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私募称市场随时会调整

http://stock.591hx.com 2014年12月08日 14:32:29 中国基金报

  本周上证综指连续突破重要点位,券商等金融股一枝独秀,有色、煤炭、石油等轮番演绎。接受中国基金报记者采访的多位私募人士表示,券商股行情有逻辑和产业支撑,其上涨主要是估值修复,未来市场随时可能出现调整,警惕过高的融资融券额,可以顺势配置蓝筹,也可以精选成长个股,牛市气氛已经起来,好股票都有表现机会。

  券商股上涨有逻辑

  多位私募均表示,股市近期大涨和经济面关系不大,和政策面密切相关,国家出台各种政策推动资本市场发展和社会经济转型,市场对改革的预期向好带来上涨。

  “目前市场处于一种深度的结构性行情,只有券商股一直在涨。”广东西域投资董事长周水江告诉记者,融资融券、经纪业务为券商带来许多收入,使券商股水涨船高,而且券商板块股本大、流动性好,成为刚入市资金的首选。

  上海中域投资总经理袁鹏涛认为,券商等非银金融股的上涨有逻辑和产业支撑,其余股票都是估值修复。“券商、保险等直接受益于牛市,更重要的是,政府想要通过做大做强股市,为国企改革、资产证券化、创新中小企业融资提供支持。”

  袁鹏涛也认为,其它行业估值修复来源于牛市的做多气氛,导致上涨热点轮换,“煤炭、钢铁目前确实很差,但实际上这些行业在基本面上发生着微弱的边际改善,不敢追高银行、地产时,买这些板块也不错”。至于估值修复的天花板,他认为需要通过情绪资金的自我反馈来寻找。

  “现在是全面开花,只要是符合产业方向、管理层在整合资源、引领产业发展的企业,都有大的机会。但当下不可能什么都涨,一定都会出现分化。”袁鹏涛表示。

  上海鸿逸投资总经理张云逸认为,券商股大涨具有持续性,“在改革的时代背景下,很多事情都需要券商这个媒介来实现,而且当大家认可券商股时会产生正反馈效应,助推资金涌入和券商能力提高”。

  市场随时可能调整

  袁鹏涛认为,过去市场中枢在2400、2500点,现在只要突破2700、2800点,市场的气氛已经完全扭转了,没人再怀疑牛市,但是“投机的气氛太强了,短期市场会在这个位置稳一段时间”。他认为,在大牛市中指数随时可能出现10%左右的震荡和回调,都比较正常,并不改变整个牛市往上走的趋势。他还表示,融资融券额目前不见得是顶峰,未来还可能更高。

  周水江也认为,现在成交量不断放大,有相当一部分来自融资融券,违背了市场内在规律,会导致风险积累,“杠杆越来越大,总有一天会掉下来的”。他认为,大盘短期涨幅过大,需要调节,但不妨碍个股的上涨,比如军工股,而且,未来只有经济上去了,股市才会有更大动力。

  “我觉得行情的演进会慢慢由疯狂进入理性,无论常量、增量资金都会更加理性地选择一些有产业方向和趋势的行业、个股,配置确实盈利较好、经过长时间调整能走出来的股票。”袁鹏涛称。

  私募操作存分歧

  在具体操作层面,私募存在分歧。有些私募顺势把握蓝筹行情赚钱,也有私募为踏空懊恼,还有私募坚持精选成长个股,净值也连创新高。

  张云逸表示,目前将仓位逐步转往非银金融,准备加到五成左右,已获得部分收益。“其实这个过程首先是价值的重估和结构的调整,这个过程需要走完,走完以后牛市进一步发展,最后总体的水位将上升。”

  周水江表示,最近买了一些蓝筹股,包括券商、军工等,“我们做投资组合,每个板块配一只股票,这样净值比较稳定,哪个板块涨净值都会有所表现”。

  袁鹏涛告诉记者,虽然近期蓝筹大涨,但依旧坚持新兴产业路线,“我们不愿意放弃长期路线追逐这些两三个月的投资,杀回去有成本。在新兴产业投资方面,我们9月底做了很大改变,重新甄别公司,留下那些成长性很明显、有产业逻辑,整合并购踏实做的企业,或者有国企、央企资产注入的企业”。

  袁鹏涛表示,未来坚持两条主线,以移动互联网为核心的智能化趋势,包括物联网、车联网、在线教育等,还有以军工、集成电路为核心的高端装备。


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