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周二机构强推买入 6股极度低估(2)

http://stock.591hx.com 2016年04月11日 16:08:27 中国证券网

  东富龙(300171):制药装备+海外市场+精准医疗加快布局

  业绩低于预期主要由于制药装备行业竞争白热化致价格下行+冻干系统验收周期拉长所致。

  冻干行业逐步进入GMP后周期、行业低价竞争加剧,公司国内产品、工程毛利率同比有所下滑;同时公司从冻干系统逐步转型冻干工程,项目类验收周期拉长。

  预计Q1营收增速10%优于行业平均,显现公司冻干龙头竞争力、其他制药装备+海外发力加快,全年营收有望15%+增长。

  公司加快冻干业务系统化、工程化,加快布局原料药、固体制剂、生物工程等其他非冻干制药装备,加快海外市场拓展(预计今年海外新增订单50%+)平滑整体增长。

  精准医疗转型布局加速,2016年有望贡献业绩。

  公司2015年投资5亿开拓东富龙医疗版块,执行产品+服务的精准医疗战略。产品方面,公司通过增资伯豪进入生物芯片、二代测序、生物标志物服务领域,未来仍将整合相关优秀产品;服务方面,重庆精准医疗服务中心已如期落成,目前公司先以重庆产研院作为切入口,打造精准医疗研、产、销为一体的大生态系统,今年计划在武、广、北、上等地继续拓展服务中心。

  积极布局制药工业4.0业务。

  2015年公司收购致淳信息65%股权布局医药信息化、协同公司药机品牌+德慧工程能力,拓展药厂总包工程,公司已成功交付首个冻干系统交钥匙工程项目安徽国瑞制药工程。制药工业4.0是大势所趋,GMP新附录《计算机化系统》有望在未来加大力度执行,公司作为制药装备基础雄厚、制药工业4.0战略布局全面的少数药机企业,未来业务发展空间广阔。

  投资建议:

  国内后GMP周期下,公司作为国产冻干机龙头,除了努力拓展海外业务+走系统集成化的战略外,还积极布局原料药、固体制剂、生物工程等其他非无菌类制药装备,积极布局精准医疗与制药工业4.0业务,我们看好其具竞争力的多元发展能穿越国内后GMP周期,我们预计2016-17年EPS为0.68(-0.06)/0.75(-0.14)元,对应PE为30/27X,维持“买入”评级。东吴证券

  富春环保(002479):管理层变更异地复制 关注公司多重安全边际

  我们看好公司通过“异地复制”模式实现增长,并借助上市公司融资渠道进一步巩固在新进入园区的优势,公司新港二期、溧阳地区产能预计将于2016年底前投产,为公司提供新的增长动力,而异地复制战略未来有望持续。公司本部富阳地区蒸汽价格由于恶性竞争偏离合理水平。公司管理层变更,未来资本运作预期增强,公司股价经过下跌,目前已与实际控制人增持价格出现倒挂,并且公司员工持股计划、非公开发行奠定股价的多重安全边际。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.33、0.41、0.46元,对应当前股价PE32.15、25.77、22.79倍,维持公司“增持”评级。国海证券


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