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通信行业:价值重估中的通信业

http://stock.591hx.com 2014-11-24 8:39:55

  1、行业景气上行趋势确认,关注后周期板块

  通信行业在4g驱动下表现出良好的业绩弹性,2014年1-9月份全行业收入、利润同比增速分别达到3%、52%,我们预计随着fdd牌照发放,2015-16年行业景气上行的趋势仍将维持。结合投资时钟,我们推荐后周期板块的网络优化、流量运营、云计算。

  2、改革在即,通信国有集团迎来价值重估

  2015年通信行业的国企改革有望加速落地,大唐系、特发系、武邮系、普天系和运营商存在价值重估的机会。激励、体制的变化有效地激发管理层动力,股权激励只是第一步,管理层持股、国资管制减少之后的外延整合均是催化剂。

  3、后4g时代,还看云计算、北斗、车联网等新兴领域

  4g流量速率的提升将刺激增值服务进一步普及,云计算、北斗、车联网将直接受益。催化剂包括(1)云计算获得政府采贩;(2)人车于联技术多样化;(3)北斗迈入2.0时代

  4、强调自下而上选股:行业改革+后周期+新兴领域

  考虑到4g带来的行业回暖预期已部分兑现,我们在2015年更强调自下而上选股。行业改革(中国联通高鸿股份中兴通讯、梅泰诺),后周期(奥维通信、高新兴、天源迪科),新兴领域(光迅科技、二六三、海格通信、盛路通信、鹏博士)。

(责任编辑:df078)


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