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基金经理:风险偏好下降 把握主题投资机会

http://stock.591hx.com 2016年01月13日 08:50:06 中国证券报-中证网

  年初以来,A股在不到两周的时间内遭遇持续下跌,市场负面情绪浓厚。多位基金公司人士坦言,今年A股行情整体走势偏弱,对全年投资收益预期有所降低。短期来看,市场仍处于相对弱势的阶段,资金进场意愿不强。

  风险偏好下降

  大摩华鑫基金分析,上周人民币持续贬值、上市公司大股东减持禁令解除,宏观经济下行压力不减等均影响市场情绪,加之“熔断机制”影响,造成市场大幅下跌。当前市场仍受诸多利空因素影响,市场风险偏好显著下降,投资者持股意愿不强,一些行业个股受到较严重的抛压。

  在经历开年以来不断走弱的行情,不少基金经理的情绪也在逐步偏向谨慎。“上半年行情持续震荡,这也是业内交流形成的共识,但由于不确定性太多,很难判断下半年行情的走势。”深圳某基金经理坦言。景顺长城基金经理鲍无可也表示,今年市场行情的波动会比较大,目前市场预期趋向一致,投资方面会更加偏向谨慎,理性的做法是降低对收益率的预期。

  多数基金公司反映,市场短期利空因素有待消化,指数仍将处于弱势整理阶段,资金进场意愿不强,全年市场将呈现震荡调整阶段。未来预计,只有在市场预期被充分反映、或者相应政策应对当前走弱行情,市场情绪才会重回乐观。鹏华基金首席策略师张戈表示,展望全年,保增长、调结构和去产能等政策都需要大量的资金支持,因此今年的市场流动性可能与去年有所不同,市场整体将呈现区间震荡的特征。

  把握主题投资机会

  尽管市场短期弱势震荡趋势难免,但基金人士认为,未来仍可以在不同主题不同板块上精选细分优质个股进行布局,长期不宜过分悲观。大摩华鑫基金分析,市场短期内大幅下跌,市场整体估值水平已显著下移,局部泡沫也经历被挤出的过程。短期内利空因素有可能仍需时间被市场彻底消化,但市场整体下跌过程中会出现显著超跌并价值凸显的投资标的,尤其是估值水平已相对合理,股息率较高,且业绩预期兑现几率较大的部分标的。

  对于2016年的行情,博时基金认为,主导市场方向和结构的长期逻辑没有破坏,但市场各方会在未来一年继续他们的相互试探,2016年会呈现结构性特征,主题主导的行为模式还会继续消耗市场能量,带来最多的收益,也会带来最多的波动。

  业内人士表示,当前市场背景下,成长板块有压力,蓝筹股空间较难提升,以产业趋势为主的主题性投资仍将存在机会。长盛电子信息主题基金经理赵宏宇称,股票主题配置思路成长是主旋律,看好高端制造业、信息现代服务业、节能环保三大行业。同时可沿着三个逻辑到市场上找到牛股:第一是找兼并收购;第二是找自身禀赋供不应求带来的内生性增长;第三,自身禀赋被预期供不应求的主题投资。


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