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六大实力私募解盘:股市百点长阳背后深藏大棋局

http://stock.591hx.com 2016年03月03日 09:08:43 中国基金报

  就在整个市场充满悲观失望情绪的时候,突然,一根阳线改变信仰。

  昨日收盘,沪指收2849点,大涨4.26%,创2016年以来最大涨幅,深成指收9766点,大涨4.77%,创业板收2017.6点,上涨4.27%。而在全面上涨中,地产板块强势领涨、极为耀眼。整个地产板块大涨7.55%,大批地产股纷纷涨停。显然,这一局面与此前一片阴霾的股市形成了鲜明对比。

  然而,这突如其来的久旱甘霖,却存在一个无比重要的问题,那就是,到底这是铸成双底之后的反转,还是所谓“熊市多长阳”的诱多小反弹呢?

  要想知道这样的“终极问题”,就让我们来看看这究竟是一次怎样的上涨吧。

  实际上,一大盘棋正在平静而缓慢地改变着这个市场。

  首先,我们出台了相对宽松的货币政策。1月份的信贷投放量大幅增长,近日央行启动降准。一连串货币政策无疑在为市场大量“供血”。流动性这一造就上轮牛市的东东正在重新回到我们的视野。

  更为重要的是,增加流动性只是大棋局中的一个棋子。房地产去库存、供给侧改革、国企改革、汇率政策调整……凡此种种早已不再各自为营,这每一项都将对中国经济产生重大影响的政策因素交织在一起,显示出政府下的这一大盘棋,正在超越经济领域的变革,并将会渗透到全社会的每一个毛孔中。而股市,将是首当其冲,最先反应的一个环节。

  过去数月的股市下跌,其实并不令人意外。在过去几个月里,我们的股市经历着去杠杆后的价值重估,我们出台过试错了的熔断政策,我们的汇率波动牵动着资本市场脆弱的神经。全球都在复苏中面临重重困难,我们实体经济的复苏与转型还有很长的路要走。

  每一个身处市场里的股民都有可能会因为所有这些既定因素而恐惧,然而A股市场里总会有一些老股民会告诉你,经济差了不是坏事,因为坏了政府会出政策;市场走坏了也不是坏事,因为政府也会出政策。在A股牛短熊长的20多年时间里,老股民们经历过很多次在暗无天日的市场底部煎熬与徘徊,但牛熊轮回的经济规律不曾更改。

  而这一次,政策又来了。在货币宽松之外,另一项必须要提的大政策就是房地产的去库存。近来,房地产俨然成为小伙伴面见面聊天中最关心的话题。再加上供给侧改革、国企改革,终于在今天让市场里长期低估值的周期股,长期“寂寞”的地产股,宣泄了一番,毫不意外地领涨整个市场。于此同时,政策预期还在继续。随着两会的召开,两会概念股的升温也在情理之中,相关概念板块钢铁水泥、环保、有色等在纷纷上涨。

  而另一个似乎已经被纷乱的市场所忽略的是,市场里的股票是不是有价值呢?市场里的估值分析可以五花八门,但是有一点是肯定的是,喜欢价值投资的外资正在大量进入。据公开数据信息,截至A股昨日收盘,沪股通净买入29.92亿,当日额度剩余100.08亿,余额占额度比为77%。沪股通已经连续十天净买入,累计流入金额达94.35亿。

  写到此处,基金君不禁倒吸一口凉气。这样的情形,为何感觉并不陌生,反而有中似曾相识之感?

  同样的实体经济困局、同样的货币宽松与鼓励房地产市场发展政策,甚至于同样的市场寻底走势。这一切在2009年也曾出现过一次,而在那之后,由于货币供应量助推、地产与基建市场拉动再加上当时股市本身也已经跌出了价值,因而走出一整波的反弹行情

  其实,不论是乐观派看2638点上形成“双底”,还是悲观派看昨日的大涨是一次小反弹。现在下结论都为时尚早。

  《中国基金报》英华奖基金经理陈家琳告诉基金君:“市场情绪很难判断,应对比判断更重要。”基金君借此送给在股市中战斗着的小伙伴们,愿你们都追在牛股启动初,抛在大跌到来前。

  附上六大实力派私募对后市行情的看法跟操作建议

  在昨日深V反弹之后,昨日股指再度百点长阳上演暴力反弹,上证综指、深证成指、创业板指等主要指数涨幅都超过4%,上证综指再次抵达2850“婴儿底”附近。中国基金报记者了解到,不少实力派私募在今天已经加仓,也有私募表示还要观察。

  这次市场是否在2638附近铸就W双底,在此可能是市场抉择的重要关口。中国基金报记者采访了深圳展博投资董事长陈锋、上海世诚投资总经理陈家琳、深圳龙腾资产董事长吴险峰、上海名禹资产董事长王益聪、深圳翼虎投资总经理余定恒和深圳聚沣资本总经理余爱斌。这六位都是实力派私募战将,大多管理着大几十亿元甚至过百亿元规模,他们的看法相信能为大家提供重要参考。(基金君提示:只做参考,不构成投资建议).

  陈锋、陈家琳、吴险峰、王益聪都获得过中国基金报评选的英华奖最佳私募投资经理称号,英华奖作为业界首开先河以人为核心的评奖,只评选三年、五年及以上的优秀投资人,获奖的都是长期投资高手。陈锋是趋势派高手,陈家琳是非典型的价值投资者,吴险峰擅长估值+博弈理论,王益聪多次较成功逃顶;余定恒是资本市场的老江湖,也是获奖很多;余爱斌去年创办私募,6月12日最高点设立产品,目前仍有30%+的收益。

  基金君将他们的原话记录如下:

  深圳龙腾资产董事长吴险峰:大概率中级行情启动

  前两个月市场过度恐慌,近期随着稳增长各项政策出台、海外市场不断向好,担忧情绪逐步得到缓解,市场的风险偏好也会提升。千股跌停的恐慌,未来一段时间可能不会再上演。

  而A股市场并不缺资金,短期内资金有补库存需求。预计六成以上的大概率,中级行情将会上演,未来三到四周至少是可以持续的,上证指数先上3000点,后续再看政策层面的动作,市场或将冲上更高位置。风格上,周期股作为先锋,确定了市场风险偏好回暖,但唱戏的应该还是成长股,反弹中成长股的弹性也更大。

  深圳展博投资董事长陈锋:反弹有望持续

  这两天市场强势反弹,由多重因素叠加共振产生。既有市场自身超跌反弹需求,也有宏观政策面的利好因素。开年以来,市场经过大幅的暴跌,风险已经得到很大程度的释放,市场超跌了就有反弹需求;其次,近期宏观政策方面稳增长发力,天量信贷、地产去库存、降准,供给侧改革大力推进。

  连续两天的大涨,也大大缓解市场的悲观情绪,市场做多情绪被激发,预计反弹有望持续推进。短期内看好供给侧改革主题,但长远来看,还是科技、消费等成长股前景更为广阔。

  上海世诚投资总经理陈家琳:应对重于预判

  市场经过前期大幅下跌,风险就已经释放了很多。原来都很悲观,觉得宏观经济差、估值又很贵、担忧注册制的影响,这种悲观情绪有点过度了,跌多了自身就有反弹的需求。因为A股作为一个散户主导的市场,估值的问题不可能一步到位就跌到很低或很合理的位置,必然有反复的跌跌涨涨,涨涨跌跌反映的是市场情绪的变化。

  但市场情绪很难判断,应对比判断更重要。目前的操作思路就是跌多了就买一些,涨多了就卖一些。现在看反弹还能往上,年内市场有望冲到3000点上方,但收复今年的失地可能有难度。

  上海名禹资产董事长王益聪:周期股开花少量参与

  目前来看,市场转向了煤炭钢铁有色地产等周期股,市场有点风格转换的意味。宏观政策上,房地产去库存、货币环境宽松,外围市场向好,市场又有复苏迹象,目前来看反弹还能维持一段时间,至少两会结束前行情还是值得期待。

  估计短期内还是供给侧改革的周期品会受资金追捧,煤炭钢铁有色等已经涨了不少,现在介入不是太有底气。从做绝对收益来看,地产股涨幅相对较少,参与的安全性更高,会少量参与。

  深圳聚沣资本总经理余爱斌:震荡小反弹

  目前的反弹,暂时作为震荡市的小反弹来看,后市怎么走还要观察。因为去年6月以来的大调整,从时间和空间来看,还不能确定市场是否见底。

  深圳翼虎投资总经理余定恒:反弹空间需要观察

  市场反弹,表明了大家对两会的期待。反弹也有助于提升信心,但经过前期的暴跌过后,中期来看市场信心还有待修复。目前反弹,时间上应该还会延续一段时间,但空间目前看不太清,还需要观察。


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