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牛市风险在哪里 水皮:最怕夜长梦多(4)

http://stock.591hx.com 2014年12月11日 08:36:38 华讯财经

  郑眼看盘:经济指标偏弱 银行股快速反弹

  本周三A股大涨,沪深综指分别涨2.93%及3.50%,创业板综指涨3.83%,成交较前一天历史天量有所缩窄。

  从盘面看,上午创业板等小票上涨明显,多数券商股、银行股续跌,部分券商股甚至一度打至跌停,午后银行股发力上涨,最终带动券商、保险、地产等品种上涨。

  银行及非银金融股调整并不充分,刚跌一天就急着上涨,似乎有些仓促,但市场的逻辑其实也很简单,这就是在“不对称降息”及中证登“提高质押企债质量要求”后,降准的必要性得到进一步提升,更何况昨新公布的物价指标很低。在这样的预期引领下,一些投资者就会仓促布局,银行等金融类个股即再无时间调整。笔者在昨日大跌后之所以提示股指可能上涨,且提示银行股可能会反弹,正是基于上述考虑。

  昨上午统计局公布的我国11月PPI同比跌2.7%,弱于预期的跌2.4%;CPI涨1.4%,涨幅创5年来最低,亦弱于预期的涨1.6%。

  上述数据显然很差,1.4%的通胀水平即使搁在通缩严重的欧洲也不算太高 (欧洲近期通胀最低为0.3%,而欧央行通胀上限是2.0%)。就我们这种新兴市场而言,1.4%的CPI几乎意味着央行继续采取宽松政策是大概率事件。

  一些市场人士或许猜测本周末是个相当重要的降准时间窗口,这当然是很有道理的。不过个人认为,投资者对此事也不宜过度预期,毕竟央行还可通过定向宽松等方式提供流动性。

  最近有人猜测央行通过汇市释出流动性,但个人认为这种可能性其实不大,因人民币国际化是需要有稳定的货币环境的,所以自拆招牌的事一般无人愿做,更何况这么做本身也有引发资本进一步外逃的风险。

  美联储加息预期越来越明确,多数人认为会在明年中期,甚至不排除首季的可能。下周美联储议息会议虽暂不会加息,但可能删除 “长时间维持低利率”这样的字眼。笔者认为,央行先看下美联储动向可能是有益的,故周末并不一定会马上降准,看清了再动可能更稳妥。

  后市方面,预计市场还会因憧憬短期内降准而有所炒作,只是涨势会渐渐收敛,投资者如果周二尾市周三早盘未能及时低位抢进,那就没必要过度去追了,因目前市场正处于由单边扬升转为震荡夯实阶段,这样的暂时震荡横走与暂停上攻可能正是管理层所乐见的“慢牛”格局。

  对场中主力来说,如果不想招致政策面过度监控或干预,那最好就放慢拉升速度,千万别妄想几周内走完一年行情。

  管理层明年的政策目标之一是注册制,如果现在机构主力就短平快地将行情炒光,接下来的调整市道自然便不利注册制等制度性改革,也不利于扩大直接融资,更无法产生持续的财富效应,故必不为管理层所乐见。 (每日经济新闻)


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