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战略新兴产业板或暂停 A股或再掀“壳风暴”

http://stock.591hx.com 2016年03月17日 11:17:36 国海证券

  【战略新兴产业板或暂停 A股或再掀“壳风暴”】3月15日,根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见,对《纲要草案》进行了修改完善,共拟修改 57 处,其中包括删除“设立战略性新兴产业板”。

  事件:

  3月15日,根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见,对《纲要草案》进行了修改完善,共拟修改 57 处,其中包括删除“设立战略性新兴产业板”。

  点评:

  1 、据媒体报道,十三五规划“战略新兴产业板”提法的删除或意味着暂停。设立战略性新兴产业板是上交所筹划多年的工作,此次十三五规划中主要涉及沪深两个交易所的共同规划和发展战略。早在在十二五规划期间,战略新兴产业板准备工作已经基本完成,但是在十三五规划纲要草案的语境中,删除这样的提法,据媒体报道,这或许表示战略新兴板短期将暂停。因为这实质上相当于另一个创业板,性质上属于重复建设。对于多层次资本市场,目前已经有新三板,有近 6000 家的挂牌公司,可以满足发展需要。

  2 、战略新兴产业板的暂停意味着股票供给下降,有利于新兴产业估值提升。今年 1 月份以来,以创业板为代表的新兴产业板块估值大幅下挫,其中原因之一在于担心今年注册制和战略新兴板的推出,将会大大增加股票供给,进而打压估值。而上周末“一行三”会记者招待会上证监会主席明确表示当前还不具备注册制实行条件,意味着注册制将推迟,如今战略新兴产业板的退出有利于进一步缓解股票供给增加的担忧,从而新兴产业小市值公司的估值有望修复。

  3 、上市渠道受限,大大利好壳资源。当注册制和战略新兴板都暂时被搁臵时,一些优质的非上市公司想要上市就只能通过 IPO,而当前市场疲弱,IPO 审核制进度较慢,这意味着想要上市融资的渠道大大受限,因而,借壳成为上市的捷径。因此,我们认为,战略新兴板的退出首先将大大利好壳资源。

  4. 、优质壳资源的筛选条件。(1)市值不超过 50 亿,超过 50 亿壳成本过高;(2)股权较为分散,第 1 大股东持股比例不高于 25%,持股比例过高会在决策上可能引起争议;(3)公司所处行业较差,基本面差,处于微利或者亏损的状态,有被借壳的意愿,暂定净利润不超过 2000w;(4)在满足以上的条件下,公司需要有一定的净资产可以出售,这样可以降低壳的成本;(5)剔除国有企业、次新股、停牌的以及正在重组的公司。根据以上条件,我们筛选个股供投资者参考,如表 1 所示。

  5 、风险提示:个股业绩风险、市场系统性风险。


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