您所在位置: 华讯首页股票频道华讯独家>  正文

【消息】03月15日早盘风向标

http://stock.591hx.com 2016年03月15日 09:19:51 股行天下

  保龄宝

  点评:

  1、行业高速增长,格局清晰(仅3-4家收入上10亿,其他均为千万级别),整合势在必行。

  2、新通完整的产业链局部有助于解决“家庭国际化”过程中的所有痛点,提高客户重叠度,增强协同效应,构建“大喇叭口”的业务形态——前端增强获客能力,后端提升利润率,从而提高单个客户的ARPU值。

  3、联手保龄宝后,将借助资本市场力量,进一步整合资源、完善布局,在整合中占得先机。

  1、行业容量快速增加,行业格局清晰

  国际教育是随着人均可支配收入增加催生的新的需求,整个行业出现不过十几年,但是近几年保持了30%左右的高速增长,其背后是教育国际化以及后续生活国际化和财富国际化的需求快速增加。目前行业格局分明,10亿以上收入级别的仅3-4家(启德教育、金吉列留学、新东方、新通国际),优质企业非常稀缺,其余均是千万量级的企业,因此整合并购势在必行。

  2、新通产业链完整,掌握行业稀缺资源,是行业内难得的优质公司

  新通目前已经完成了全国布局,遍布中国经济发达城市。且业务板块完整,从前端的留学、语培、国际课程、出国留学咨询到后端的投资移民、海外资产配臵。另外,新通是行业内少数几家全牌照公司,同时具备多项国际认证,海外资源也非常丰富。我们认为,全产业链布局且丰富的行业资源将有助于解决“家庭国际化”过程中的所有痛点,提高客户重叠度,增强协同效应,构建”大喇叭口“的业务形态——前端增强获客能力,后端提升利润率,从而提高单个客户的ARPU值。同时,因为服务人群是刚需,对价格的敏感度不高,因此服务和专业性所树立的品质和口碑成为他们挑选的核心标准。

  3、借助资本市场力量,整合资源、完善布局

  新通联手保龄宝,借助资本市场的力量,将使其在整合资源、扩大市场份额中占有先机。公司将依托上市公司融资和并购基金进行扩张,主要目标是抓入口、补空白。抓入口主要是增强前端获客能力,补空白是在中心城市市场份额不足的情况下,通过收购补足中心城市的缺口。

  4、专注教育主业,战略布局互联网+、服务+,向前向后延伸

  目前新通很多重要板块开始做互联网平台布局,包括答疑君、抢考位、X-TEAM。从服务链看,公司不断增加围绕学生成长的产品,包括游学、高端商旅、海外财富管理等。另外,还有全程通、乐学城等项目也在积极准备。公司目标是构建围绕中国中高收入家庭,以国际教育为中轴,构建教育国际化、生活国际化、财富国际化的生态圈。

  硕贝德

  硕贝德公告,包括了2016第一季度业绩预告及第一期员工持股计划。

  

  1.2016年度第一季度公司盈利1200-1600万元左右,比上年同期上升235%-280%。也超出我们之前的预期(我们预期一季度盈利在百万级别)预计业绩属于扭亏。我们认为:一季度净利润大幅提升,预示着公司业绩拐点已现。

  2 公司拟实行员工持股计划,锁定期为12个月,资金上限为1亿元,以3月9日公司股票收盘价13.02元/股,对应股本768.04万股,占股本总额的1.88%。

  点评:

  1 一季度业绩拐点初现,二季度将会快速增长,拐点即是买点

  从一季度的财务预告我们初步确定业绩拐点初现,从结果导向来看,也符合我们之前提示的几个要点 受益于指纹识别模组在智能手机中的渗透率提升,公司2016年在指纹识别方面增长非常确定,弹性很大,营收和净利成倍增长。 指纹识别模组今年的渗透率增长确之凿凿,由权威机构counterpoint统计,指纹识别在智能手机中的渗透率将达到40%。我们从国内最大的指纹识别芯片厂商汇顶的2015年业绩中也可以看出端倪。汇顶2015年指纹识别芯片的出货量是10kk,而2014年仅为0.4kk左右,提升了25倍。随着2016年指纹识别的渗透率继续大幅提升,我们预计汇顶的出货量有望突破100kk。硕贝德是汇顶的主要合作伙伴。汇顶的模组方案主要由硕贝德提供。目前硕贝德的产能为400万套每月,从2季度开始将会全部打满,采用汇顶的方案,主要的客户会有小米,乐视,oppo等主流客户厂商。预计今年全年指纹识别模组给硕贝德带来的营收贡献为13亿左右。

  2 新增变量将带来更多业绩弹性

  司今年业绩带来更多弹性变化: a 苏州科阳的封测产能呈现逐步上升的态势,订单开始变多,主要包括摄像头芯片和指纹识别芯片封测。下半年开始产能会打满,也正在扩产。 b 在指纹识别方面,还有一些重要的新客户在拓展中。(如果顺利,产能还能翻番)

  3 员工持股计划彰显公司对业绩增长的信心

  我们之前也提示了公司将在最近实施员工持股计划。公司现在发布公告,拟实行员工持股计划,锁定期为12个月,资金上限为1亿元,以3月9日公司股票收盘价13.02元/股,对应股本768.04万股,占股本总额的1.88%。我们认为,公司目前的股价已到阶段性的底部,在业绩呈现快速增长的时机,公司进行员工持股激励计划,充分说明公司对2016年的业绩增长有充分的信心,对股价有很好的提振作用。

  4 天线业务不仅仅是扭亏,更有可能大幅增长

  公司做天线起家,是 TCL、 中兴等国内着名手机品牌的天线主力供应商, 2015 年上半年由于主要的几大客户需求下滑, 导致手机天线营收出现负增长,公司积极应对手机产业出现的变化,在 2015 年下半年着力进行新客户的拓展,目前能看到的是OPPO这边即将开始放量。我们在天线这方面与市场不同的观点:市场认为随着新客户的导入,天线业务将会恢复到2014年的水准;而我们觉得,从行业角度看,可能不仅仅是恢复,还会有更大的增长。原因在于,从行业分析可知,天线的数量会随着不同应用的增加而增长。我们现在可想到的就有:主天线(GSM、WCDMA、LTE),分集天线,WiFi(BT),GPS,FM(耳机),NFC。每一块新应用的爆发都可能带来大的增长(比如NFC,Apple pay即将入华,NFC功能也会成为未来智能手机的标配。

  我们对公司今年的盈利保持乐观,预计2016年公司净利润1.3亿,2017年净利润2亿,对应当前股本EPS为0.32,0.5;当前股价对应PE为40X,26X。

  拓普集团

  点评:研发实力雄厚,成长中的大公司

  (601689)是以减震隔音产品为主的汽车零部件供应商,目前主要有减震系列、隔音系列、悬架系列及电子系列四大类产品。2015年前三季度公司实现营业收入14.4亿元,同比上升7.06%;归属于母公司所有者的净利润为2.13亿元,同比增加1.27%。

  技术优势突出。

  公司在发动机悬臵、内饰隔音件等产品方面拥有明显的技术优势,公司NVH研发中心拥有完善的系统研发能力和实验检测设备,具有汽车整车系统、子系统及零部件系统的NVH设计与开发能力,已进入国际、国内知名汽车制造公司的全球汽车同步研发体系(如GM、Audi和Chrysler的全球汽车同步研发体系),与国内外汽车制造厂同步开发。公司产品质量和研发能力得到了众多国内外客户的认可。公司承接的通用汽车E2XX全球平台的发动机悬臵系统项目已于2015年顺利量产,,此平台为美国通用汽车核心平台之一,规划生命周期为8年,在此平台上搭载多款车型并在美国、德国、韩国、中国等地区生产。根据美国通用的预测,该项目在其8年生命周期内的供货金额约为10亿元人民币。该项目的实施标志着公司在全球化发展方面迈出了坚实的一步。

  发展势头迅猛。

  公司为保持业务持续高速增长,近年布局了汽车轻量化悬架系统和智能电子刹车系统,悬架系统业务目前主要为铝合金控制臂和连杆等产品,该产品顺应汽车轻量化的发展趋势,未来市场空间大,增速远超整车销量,2015年前三季度实现营收8700万元,同比增加49%。智能电子刹车系统打破了德国海拉公司的主导地位,成功进入上海通用供应体系,2015年该业务实现营收2200万元,同比增加193%,未来将获得持续快速的发展。

  投入汽车电子产品的研发,在上海成立了专门的研发团队

  2015年公司耗资6167万元购买2139平方米写字楼用于汽车电子科研团队(上海拓为汽车技术有限公司),将持续发力汽车电子产品。公司汽车后市场业务修车宝电商平台也将于今年年中上线。公司研发实力雄厚,全球化迈开步伐。


与 文章关键字:汽车轻量化 LTE 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司 辽ICP备14017339号-3 京公网安备11010502027235
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com