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机构新动向 周三挖掘8只黑马

http://stock.591hx.com 2016年03月23日 08:31:19 华讯财经

  华北制药2015年年报点评:收入内部分化,盈利持续提升

  类别:公司 研究机构:长城证券股份有限公司 研究员:赵浩然 日期:2016-03-22

  19日华北制药公布2015年年度报告:实现营业收入79.03亿元,同比下滑15.87%,实现归母净利润6,284.83万元,同比增长63.14%,EPS为0.039元;拟每10股分配现金红利0.20元。

  同日,公司还公告化药6类品种盐酸二甲双胍缓释片获得国家食药监总局核准签发的《药物临床试验批件》。

  投资建议:

  依据公司的年报情况,我们暂调整公司16-18年的业绩为1.36亿、1.93亿和2.94亿,虽然公司15年受到环保压力、管理费用摊销等因素的影响,业绩低于我们的预期,但是公司盈利质量逐步好转,由“原料药-制剂-创新药”升级的战略思路明确,品种储备持续增加,同时公司还积极探索混合所有制改革,创新经营管理机制,因此继续维持“强烈推荐”评级,目标价不变。

  风险提示:政策变动风险、市场竞争风险、新药研发风险。

  骆驼股份:电力设备与新能源行业

  类别:公司研究机构:信达证券股份有限公司研究员:郭荆璞日期:2016-03-22

  核心推荐理由:1、同时受益新能源汽车行业发展和铅价上涨的电池龙头公司。首先,新能源汽车行业2016年高增长态势明显,给深度布局新能源汽车产业链的骆驼股份很大想象空间,公司近期增发主要也是拓展动力电池业务;其次,近期铅价连续上涨,有利于提振下游需求;同时公司是汽车起动电池龙头,具有一定的定价能力,所以铅价上涨会同时提升公司的收入和盈利能力。

  2、供给端未来有望收缩,铅回收业务进一步提升盈利能力。受益于国家供给侧改革和消费税政策,铅酸电池中小厂家有望逐步被淘汰或整合,供给端有望收缩;而公司已经利用自身优势以及并购进行全国布局,起动电池市占率有望持续提升(未来有望达到30%),这将进一步提升公司定价能力。公司的铅回收业务已拿到资质,未来逐渐上量,综合成本优势将更加明显。

  3、新能源业务逐步落地,未来发展空间巨大。公司启停电池(相当于微混新能源汽车电池)已逐步打开空间;锂离子动力电池强势布局;同时通过融资租赁进入新能源汽车整车行业,与动力电池业务产生协同效应。

  我们预计,未来几年,新能源汽车行业较好的成长性将带动公司新业务发展并贡献较大增量的业绩。

  盈利预测和投资评级:公司发布业绩快报,2015年归属于上市公司股东的净利润为60,984.01万元,业绩低于预期的主要原因之一就是铅价下跌;我们预计公司16年、17年EPS分别为1.22、1.46元,维持“买入”评级。

  风险提示:1、新业务发展不及预期;2、下游汽车产销量不及预期;3、铅价下跌。


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