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供给侧改革概念股有哪些?2016供给侧改革概念股一览

http://stock.591hx.com 2016年04月29日 16:01:53 研报

  供给侧改革概念股_2016年最新10大供给侧改革概念股价值解析

  国统股份行情 研报):低市值+国企改革预期,建议关注

  类别:公司研究 机构:长江证券(行情 研报)股份有限公司 研究员:范超 日期:2015-06-18

  报告要点

  事件描述

  我们跟踪国统股份,观点如下:

  事件评论

  工程进度影响14年收入表现。14年收入8.03亿元,同降7%,主要由于公司既有项目工程进度延缓,导致收入无法确认;同时预期新开工的项目,受外部环境影响,招投标进展滞后。14年毛利率24.54%,与13年相比下降约4.5个百分点,推测也是由于进度延误,产能利用率有所下降;另外,单季度看,公司15Q1实现收入1720万元,同降76%,主要是合同量有所下滑;最终归属净利润-990万元,同降146%。

  订单绝对量有所下滑,15年经营预期平稳。2014年内新签合同订单4.33亿元,截至到14年末在手订单约5.25亿元,与12-13年10+亿的在手订单相比的确有较大放缓,主要是12-13年间,公司当时签署了一个11.54亿元的大订单合同处于集中供货期(该合同总工期20个月,工程期限自2013~2015年完成),由此订单反映目前需求面地区有一定制约。另外,我们从公司的经营预计也可见一斑:公司在14年报中预计15年收入目标9亿元,同增12%,业绩目标7270万元,同增10%;同时公司预计中报业绩不超过500万,考虑到下半年一般为供货旺季,结合历史情况来看,我们认为完成这一平稳的经营预计目标应该问题不大。

  中期展望,需求也有增长点。2015年是水利建设改善的一个元年,除已开工建设的重大水利工程项目外,按照规划,全国还将开工27项全国性的水利工程项目,主要集中在中西部地区,涉及农业节水、引调水、重点水源建设、大型灌区建设等,均为PCCP管的需求提供增量空间。

  一带一路的受益标的。公司地处新疆,产品主要销往西北和东北,我们认为随着一带一路刺激政策等政策落地后,相关基础设施建设必将接踵而至,而公司产品PCCP管也将充分受理于加快水利建设等基建布局。

  低市值+国企改革,建议关注。公司控股股东为天山建材集团(30%),实际控制人为中材集团(51%*30%=15%),具备国企改革概念。同时目前公司市值仅43亿,较低。预计15~16年EPS为0.63、0.76元,对应当前股价的PE为58、48倍,给予推荐评级。

  中原特钢(行情 研报):主要下游需求持续低迷,1季度业绩同比有所下滑

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:王鹤涛 日期:2016-03-31

  需求持续低迷,1季度业绩同比下滑:公司2016年1季度营业收入同比下降约27%,同时1季度归属于上市公司股东净利润为-0.2亿元~-0.25亿元,而去年同期为-0.12亿元,盈利端同比也有所恶化。这与下游行业需求持续低迷不无相关。油价1季度虽然有所反弹,但仍旧是在低位区间运行,目前布伦特原油价格仍在40美元附近徘徊,油价无显著上升趋势,公司石油钻具业务的经营压力就难以有效缓解;而作为我国大型特殊钢精锻件的龙头企业,其产品需求与整个制造业景气息息相关,但2016年3月官方制造业PMI指数仍连续第八个月在荣枯线下方,显示制造业仍处于萎缩区间,景气不佳或拖累定制精锻件收入。整体而言,1季度主要下游石油、机械等行业需求未有实质性回升,导致公司1季度出现产品订单不足、售价下降的量价齐跌局面,业绩同比下滑也在情理之中。此外,公司2015年4季度高洁净重型机械装备关重件制造技术改造项目投入试生产,2016年1季度大概率仍处于生产磨合阶段,此阶段良品率较低或将引致成本有所上升,进而拖累业绩。

  环比来看,1季度实现EPS为-0.04元~-0.05元,较去年四季度环比有所改善,这与钢铁行业1季度行情有所反弹相关,其中1季度国内特钢价环比跌幅显著收窄至1.11%,需求环比随之有所复苏。

  顺应转型升级大势,产品结构持续优化:在经济大周期经历转型升级的当口,公司作为重型装备制造业企业传统业务难免会受到一定影响,因此公司也在创新求变,以高洁净重型机械装备关重件制造技术改造项目为代表,此类项目建成将有利于加速公司产品转型升级,募投项目持续释放也支撑着高端品种占比日益提升,最终产品结构得到优化,从而抢占领域内高附加值市场。

  预计公司2015、2016年EPS分别为-0.33元、0.01元,维持“增持”评级。

  武钢股份(行情 研报):硅钢弹性+合并预期,继续推荐!

  类别:公司研究 机构:国金证券(行情 研报)股份有限公司 研究员:杨件,倪文祎 日期:2016-04-18

  事件

  近日,商务部发布对日、韩、欧盟进口取向电工钢的反倾销裁定,决定从4月2日起采用保证金形式实施临时反倾销措施。其中,JFE39%、新日铁钢45.7%、其他日本钢铁45.7%;韩国浦项14.5%、其他韩国公司29.5%;欧盟公司46.3%。

  评论

  取向硅钢有望开启一波中级调价行情。1)日、韩、欧是我国取向硅钢前两大进口来源国(15年近12万吨,占90%),若按此次反倾销保证金提升比例,吨钢进口成本将直接提升5000+元/吨,将大幅削弱日、欧产品竞争力,预计将影响5万吨供给,而15年至今国内几乎没有新增供给。2)15年特高压建设力度由于电力体制改革及反腐等原因略低于预期,而今年以来国网投资额前三月同比增30%,配网非晶变压器招标占比下降(从去年的50%下降到30%),加之农网改造投资需求。我们判断取向硅钢有望步入一波中级调价周期,空间在3000-5000元/吨左右。

  武钢硅钢及板材弹性更大。国内取向硅钢产能武钢最大,市占率最高(60万吨,占近50%),据我们测算,取向硅钢每涨价1000元/吨对应武钢4亿元左右净利润增量。因此,取向硅钢价格上涨武钢最为受益且弹性巨大。此外,受益去产能、需求好于预期及成本红利三要素,普钢利润快速回升,后续业绩有望连续两个季度出现回升,相关龙头弹性更大。

  “亿吨企业”提升宝、武合并预期。钢铁“十三五”规划有望近期出台,根据规划“十三五”期间将建设10家“具有国际竞争优势的大型钢铁企业集团”,通过兼并重组形成1-2家超亿吨粗钢产量企业,3-5家5000万吨级以上企业,6-8家3000万吨级以上企业。目前国内除了宝、武合并外,很难产生真正的亿吨企业(宝钢、武钢合并的逻辑合理性及影响可参见我们2015年的推荐报告《国改合并的逻辑合理性》)。近期八一、韶钢相继停牌,钢铁国企改革开始有实质性进展。根据我们前期的观点,钢铁行业是国企改革的重镇,相关上市公司从改革迫切性和逻辑性都较为充分,而武钢是首选标的。   


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