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宏观经济新数据揭示A股新格局

http://stock.591hx.com 2016年04月18日 08:21:20 中财网

  上证综指自上周一攻克3000整数大关后,次日虽回探,最低点仍在在3000大关上方,为大盘进一步上攻打下基础,其后遇阻21周线压力大盘转入震荡储势。上周三、周四大盘重心上移,周五为股指期货交割日,A股窄幅震荡个股分化,成交量再度萎缩,股指微跌。最终,上证综指全周涨3.10%,深成指涨3.08%,创业板指上涨4.2%。两市合计总成交32793亿元比上周26985元增加5808亿元。

  A股上周的上涨得到了外围市场配合:道指全周累计上涨1.8%,纳指周涨幅为1.8%,标普500指数周涨幅为1.6%。

  上周A股上涨的最主要动力来自中国经济“一季报”的开门红。作为经济的晴雨表,股市理应对实体经济的走向有着很强的投射效应,其具体表现在以下几个方面:

  一是从经济“一季报”看股市积极信号。一是投资增速有所回升。今年1月份、2月份,固定资产投资(不含农户)同比增长10.2%,增速比去年全年提高0.2个百分点,累计增速一年以来首次回升;新开工项目计划总投资增长41.1%,这是2010年以来月度最高值。二是价格总水平有所回升。受食品价格上涨较多影响,2月份、3月份居民消费价格同比均上涨2.3%。三是企业利润由降转升。前两个月规模以上工业企业利润总额增长4.8%,新增利润355.4亿元,是去年6月份以来首次月度正增长。四是房地产市场交易量明显回升。五是财政收入增速回升。六是市场预期有所回升。3月份,制造业采购经理人指数(PMI)为50.2%,比2月份回升1.2个百分点,自去年8月以来首次回到荣枯线以上。但3月份消费者物价指数(CPI)低于预期,为货币政策提供了空间。

  4月16日,央行行长周小川在G20会议上发表讲话称,中国一些重要经济指标出现回升迹象,今年以来中国经济开局良好,但经济结构调整仍在持续,下行压力不容忽视。中国将灵活适度实施稳健的货币政策。

  财政部部长楼继伟在G20会议上也表示,我们在经济结构改革方面取得了重大的进展,但外界并不见得理解。中国在放宽金融管制制度方面的改革力度非常大。价格方面实行重大改革,一些商品的价格已经由政府定价变为了市场定价。推进要素流动改革,比如减税,实行增值税全覆盖,中国马上要实行的消费型增值税。

  第二,从上市公司一季报业绩预喜看股市回暖积极信号。随着2015年报披露接近尾声,2016年一季报进入密集披露期。目前沪深两市共有1165家上市公司发布了一季报业绩预告,有661家公司业绩预喜,占比56.7%。其中308家公司去年净利润同比增长且今年一季报业绩预喜,呈现明显的业绩拐点。而据统计显示,本周还将有480家上市公司披露一季报。

  值得重视的是,上市公司一季报业绩好坏,往往能左右股票全年走势。一般来说,预喜公司在发布预告后至一季报正式披露前,其涨幅要高于业绩正式出台后的收益,越早预告业绩,获得市场青睐的程度也越高。此外还要关注上市公司的季报跟年报比,是否会有环比的改善。

  第三,从行业积极变化看A股新的格局。从周期行业看,政策驱动、价格驱动及事件驱动,构成行业复苏的新格局。

  “十三五”规划纲要提出,未来5年我国光伏行业将获多重政策支持,迎来高速增长期。“十三五”时期,中国每年将新增1500万千瓦到2000万千瓦的光伏发电,继续保持全球最强劲增长。

  去产能政策落地刺激价格。随着稳增长政策陆续落地以及四月旺季效应,市场预计钢价有望继续上扬。需求好转是钢价反弹原因。发改委召开新闻发布会表示,中央将陆续印发8个钢铁煤炭去产能配套文件,化解钢铁煤炭行业过剩产能、推动实现脱困发展。从需求端来看,4月是传统的消费旺季。

  进入2016年来,供给侧改革、房价大涨等多方面因素激发了国内钛白粉行业的持续提价。随着全球钛白粉巨头5月再次提价,新一轮涨价潮来临。据悉,自2016年5月1日起,全球所有地区销售的科慕(Chemours)Ti-Pure钛白粉上调150美元/吨。本次价格调整更多来源于中小型企业的推动。

  美国政府气象部门近日发布一份正式预警称,今年下半年很可能又要迎来拉尼娜现象。届时将加剧农产品(000061)价格的波动。2015/2016年度全球原糖产量缺口将在470万吨,需求短缺叠加灾害减产预期,白糖价格存在强烈上涨预期。

  从新兴成长行业看,中国经济转型的大趋势无疑代表A股的未来。今年一季度开始行业需求非常旺盛,生物技术领域、新能源及智能汽车、环保及智能建筑材料、小间距LED行业大趋势已经得到产业界和资本市场反复确认。再如WiFi是移动互联网的重要入口,对4G网络形成很好的补充,尤其在人群密集区域适用性更高,将开启千亿市场空间。

  总体来看,目前以创业板为代表的成长股和以“煤飞色舞”为代表的主板蓝筹因短期上涨幅度大带来的调整不是反弹结束,未来A股有望迎来第二波上涨机会。


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