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两个诱因致使A股大跌 此刻最难

http://stock.591hx.com 2016年01月27日 08:31:15 金融投资报

  就在很多人憧憬春节红包行情逐渐展开的情况下,周二上证一根6.45%的大阴线,让无数人的梦想化为乌有。这根大阴线的意义在于,去年股灾的2850点再度被跌破,年初新股灾形成的2844点也被跌破,而且一下子就把这个新低拉下100点,现在的新低是2743点。

  周二为什么大跌?两个诱因。一是外围股市重新步入跌势,国际原油价格反弹10%以后再跌5%,前夜的美国股市也是下跌1.29%,这对本来就弱不禁风的A股造成巨大的心理影响;二是农行票据事件发酵,这个本来周末发生的事情,在周一市场很多人还没反应过来,票据资金贴现进入股市出了事情,下一步的整顿可能比较凌厉,特别是这个东西的水实在是太深了,究竟有多少银行票据贴现资金违规流入市场大家都不知道,大家都很恐惧未来的清理整顿,于是你跑我跑大家跑,再度形成踩踏。这就是为什么周二银行股居然也能跌5%的重要原因。

  事实已经发生,新低也产生了,未来的趋势会怎么演变?投资者该怎么办?

  首先我们要清楚一点,目前2749的点位,其下跌的空间与压力与去年的第一波下跌起点5178点和第二波下跌起点4000点都是无法比的,更比第三波下跌的年前的3500点也低了20%。单纯从指数看,目前2749点的位置基本相当于去年最高点的一半左右;从个股股价看,除了几个妖股,大多数个股的股价远远不足去年最高的一半,普遍的情况是目前股价为去年最高的1/3,有的甚至更低;从估值情况看,2015年A股上市公司的整体业绩不会比2014年差多少,整体甚至不会下降,也就是说目前的整体市场估值并不高,一些大盘蓝筹股的估值甚至接近历史最低,现在估值高的也就是创业板,但它有一定的必然性,小盘创业板公司不是看估值决定股价的。

  其次,A股没必要跟随外围股市走。我们知道,目前美国和欧洲与日本的资本市场环境与中国有很大的不同。美国进入加息周期,而美股又牛了8年不断创新高,货币面的收缩势必影响资本市场,道指出现下跌是很正常的事情;欧洲、日本虽然也在量化宽松,但它们的股市基本上是跟着美股走的,最近几年都创了新高。也就是说,外围都是从历史高位开始下跌,它们有下跌的动能,但A股目前的位置连历史新高的一半都没有,而且中国的GDP增速再怎么降到7%以下,也是全球主要经济体中最高的,经济体量也是全球第二,这些都是事实。既然A股前几年都缺席了全球股市的大牛市,为什么现在就一定要跟着全球股市下跌?

  第三,我们始终不要忽视一点,那就是流动性的多与寡才是股市波动的主要因素。美国经济从2008年到现在经历了8年的缓慢复苏期,但它实施了量化宽松,流动性充足,股市之所以连续上涨8年。中国目前是全球印钞量最大的国家,2015年的M2是140万亿,今年开年到现在央行已经放水2.2万亿,周二一天央行就进行了4400亿逆回购,刷新近三年最大规模。因此,A股目前并不缺钱,关键是我们现在对扶持资本市场有点投鼠忌器,前怕狼后怕虎,一直摇摆不定。预期不明确,信心就没办法凝聚,资本市场不缺钱,缺的是预期与信心,缺的是赚钱效应,监管层始终要明白,光喊口号是没有用的,资本都是逐利的。

  未来之事不可知,趋势谁猜得准?现在是投资者最痛苦最难熬的时间,但既然我们还要在这个市场里生存,对未来就必须有期待,过度悲观没有任何意义,平常心对待,守得云开见日出。


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