA60。6月底,尼泊尔受援的首架MA60将投入运营。尼国内民航安全运营记录不佳、机场起降运营条件糟糕的状况已持续多年,恶劣的外部运营环境下MA60由于自身可靠性不足出现运营事故的风险将再次被放大。

  OEM厂商稳步提升生产速率为转包业务增长打下基础

  为满足市场需求,波音计划今年2月将B737的生产速率由月产38架提升至42架,并将在2017年进一步增至每月47架。空客则将A320的生产速率从目前的月产42架增至2016年第二季度月产46架。公司主要转包项目中,波音737垂尾和空客320翼盒、机翼总装贡献了超过一半的业务产值。配套机型生产速率的稳步提升为这些项目保持增长打下基础。公司波音737垂尾生产速率由当前的月产24架份提升至28架份。空客A319/320机翼翼盒的交付速率为4架份/月。西飞天津公司当前由于在A320鲨鳍小翼的研制方面还存在困难,仍需由空客位于英国布里斯托尔菲尔顿(FiltonBristol)的机翼和挂架卓越制造中心提供。今年下半年开始将作为天津总装线唯一供应商,提供天津总装线所需的全部机翼,包括装配鲨鳍小翼的新型机翼,生产速率与总装线同步,达到月产4架份。随着庞巴迪C系列飞机明年下半年开始投入批产交付,子公司沈飞民机承担的C系列前中机身、尾锥和8个舱门转包项目将成为新的业务增长点。

  投资建议:

  未来六个月内,维持“减持”的投资评级

  维持此前盈利预测不变:2014~2016年公司营收预计分别达到193.66、210.28和235.62亿元,实现归属于上市公司股东的净利润4.43、5.07和5.25亿元,以最新股本全面摊薄计算的基本每股收益分别为0.17、0.19和0.20元。在目前股价所对应的估值水平下,维持对公司“减持”的投资评级。 

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