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【消息】3月21日早盘风向标

http://stock.591hx.com 2016年03月21日 09:13:38 股行天下

  飞凯材料

  点评:首推员工持股计划,电子化学品助业绩增长

  2015年,公司实现的营业收入为4.32亿元,同比增长7.37%;净利润为1.05亿元,同比下降16.80%,每10股派2.00元(含税)。预计2016年一季度净利润为1566.78-2169.39万元,比上年同期下降10%-35%。同时推出员工持股计划。

  投资要点

  核心产品未来两年下游需求持续增长,价格下降致销售收入微增长

  公司核心产品紫外固化光纤光缆涂覆材料主要面向光纤光缆生产企业。随着FTTH、HDTV、三网合一、物联网等技术的发展,全球以及我国对光纤的需求量越来越大。公司的核心优势在于掌握了紫外固化材料的树脂合成及相应配方技术,经过10多年的发展,紫外光纤光缆涂覆材料已成国内最大供应商,国内市场份额达60%以上。2015年全年销售有所上升,光纤涂覆材料全年实现的销售为3.63亿元,同比增长2.73%。而虽然随着国外竞争对手主动降价,对产品的价格和销售都产生一定的影响;但是,我们认为,随着销售量的提升将弥补价格的下滑,未来两年核心产品业绩实现微增长。

  被忽略的半导体耗材企业,未来三年保持高增长

  公司的清洗液、剥离液等半导体电子化学品广泛应用于IC、IC先进封装。2014 年公司电子化学品销售收入3000 多万元,2015年实现的销售收入约为5000 万元,同比增长67%,增长主要自长电科技的放量。此外,随着全球半导体向大陆转移以及通富微电华天科技三安光电等客户订单增长,预计今年翻倍增长,销售收入达到1亿元,同时我们预计未来三年半导体耗材业务将保持高增长。

  首推员工持股计划,绑定公司与管理层利益

  员工持股计划筹集资金总额上限为2,000万元,参加本期员工持股计划的员工总人数不超过70人,其中公司董事、监事及高级管理人员8人,占本期持股计划的20.93%。以“华富资管-浦发银行-涌信6号专项资产管理计划”的规模上限5,000万元和公司2016年3月16日的收盘价51.44元/股测算,“华富资管-浦发银行-涌信6号专项资产管理计划”所能购买和持有的标的股份数量上限约为97.20万股,占公司现有股本总额约为0.93%。我们认为,公司首次推员工持股计划,管理层与公司的利益进行绑定,公司的利益与员工利益结合,有望激发经营潜力。

  考虑到光纤涂覆材料为公司安全边际,以及半导体耗材电子化学品高增长,我们预计公司16-17 年实现营收为5.30/6.56 亿元,对应EPS 分别为1.20、1.45元/股。我们看好公司盈利能力以及外延成长空间。

  广东榕泰

  

  森华易腾通过“可信云”认证,云计算大步前行

  广东榕泰全资子公司北京森华易腾通信技术有限公司的森华云云主机通过数据中心联盟“可信云”认证(符合标准:YDB144-2014),具体内容为: 森华易腾的云主机在数据存储的持久性、数据可销毁性、数据可迁移性、数据知情权、服务可审查性、服务功能、服务可用性、服务资源调配能力、故障恢复能力、网络接入性能、服务计量准确性、服务变更终止条款、服务赔偿条款、用户约束条款、服务商免责条款等指标项均满足可信云服务认证要求。

  森华易腾本次“可信云”认证的顺利通过,标志着公司在云主机服务领域取得的成果更上一个台阶,对公司拓展云计算服务市场和提升公司核心竞争力有着重大战略意义。结合现在森华云的发展情况,我们预计森华易腾2016年的收入中,将有4000-5000万元的收入来自云计算,预计将占森华易腾2016年总收入的10%左右,未来云计算收入占总收入的比重还将进一步提升。

  最近榕泰股价有了较大幅度的调整,我们认为目前的股价低估。

  我们坚定看好榕泰在IDC及云计算领域的发展前景,公司转型意志坚定,管理层在积极推动公司在IDC及云计算领域的发展。

  1. 公司将逐步剥离原先主业,彻底转型IDC、大数据及云计算。

  2.率先提出打造“互联网数据发布综合服务提供商”的理念,IDC结合大数据及云计算,将综合服务于互联网医疗、互联网金融、物联网、车联网,智能家居等领域。

  3. 所并购标的森华易腾质地优质,过去5年复合增速超过78%,森华易腾是六大网络全网接入的IDC运营商,毛利率稳定超过40%, 净利率近30%。

  4. 森华易腾的主要运营区域在北京,目前的主要客户有小米,酷狗,中清龙图,金山云等,我们预计到2017年,云计算收入将占森华易腾收入的20%.

  5. 结合公司业务开展情况及行业发展状况,我们预计森华易腾有望超额完成业绩承诺,我们预计森华易腾2016-2018年的净利润有望达到1.1亿,1.5亿,2亿,并表后我们预计广东榕泰2016-2018年的净利润有望达到1.45亿,1.85亿,2.35亿,对应PE 40倍,32倍,25倍。如果进一步考虑公司未来在IDC、大数据及云计算领域的资源整合,业绩将有更大的弹性

  康盛股份(SZ.002418)

  点评::新能源汽车产业链闭环雏形初现

  外延并购打通新能源汽车产业链,借政策东风,业绩呈现爆发式增长。

  投资要点

  1、降本成效显著,传统业务扭亏为盈

  公司积极整合业务单元,大力开展降本增效,再加上非公开发行,优化了财务结构,2015 年中期即扭亏为盈,实现业绩反转。公司传统业务基本面持续向好,2015 年3 季度期间费用率下降3.49 个百分点,销售毛利率及净利率分别同比提升3.22 和5.87 个百分点,预计传统业务全年可实现4000 万元净利润。

  2、收购控股股东新能源汽车零配件资产,正式进军新能源汽车行业

  2015 年4 月,公司收购控股股东三家新能源汽车零部件公司,一举布局新能源汽车电机、电控以及电动空调三大核心业务,正式宣告进入新能源汽车行业。上述公司2015-2017 年保底业绩为5,000 万、6,500 万和8,500 万。

  3、托管中植新能源汽车,打开想象空间

  公司托管中植新能源汽车,取得其日常经营决策和业务运作权,并承诺当中植汽车净利润不低于3 亿元,或者最近12 个月与公司关联交易金额占公司总营收不低于30%的6 个月内,即实施股权转让。中植汽车设计总产能2.5 万辆商用车,预计随着产能逐步释放,达成收购后有望打开公司业绩成长空间。

  4、收购中植融资租赁公司,形成新能源汽车全产业链商业模式

  2015 年11 月,公司收购中植资本旗下融资租赁公司富嘉租赁75%的股权,彻底打通新能源汽车全产业链,形成了“核心零部件-整车设计&制造-融资租赁-运营维护”一条完整闭环产业链。富嘉租赁2015-2017 年业绩保底为7000 万、10,000 万和14,000 万。

  公司2015-2017 年归属上市公司股东净利润分别为9,039 万元、20,188 万元和26,499 万元,同比增长438.68%、123.34%和31.26%,对应EPS为0.24 元、0.53 元和0.70 元。考虑到公司未来业绩将实现爆发式增长,假设中植新能源汽车规划产能顺利达产,将触发资产注入条款,届时并表后大幅增厚公司业绩。


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