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透露积极信号 解析北京汽车(1958.HK)一季报业绩

http://stock.591hx.com 2016年04月22日 13:57:26 中华网投资

  2016年4月21日,北京汽车(1958.HK)公布了一季度业绩,从业绩数据来看,2016年一季度实现收入人民币248亿元,较去年同期增长30.3%,其中包括绅宝、北京和威旺三个系列在内的北京品牌销量近9.7万台,同比增加14.55%;北京奔驰销量达约7万台,同比增加42.7%;北京现代与去年表现基本持平,旗下全新领动上市首月销量突破1万台,全新途胜月销突破1.5万台。从其一季度成绩来看,已透露出一个强烈信号:处于全面转型升级期的北京汽车,正迎来自主品牌、合资品牌的全面发力。具体来看:

  自主品牌:全面转型升级,E+S战略显现

  “作为中国车市的两大增长点,E(新能源)+S(SUV)战略将指导北京汽车自主品牌2016年的整体发展”,北京汽车股份有限公司总裁李峰表示。在这一战略指导下,北京汽车加速倾斜内部产品布局,北京汽车新能源系列车型:国内首款纯电SUV EX200、同时满足出租车与个人市场的EU260、高端公商务车EH400等相继投产,并已进入了面世规划期,将有助于北京汽车对新能源市场进行长线布局,并奠定企业雄厚的盈利增长点。SUV系列则逐渐构建起家族矩阵,在北汽绅宝X55、北汽绅宝X25“双子星”之后,北汽绅宝X35也将投放市场,与兄弟车型线性围剿A0至A级SUV市场,有望成为继北汽绅宝X25之后,又一款跻身万级俱乐部的热销车型,深化北京汽车在自主SUV领域的布局。

  北京汽车深化E+S产品矩阵的同时,在产能层面同样做出了倾斜与调整,开展了三大基地:北京基地、株洲基地、广州基地的生产线改造,实现传统汽车与新能源车型的“同工厂、共平台”生产,完成转型升级。目前三大基地都已成功实现传统+新能源的双线、共平台生产,强大的产能储备,以及随着未来株洲基地、广州基地二期的相继完成投产,必将进一步推动E+S落地。

  毋庸置疑,经过一系列产品、产能的战略部署,E+S战略布局的成果已经在第一季度有所展现。从公布的业绩来看,北京汽车新能源+SUV车型的销量占比由去年的16.1%大幅攀升至47.1%,几乎占据整体销量的二分之一。这其中,新能源车型的销量占比由6%增至6.3%;SUV系列车型则从10.1%大幅上涨至40.8%,增幅高达4倍以上,远超轿车等品类车型,成为了北京汽车销售额最高的车型类别。

  伴随这个高速增长,以及销量占比结构快速调整的过程,涌现出多款明星车型:屡次摘得国内A0级纯电轿车销量桂冠,基于北汽绅宝D20平台开发的系列电动车、月销跻身万级俱乐部的北汽绅宝X25、80天销量达1.4万台的北汽绅宝X55等等。而在调整了原以轿车为主的产品结构后,SUV与新能源逐渐成长为销量主力,进一步优化了品牌的边际效应,成功带动了北京汽车自主品牌板块一季度销量的增长。未来,随着E+S系列车型的密集投放,以及基地产能的快步跟进,北京汽车自主品牌板块转型升级的效果将进一步显现,业绩也将会呈现快速上扬的态势。

  与此同时,为了进一步增强企业盈利能力,深化E+S战略布局,北京汽车在资本市场同步做出布局,增持了北汽新能源股份,进一步拓展了新能源的业务链条,此举在推动新能源发展的同时,进一步增强了企业未来的盈利能力。

  合资品牌:北京奔驰冲冠,北京现代反弹

  从业绩即可肯定,北京奔驰业绩依旧保持强劲增长,销量约达7万辆,同比增长高达42.7%,跃升国产豪华品牌厂商第二名,不仅成为戴姆勒集团最佳一季度和最佳3月的驱动力,更助力奔驰品牌全球销量完美超越宝马、奥迪,夺回全球高档车市桂冠。这一事实同时印证了“北戴合”的合作,对于整个中国豪华车市场,乃至全球市场均有着巨大的影响。

  此外,2016年开年,北京汽车与福汽集团在京签署协议,意向受让福汽集团所持福建奔驰35%的股权。如果此次协议最终达成将会进一步深化“北戴合”的握手合作,在北京汽车体系内形成奔驰品牌“一乘一商”的新格局,促成“大奔驰”的影像渐趋清晰,并由此抓住“高端商务车”这个市场增长点。这加之北京奔驰产品结构优化升级,SUV车型占比提升,以及全新E级等车型的换代登场的合力效应,这将进一步促进北京奔驰产销增长,继续成为奔驰全球销量的重要贡献因素。

  北京汽车旗下的另一合资品牌北京现代同样进入了上扬曲线。前期,北京现代因受产品更新换代周期的影响,出现下滑态势,但随着领动等全新车型的上市,北京现代逐渐完成产品换代期,进入销量反弹期,3月销量已重回10万台军营。这一利好信号也体现出其库存比回到正常水平、领动上市首月即有过万的优异成绩。而随着北京现代D+S(中高级车+SUV)战略的不断深化,出现全新途胜这样的标杆式车型,月销量已达1.5万台,积极助力其D+S车型占比呈现质的突破,一季度同比增长达至55%。相信,这一跨越式发展,不仅帮助北京现代完成2016年D+S车型60%的目标销售占比,更有效提升北京现代的整体销售利润。

  “收拳蓄能、全力打出”,一个拳击擂台上优秀选手的反击动作,却形象的反映出北京汽车的关键战略部署。随着北京汽车自主品牌板块E+S战略的深入布局,转型升级的持续推进、北京奔驰产品结构的优化,“大奔驰”构想的进一步清晰,以及北京现代换代周期的完成,北京汽车将“全力打出”,进入增长的快速通道。


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