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广汇能源:单季扣非后净利润环比大增五成

http://stock.591hx.com 2014-11-13 17:21:21

  报告要点

  事件描述

  广汇能源今日发布 2014三季报,报告期内公司实现营业收入50.05亿元,同比增长44.97%;实现归属母公司净利润15.53亿元,同比增长150.38%,扣非后归属净利润7.49亿元,同比增长30.99%;实现eps 为0.30元,扣非后eps0.14元。据此推算,3季度公司实现归属母公司净利润3.25亿元,同比增长420.21%;3季度实现eps0.06元,2季度eps 为0.07元(扣非后分别为0.06、0.04元).

  事件评论

  3季度煤炭产量同环比双增,销量环比改善受益于铁销回暖。公司前3季度原煤产量978.97万吨,同比增长18.46%,其中3季度产量384.81万吨,同比增长33.12%,环比增长46.78%。前3季度煤炭外销量743.17万吨,同比微增1.42%,其中3季度煤炭销量265.75万吨,同比增长13.88%,环比增长14.82%,销量环比回升主要得益于铁销量环比增长81.36%,地销环比基本持平。

  受益供气量及装置负荷提升,公司lng 产销量同比增幅较大。公司前3季度lng 产量7.19亿方,同比增长111.81%,其中3季度产量2.87亿方,环比2季度增长15.99%。产量同比高增长应是鄯善供气谈判取得进展及各装置负荷提升所致。前3季度lng 销量7.90亿方,同比增长81.64%,其中:自产lng 销售(含哈密新能源)7.11亿方,占总销量的89.95%,自产销量占比同比上升14.73个百分点。3季度销量3.39亿方,同比增长102.67%。

  新能源厂各产品产量同比高增长,3季度装置负荷持续提升。公司前3季度精甲醇产量48.65万吨,同比增长173.78%,lng2.07亿方,同比增长519.59%,副产品19.88万吨,同比增长285.27%。各项产品同比高增长一方面源于去年同期低基数(事故所致),另一方面也受益于今年以来装置负荷稳定提升。公司7、8两月精甲醇产量持续创新高,3季度产量环比增长32.33%,lng 及副产品产量环比分别增长18.31%、40.25%,显示装备升级改造后,负荷提升顺利,预计后续仍有空间。

  各项目进展顺利,公司持续增长动力强劲,维持“推荐”评级。公司分质利用、红淖铁路、境外油气田及原油进口等项目均进展顺利,优秀企业基因衍生持续强劲增长动力。我们预测公司14-16年eps分别为0.37、0.38、0.47元,对应pe 分别为22、22、18倍,维持“推荐”评级。

(责任编辑:df010)


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