您所在位置: 华讯首页股票频道市场聚焦>  正文

内参强烈推荐 10股大胆加仓

http://stock.591hx.com 2016年03月16日 07:40:05 中金在线

  东睦股份:新产品投放进行时,业绩重回高增长,维持买入评级

  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:徐若旭 日期:2016-03-15

  定增方案修订明晰项目投放。公司周日晚间公告定增方案修订稿,以不低于12.16元/股价格发行不超过4900万股募集投向年新增12000吨汽车动力系统及新能源产业粉末冶金新材料技术改造项目、企业技术中心改造及补充流动资金。此方案较之前明确了新产品投放的方向,即汽车发动机零件、变速箱等零件等。

  潜在增速再次加快,长期研发保持新产品投放打开成长空间。此次公司新募投相关变速箱及发动机零件,我们认为类似2013年时期投放VVT、变量泵等产品,将再次给公司带来利润高速增长的核心业务,且成长的持续时间将超市场预期。事实上,直到2016年,VVT等相关产品依旧保持着40%以上的收入规模增长,长期市场空间更是超过公司自己的预期(终极市占率1/3以上)。我们认为此轮新产品投放也将取得类似的效果,并且从本质上来说,它将升华公司长期成长的空间,向资本市场证明了公司有能力通过不断研发不同品类的新产品保持公司中期内生的增长速率,长期战略的清晰化有助于提升公司估值水平。

  技术、成本、规模和先发优势铸就行业壁垒。在过去2-3年上市公司已经证明了自身具备高速增长的能力,并且在这个过程中不断拉大自身与行业竞争对手的技术、规模和先发优势,而在与外资的竞争中则通过成本的竞争打开了广阔的进口替代空间,这帮助公司即使面临2015年较为恶劣的行业环境(家电负增长,汽车个位数增长)下依旧可以实现30%左右的利润增长。而高额的固定资产投资壁垒决定了行业新进入者的稀缺,可以预见未来3-5年内只要东睦股份能够不断提升自身竞争力,存续新产品的开发,国内将没有同类上市公司能够威胁到其地位。

  维持盈利预测,维持买入评级!我们认为度过了家电行业相对的低点同时又迎来自身第二波新产品高峰投放,其业绩高速增长全年得以维持!维持全年盈利预测不变,给予公司2015-2017年EPS0.41/0.63/0.85元,考虑公司年复合超过30%的业绩增速,给予2016年20X,对应6个月目标价18元,股价上涨空间接近50%,维持买入评级!


与 文章关键字:买入评级 推荐 基本每股收益 变量泵 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司 辽ICP备14017339号-3 京公网安备11010502027235
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com