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5大券商周二看好6板块32只股

http://stock.591hx.com 2016年03月28日 14:43:23 中国证券网

  【5大券商周二看好6板块32股】物流:关注快递产业链投资机会,荐6股。

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  物流:关注快递产业链投资机会 荐6股

  大杨创世公告资产重组预案,圆通快递重组方案出台。本次交易完成后,公司总股本扩充至28.21亿股,公司最大股东将变更为蛟龙集团,占股51.18%,阿里创投与云锋新创将分别持股11.09%与6.43%位列第二、三大股东。募集资金总额不超过23亿元,募集资金将用于转运中心建设和智能设备升级项目、运能网络提升项目、智慧物流信息一体化平台建设项目建设。

  网络购物是快递业发展的主要驱动力,未来三年快递行业复合增速有望达到22%。国内主要快递企业(“四通一达”)业务量中70%-80%来自电商。根据艾瑞咨询数据,预计到2018年,我国网络购物规模将达到约7.8万亿元,2015-2018年仍将保持27%的复合增速,根据我们对快递业收入与网购规模的关系模型测算,网络购物市场每增加100亿元规模将给快递业市场带来6.3亿元的收入。预计到2018年快递业收入约5000亿元,2015-2018年复合增速为22%。

  圆通是阿里系首选快递服务商,业务增速超出行业平均水平。2015年,公司完成快递业务量30.32亿票,居行业第一,近三年业务量复合增速达54%,超过行业平均增速,公司近年业务量的快速增长一方面来自自身的扩张,另一方面受益于15年5月阿里巴巴的入股,公司成为阿里系首选快递服务商。伴随电商的快速发展,公司将获得持续增长的强大动力。

  对标可比公司,大杨创世仍有30%上涨空间。根据重组预案,此次圆通作价175亿置入上市公司,按照15年圆通7.2亿元净利,对应收购PE为24倍,PB为5.1倍;对比申通估值169亿,对应PE为21倍(假设15年净利8亿),PB为8.7倍;从估值看,两家公司PE估值水平差距不大,申通PB较高主要是其轻资产运营模式净资产规模较低。若以大杨创世除权后(“10送10”)股价12.48元/股,发行后总股本28.21亿股计算,公司市值约352亿元,以3月24日艾迪西收盘价计算,艾迪西(发行股本后)市值为482亿元,考虑到两家公司在网络规模、净利润水平以及估值等方面相差不大,对标艾迪西市值规模,大杨创世仍有30%以上的上涨空间。

  持续关注快递产业链核心企业的投资机会。建议投资者积极关注处于产业链上游为快递企业提供自动化设备、仓储服务的物流装备企业,包括音飞储存(仓储货架供应商)、东杰智能(输送带成套设备+智能物流仓储系统)、永创智能(智能包装+贴标打码)、永利股份(轻型输送带)、天奇股份(自动化分拣与储运)、英洛华(原太原刚玉,机电一体化立体仓库)等。东北证券

  农产品:最好防御即是配置养殖 荐10股

  本周长江农业团队在山东进行生猪草根调研,有幸到了中国大蒜之乡--金乡县周边调研,并调研了种植大蒜的养殖户,判断是:因寒潮带来的减产预期使得大蒜价格或将继续保持高位并可能上行,加之畜禽价格上涨;二者将继续推动CPI上行。在CPI上行背景下,我们认为最好的防御即是配置养殖。

  事件评论

  调研显示金乡大蒜16年受寒潮影响减产严重,2016年价格将明显上移。根据我们调研的大蒜种植户了解,金乡以及周边地区整个的大蒜种植因2016年的寒潮受到较大影响(大蒜每年10月种,5月底收),减产是确定性较大。据我们了解,2015年因大蒜价格低迷,金乡以及周边地区种植面积本就有下降(2014年金乡及周边大蒜种植已减产约10%),而这次寒潮使得该地区产量进一步下滑,根据调研预计2016年减产幅度或将在20%左右。2015年全国大蒜种植面积约600万亩,其中山东地区占比近50%,其中金乡58万亩、金乡周边30万亩、紧邻金乡的菏泽地区70-75万亩;这一地区的种植面积即占到全国范围约30%。且山东其他地区出现寒潮导致减产亦是大概率事件,从而导致大蒜2016年供给偏紧。而在大蒜还未收获的情况下,金乡地区大蒜经销商已开始囤积居奇,积极储备去年收获大蒜,人为的造成了现阶段的大蒜价格上涨(2015年全国大蒜大宗均价为5.8元/公斤,截止2016年3月18日的大宗价格已经涨至13.8元/公斤,已超08年寒潮创下的12元/公斤的历史新高)。我们判断,今年寒潮亦会影响其他越冬蔬菜种植,预计蔬菜项会对CPI有不小贡献。

  生猪价格亦显著受寒潮影响,加之本身供给短缺,猪价将继续上行。生猪产业受寒潮影响主要体现在疫病上。今年一季度全国范围的寒潮使得小猪腹泻病异常严重,根据草根调研,湖北地区小猪因腹泻和口蹄疫导致的死亡率在20%,河南地区35%,山东地区预计20%以上,我们判断这一现象全国普遍且形式严峻,并势必导致6-7月份生猪供给将严重短缺,加之能繁母猪去化严重,预计后期生猪价格仍将持续上涨。且祖代鸡因引种受限导致行业供给减少仍在持续,白羽鸡价格亦会趋势性上涨。

  总体上,从农业角度看,蔬菜项和畜禽项价格势必将推升CPI。整体判断,在CPI上行背景下,我们认为最好的防御即是配置养殖。推荐:牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、正邦科技天邦股份、益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业。长江证券


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