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钢铁PMI三连升释放积极信号 5股捂仓待涨(5)

http://stock.591hx.com 2016年03月07日 08:57:46 证券之星

  新钢股份

  新钢股份:转让矿业资产,有助业绩提升与转型

  新钢股份 600782

  研究机构:长江证券 分析师:刘元瑞,王鹤涛 撰写日期:2015-11-09

  报告要点

  事件描述

  公司公告拟向控股股东新钢集团转让良矿公司与铁坑公司两家全资子公司100%的股权。

  事件评论

  转让矿业全资子公司,业绩减负而行:继3季报公司公告将原属母公司的土地分别注入全资子公司良矿公司及铁坑公司,理清子公司资产关系之后,公司此次向控股股东新钢集团转让这两个全资铁矿公司,为正式剥离上市主体所含矿石资源资产举动。

  截至评估基准日2015年10月31日,良矿公司净资产账面值为4.53亿元,评估值为5.08亿元,增值率为12.12%,对应转让PB为1.12倍;铁坑公司净资产账面值为3.22亿元,评估值为3.36亿元,增值率为4.51%,对应转让PB为1.04倍;总体而言,虽然目前证监会分类铁矿采选业二级市场PB为4.72,但考虑到一级市场流动性及即便考虑一级市场流动性更弱,目前转让PB并不能算低。此次股权转让合计价格为8.44亿元,集团公司将以现金方式支付。

  整体来看,终端需求中期向下,外矿供给仍在扩张的情况下,矿石行业形势将日趋严峻,尤其是对于品位不高的国内矿来讲更是如此。同时,公司所在地距离港口不远,进口矿价格下跌给其自身矿石业务所带来的压力也相应较大。在此背景下,公司剥离铁矿石采选业务,一方面将有助于减轻经营负担,盘活公司存量资产,从而一定程度改善公司经营业绩;另一方面,轻资产也为日后可能的转型改革创造更好条件。

  预计公司2015、2016年EPS分别-0.25元、0.02元,维持“增持”评级。

  

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