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历史数据揭示 A股投资最佳时候已来到(5)

http://stock.591hx.com 2016年05月03日 08:02:50 中金在线
  A股激战红五月 无人驾驶机器人传媒等6条主线浮出水面

  最近大盘又在起幺蛾子了,在好不容易站上3000点以后,一根大阴线将上证指数打回原型。4月20日,大盘一天跌掉70点,最低从3050点直接跌到2905点,之后便一直在3000点以下徘徊。随着五一劳动节的来临,5月大盘究竟如何演绎,成为了当下投资者最为关心的话题之一。

  机会篇

  机会

  无人驾驶

  推荐理由:一季度基金重仓无人驾驶,各国商讨驾驶政策。

  基金扎堆买入 题材股的下一个“风口”

  无人驾驶逐渐成为继虚拟现实后的资本市场另一个“风口”。二级市场上,今年以来市场明显加大了对无人驾驶概念股的关注力度,相关个股更是反复走强。在近期市场持续震荡过程中,无人驾驶概念股普遍跟风调整。在业内人士看来,资金今年明显流入无人驾驶板块,个股回调过程中为投资者提供了更佳的布局时机。根据上市公司年报及季报,巨星科技、万安科技、双林股份、盛路通信、拓普集团、中原内配等个股被多只基金扎推持有。

  近期开幕的第十四届北京国际车展吸引了来自14个国家和地区的1600多家参展商。其中,无人驾驶汽车成为本届车展的最大亮点,特别是以长安汽车、北汽集团、上汽集团为代表的自主品牌车企纷纷展示了自己的无人驾驶汽车。

  无人驾驶汽车近来热度不低,全球知名的汽车制造商都在研发自动驾驶技术。尤其是自2015年12月百度无人驾驶汽车路测以来,与无人驾驶相关的各种事件与报道层出不穷。大众、通用与丰田等二十家车企在美国相关部门推动下签下协议,到2022年前将自动制动系统作为标准配置;英国政府宣布将于2017年开始在高速公路上测试无人驾驶汽车;通用汽车10亿美元收购一家无人驾驶技术公司;百度将在美国进行无人驾驶测试等等。中泰证券分析师曾朵红判断2016年将是无人驾驶汽车元年,主题性投资机会将贯穿全年,投资者可积极把握好节奏。

  在无人驾驶产业快速发展同时,离不开政策的支持。在行业人士看来各国政策持续催化,“资金支持+法律放宽”推动无人驾驶发展。无人驾驶潜力巨大,不仅可以方便出行,降低交通事故,而且对交通物流等行业商业模式造成的影响。各国纷纷抓紧商讨无人驾驶政策的制定,通过研发支持、产业推广、法规保障持续催化无人驾驶的发展。

  无论从年初的CES展还是即将到来的北京车展来看,无人驾驶已经成为科技产业和汽车产业公认的历史性机遇。安信证券分析师胡又文指出,近期我们也看到全球各国均在政策法规上努力为无人驾驶解除瓶颈,推进其进入实用。坚定看好这一人工智能落地最快、空间最大的应用场景,重点推荐四维图新、东软集团、科大讯飞,建议关注千方科技、双林股份、捷顺科技、安居宝、数字政通、索菱股份、盛路通信等。

  潜力股精选

  东软集团(600718 公告, 行情, 点评, 财报)

  自动驾驶技术领先

  公司2015年净利润同比增长51.10%符合预期。国泰君安证券分析师符健指出,无人驾驶方面,公司在高级驾驶辅助系统、汽车自动驾驶系统及车联网服务相关领域中有较强的技术优势,结合公司的客户资源优势和产业发展浪潮来袭,有望成为新的业绩爆发点。互联网医疗方面,公司在公共卫生和医院信息化领域持续保持市场领导者地位,全国首家云医院“宁波云医院”正式运营后,云医院项目有望在全国范围内落地。

  千方科技(002373 公告, 行情, 点评, 财报)

  积极布局智能驾驶

  2016年一季度公司实现营业收入同比增长38.04%,净利润同比增长25.74%。同时,公司预计上半年净利润变动幅度为15%-35%。渤海证券分析师齐艳莉指出,公司已开始向平台运营服务商稳步转型,从G端向B端和C端的平台运营业务不断推进,加之公司积极布局智能汽车、无人驾驶领域,将进一步丰富公司大交通生态体系,未来依托大交通生态的加速变现值得期待。

  双林股份(300100 公告, 行情, 点评, 财报)

  与双林集团合作

  公司2015年净利率同比增加1个百分点,连续两年上升显示出公司盈利能力逐步回升。广发证券分析师张乐指出,2014年10月公司投资新大洋电动,2016年1月,公司完成对德洋电子51%股权的收购,借助两者进入新能源汽车领域。2015年2月,公司拟与上海天奕达出资成立宁波鹰眼,主营辅助驾驶产品及车联网产品,进入智能汽车领域。日前公司发布公告,双林集团或择机投资布局电动汽车分时租赁、车联网等新兴产业项目,已为未来的发展提前布局。新能源汽车、智能汽车业务的推进或是公司股价进一步提升的催化剂。

  机会

  券商

  推荐理由:回调后券商板块市净率重回2.0倍以下,大券商市净率仍在1.5-1.6倍之间。

  业绩拐点出现 板块市净率重回2倍

  由于1、2月份券商遭遇成交量萎缩,两融余额快速下滑,行情遭遇股灾3.0,全行业出现业绩大幅下滑,甚至一些券商出现亏损。兴业证券分析师吴畏表示,一季报陆续公布,券商行业同比环比都较为惨淡,但3月份业绩的大幅回升意味着市场热度上升的势头已现,自营风险逐步释放,往后的业绩预期不再悲观。

  就一季度来看,随着大盘年初大跌后企稳回升,券商经纪业务、自营业务等集体回暖。券商1月业绩低点已现,3月继续延续2月份以来的环比高增长态势,短周期业绩回升有望成为券商板块估值回升的催化。截至目前,上市券商3月财务数据简报显示,券商3月累计实现营业收入251亿,较上月126亿环比大涨99%,累计实现净利润129亿,较上月49亿环比大涨166%。从去年市场大幅回调以来,3月券商业绩创出单月最大涨幅。

  而二级市场上,由于券商业绩大幅波动,其今年以来纷纷出现明显调整,板块跌幅也位列所有行业前列。但随着券商业绩拐点的出现,市场预期逐渐好转,券商股有望再次成为反弹的急先锋。中信建投证券分析师杨荣认为,3月报券商环比锐增的业绩将为市场注入新动力,且回调后券商板块市净率重回2.0倍以下,大券商市净率仍在1.5-1.6倍之间,有望在短暂回调后继续进行估值修复。

  长江证券分析师蒲东君也表示,市场持续震荡,券商业绩波动或较大,重视监管政策方向以及券商新业务布局和传统业务模式创新。对于3月券商业绩环比高增长,市场预期较为一致,不同于A股回暖驱动,市场更加关注券商创新业务以及新业务模式。认为在监管层优化行业风险监管指标完善表内表外监管的背景下,创新业务以及政策值得关注,杠杆率上限或有提升将明显增加券商业务活性以及最大化资金使用效率,以资金和风险为监管对象的风控方式将会推动券商极大整合原有业务线条增强业务的互通互联。推荐投行和资管业务突出的华泰证券、广发证券和招商证券。

  潜力股精选

  东兴证券(601198 公告, 行情, 点评, 财报)

  东方资产唯一上市平台

  公司控股股东东方资产是财政部直接持有的四大金融资产管理公司之一,依托东方资产强大的综合性金融服务平台,公司前期在投资银行、资产管理、投资等多项业务条线与东方资产及其旗下平台公司开展协同业务,取得了良好的收益。中银国际证券分析师魏涛指出,公司作为东方资产旗下唯一的上市平台,未来将进一步共享东方资产及其下属公司范围内的客户、品牌、渠道、产品等资源。

  华泰证券(601688 公告, 行情, 点评, 财报)

  “互联网+低佣金”战略

  东兴证券分析师齐瑞娟认为,经纪业务占有率稳居行业第一位是公司最大的核心竞争力,综合佣金率率先触底,坚实的客户基础和市场影响力为公司其他业务发展打下坚实基础,公司投顾理财和财富管理、融资融券、资产管理和衍生品业务等都会充分享受协同效应;公司大资管战略稳步推进,主动资产能力不断增强,南方基金和华泰柏瑞基金有望贡献协同效应。

  招商证券(600999 公告, 行情, 点评, 财报)

  投行业务持续发力

  公司2015年实现高速增长,公司加快经纪业务向财富管理转型,经纪佣金率为万分之5.3,高于行业均值万分之5.0。此外公司投行业务持续发力。2015年公司股权融资规模478亿元,同比提升140.84%,市占率升至4.72%,债券承销锦上添花。长江证券分析师蒲东君表示,公司借力“互联网+”满足客户多样性需求;投行业务大力拓展资产证券化,2015年发行规模市场排名第一;同时证券托管业务排名第一,创新驱动战略基本形成,公司将享受创新红利。

  机会

  机器人

  推荐理由:多部委联合印发《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,引导我国机器人产业快速健康可持续发展。

  产业政策全力支持 集成细分龙头最有潜力

  4月6日工信部官网显示,工信部、国家发改委和财政部联合印发了《机器人产业发展规划 (2016-2020年)》,引导我国机器人产业快速健康可持续发展。《规划》提出了产业发展五年总体目标:形成较为完善的机器人产业体系。技术创新能力和国际竞争能力明显增强,产品性能和质量达到国际同类水平,关键零部件取得重大突破,基本满足市场需求。并从产业规模持续增长、技术水平显著提升、关键零部件取得重大突破、集成应用取得显著成效等四个方面提出了具体目标。《规划》的发布将加速提升机器人产业的集中度,利好细分行业龙头。有券商指出,虽然我国已将机器人作为国家战略新兴产业之一,但目前机器人产业体系还有待完善,规模、质量仍与外资差距较大,预计未来国家将集中力量培育少数细分行业龙头,看好具有核心竞争力的机器人本体生产商以及核心零部件制造商。

  随着政策的持续支持,相关企业将迎来黄金发展期。有业内人士预计市场在未来4年仍能以30%左右的增速实现高成长;另外,机器人本体和系统集成市场也有望在2020年达到2000亿元的规模。下游行业应用也将从早前的汽车逐步渗透到3C、家电、物流自动化、食品医药制造等。

  展望2016年,国金证券分析师潘贻立认为在《中国制造2025》不断推进的大背景下,机器人产业十三五规划已经出台、服务机器人专业委员会正在筹备、国家机器人检测与评定中心正在组建,产业发展的有利因素不断积聚,机器人行业持续健康发展可期。

  东吴证券分析师陈显帆表示,《规划》提出统筹资源提升机器人产业集中度、加大财税支持、拓宽投融渠道、市场人才建设、国际合作等6项政策全面大力支持机器人产业快速发展。看好具核心竞争力、高成长潜力的系统集成细分龙头,看好劳动密集型的3C、物流自动化行业应用放量。机器人本体制造推荐关注机器人、埃斯顿;核心零部件推荐关注双环传动、华中数控;重点行业应用关注天奇股份、黄河旋风、东富龙、卓翼科技。

  潜力股精选

  机器人(300024 公告, 行情, 点评, 财报)

  一季度营收继续增长

  公司受到宏观经济回暖及产能增加的影响,一季度营收增速高于2015年全年的营收增速。截止一季度末,公司预收款项9682.55万元,同比增长61.36%,显示公司新签项目同比大幅增加。随着公司募投项目的逐渐达产,公司未来三年收入增速有望回升至15%-20%区间。东兴证券分析师施名轩指出,公司是国内工业机器人及智能装备龙头企业,是工业4.0领域的标杆企业,将充分受益于行业的高速发展。

  双环传动(002472 公告, 行情, 点评, 财报)

  3亿投向工业机器人RV减速器项目

  东吴证券分析师陈显帆指出,公司非公开发行股票募资12亿,其中6亿元投向轨交齿轮、新能源汽车齿轮、自动变速器齿轮项目。其中募投中3亿元投向工业机器人RV减速器项目,2016年有望达到1万台产能,募投项目2年达产将于2017年建成,规划建成3年后完全达产,打破日本纳博的垄断地位和实现进口替代指日可待。

  埃斯顿(002747 公告, 行情, 点评, 财报)

  核心控制部件业务

  公司贯彻双核+双轮驱动的发展战略。双核之中智能装备核心控制部件业务占比83.68%,而工业机器人及智能制造系统业务占比16.32%。长城证券分析师曲小溪表示,公司利用资本市场平台,在内生性发展基础上寻求外延并购,联手上汽建立产业基金,未来有望促进公司工业机器人及智能制造系统业务切入汽车领域。考虑到公司之前的收购,未来有望利用其产生的技术协同效应,加强公司在机器人智能化视觉应用领域的实力。

  趋势篇

  5月上旬大盘迎来反弹关注成长和周期板块机会

  一季度的经济数据企稳回升,并没有为A股带来好运,从4月下旬开始,A股由上涨通道步入下滑通道,尤其是4月20日的大跌,更是引起了一片恐慌。这说明,短期经济数据好转很难再成为推动市场上行的力量,而市场开始对流动性潜在负面因素变得非常敏感。在市场看来,现在A股已经结束了其躁动期,开始进入一段弱势震荡为主的冷清时节。那么现在问题是,这一震荡会持续多久?

  5月上旬迎来一轮反弹

  当前股市运行的核心逻辑仍是流动性边际变化引发的风险偏好的变化。目前,汇率方面制约逐渐接触,短期无贬值之忧。从货币政策来看,利率水平在接下来一个季度,在经济复苏前期,央行还是以公开市场操作为主,利率水平走高概率较小。另外,上市公司盈利能力开始回复,估值水平大概率将在二季度开始出现恢复性抬升。

  中泰证券指出,在日欧经济体继续量宽预期,通胀制约货币政策预期差,国内流动性继续扩张,经济阶段性企稳情况下,风险偏好在市场筑底阶段有望逐渐提升,二季度A股有望呈现震荡上行的。

  国金证券策略分析师李立峰认为当前市场存量博弈行情特征明显,两市成交量维持在底量水平,随着国内政策阶段性偏暖显现,指数下跌伴随着做空力量的释放之后,预计市场在4月底至5月中上旬会迎来一轮反弹,但反弹幅度有限。

  成长股将卷土重来

  近期,随着大宗商品市场的火爆,A股煤炭、钢铁等周期性板块迎来爆炒,在逆势中走出了上扬行情。接下来,5月哪些板块将有望领涨A股呢?

  中泰证券认为,从股票市场风格角度上看,成长先行,周期将会进入第二波机会。流动性边际性变化及经济基本面回升之间的博弈,决定了蓝筹与成长股之间风格转换。短期全球流动性扩张,国内经济企稳,风险偏好上行阶段,成长性行业将迎来投资良机,建议关注TMT、军工等行业投资机会。在实体经济出现产成品库存回补阶段,周期性行业将迎来第二波投资机会。一方面,周期股弹性较大,对于流动性行情难以把握,另一方面经济进入主动补库存周期,持续性通常较为持久,对于周期股行情延续提供支撑。

  李立峰也推荐了成长和周期性两大机会,具体行业配置方面,兼顾成长与周期,首推“券商、白酒”,主题方面,推荐“受益于供给侧改革(建材、钢铁、有色、煤炭等)、特斯拉产业链、无人驾驶、人工智能、国企改革”等。

  机会

  白酒

  推荐理由:15家上市酒企业绩增长,业绩翻番的高达3家,为酒鬼酒、*ST水井和*ST黄台。

  盈利重回上升通道 三类酒企值得关注

  在经历了2013年、2014年的白酒行业调整后,酒企终于走出了困境,2015年酒企开始重新回到盈利通道。

  目前A股共有18家白酒上市公司。万德数据统计显示,截止到4月28日,除迎驾贡酒外,其余17家酒企均披露了年报,其中仅有2家业绩出现下滑,分别为金种子酒和沱牌舍得,其余15家业绩均出现了增长,而且业绩翻番的高达3家,分别为酒鬼酒、*ST水井和*ST黄台,这3家均在2015年成功实现扭亏为盈。酒鬼酒2015年实现营业收入60122.45万元,同比增长54.76%;实现归属于上市公司股东的净利润为8856.96万元,同比增长190.9%。

  一线白酒2015年均实现了增长。贵州茅台去年实现净利润155.03亿元,同比增长0.9986%;五粮液实现净利润61.76亿元,同比增长5.85%;泸州老窖实现净利润14.73亿元,同比增长67.42%。

  除了2015年业绩表现抢眼外,今年一季度酒企的业绩也十分抢眼。已公布一季报的13家酒企中,除顺鑫农业业绩出现小幅下滑外,其余12家酒企的业绩均出现了增长,而且增幅最大的为沱牌舍得。今年第一季度沱牌舍得实现营业收入4.26亿元,同比增长35.35%;实现归属于上市公司股东的净利润为1217.8万元,同比增长178.57%。

  申万宏源证券十分看好白酒股的投资价值,其指出:首先,在预期通胀的宏观背景下,食品饮料中的抗通胀品种就是白酒,尤其中高端白酒,目前茅台团购价870元左右,根据草根调研,2014年、2013年、2012年的茅台酒,价格在980、1060、1150元,具有稳定的保值增值属性;第二,一季报将印证和强化行业复苏判断,行业调整时间已有3年,三公消费、库存问题、价格问题都已解决,相比食品饮料其他主要千亿规模的子行业,白酒的趋势依然最明朗;第三,预计一季报很多优质白酒股会超预期,季报后市场对下半年和明年的预期会上调,加上分红率提高,使估值更具吸引力。

  就投资机会而言,中泰证券认为,二季度白酒股有望继续获得超额收益,具有鲜明特征的白酒股最为受益。从历史表现来看,在飞天茅台一批价上行背景下,一二线白酒涨幅普遍较高。结合一季度白酒企业表现,二季度重点推荐一线白酒和渠道能力优秀、体制改善显著的二线白酒。具体可以关注三类:一是品牌力最强,贵州茅台、五粮液;二是渠道力,洋河股份和古井贡酒;三是改善力度突出,泸州老窖和沱牌舍得。

  潜力股精选

  五粮液(000858 公告, 行情, 点评, 财报)

  并购预期强烈

  五粮液2015年实现营业收入216.59亿元,同比增长3.08%;实现净利润61.76亿元,同比增长5.85%。2015年期末,公司预收款项达到19.94亿元,较期初增长1.32倍;期末,公司应收票据达到86.65亿元,较期初增长17.59%。同期,公司的经营现金流达到66.91亿元,同比大幅增加。现金指标反映了公司渠道库存去化较为彻底,经销商在补贴减少后仍然看好五粮液后市及其代理权。中投证券指出,公司并购意愿强烈,也有成功操作先例,更有雄厚资金和实力支撑。预计公司未来资本操作的重心会放在销售规模10亿以上的优质并购。未来营业收入和利润的增厚,以及并购协同的效果值得期待。

  洋河股份(002304 公告, 行情, 点评, 财报)

  微分子酒2015年试销额2亿

  洋河股份2015年实现营业收入160.52亿元,同比增长9.41%,实现净利润53.65亿元,同比增长19.03%。一季度营收68.43亿元,增长9.32%;净利润24.56亿元,增长10.28%。洋河为保障持续快速发展提出“三件半事情”:以健康和体验为核心的技术革命、以互联网为核心的商业模式创新、以资本为手段的产业并购和资产整合,以及公司内部机制体制创新。中泰证券指出,公司战略思路领先,已在通过产品创新、商业模式变革和资本运作等方式,提前布局创新业务。以健康和体验为核心的技术革命的代表作微分子酒,定位清晰,市场反映较好,2015年试销实现2亿销售额,公司暂时不急于放量,长期值得期待。

  泸州老窖(000568 公告, 行情, 点评, 财报)

  中期股价弹性最大

  泸州老窖2015年实现营收69亿元,增长28.29%;净利润14.73亿元,大幅增长67.42%。国窖1573自2014年9月宣布零售价降至779元/瓶以来,市场销售开始逐步回暖,估计2015年销量已经实现同比翻倍增长,预计2016年国窖1573仍将保持约40%的增长速度。根据草根调研,2016年春节期间国窖1573已完成2016年任务的35-40%,完成全年目标压力不大。申万宏源指出,茅台一批价节前到870-880元,节后在850元左右;五粮液春糖期间提高出厂价20元并取消30元补贴,出厂价达到679元,一批价630-640元,两家龙头均实现“量价齐升”。在高端酒复苏的背景下,同为第一阵营的泸州老窖中期弹性最大。

  机会

  传媒

  推荐理由:传媒被认为是今年一季度社保基金加仓的重要标的之一。

  估值水平与去年股灾接近 五一票房市场或火爆

  与医药行业一样,传媒也被认为是今年一季度社保基金加仓的重要标的之一。近期上证指数回落明显,行业板块大多未能幸免,而传媒板块更是遭遇重挫。中泰证券分析师康雅雯表示,经过本周调整,传媒板块整体估值水平为57.51,相较于2015年两轮股灾后56倍的估值已经相当接近,相当一部分优质高增长公司已经进入合理估值区间。从操作策略上来看,康雅雯认为此轮调整后,可关注:第一,一季报有望实现业绩高增长、超预期的个股;第二,五一黄金档临近,可布局相关影视个股,例如投资拍摄《北京遇上西雅图2》的当代东方;第三,关注动漫行业。

  爱建证券分析师侯佳林建议关注业绩与强主题事件预期差的表现机会。“我们认为国家对于文化、教育与体育产业的发展重视程度与日俱增,改革红利正在不断释放过程中。作为战略性支柱产业,未来GDP占比一般将在5%以上。以文化产业为例,需要达到或者接近这一目标,整个产业名义增长年均需保持12%左右的速度,这将远高于未来5年GDP的增速。”在选股思路上,侯佳林看好VR泛娱乐+电竞、体育教育产业化发展、后迪斯尼+欧洲杯开幕主题三大方面的契机。重点建议组合为奥拓电子、游族网络、世纪鼎利、万家文化、鸿博股份、三七互娱、中国高科。

  渤海证券分析师齐艳莉看好体育、VR、IP、电竞四大新领域的整体投资性机会。此外,齐艳莉还建议投资者继续关注艺人经纪、音乐产业、线下演艺、移动直播等新领域在2016年第二季度的投资性机会。推荐标的为:博瑞传播、蓝色光标、华策影视、中体产业、奥飞动漫。

  潜力股精选

  当代东方(000673 公告, 行情, 点评, 财报)

  影视文化产业格局初现

  光大证券分析师刘晓波认为,2015年公司产业链布局不断,多维度布局影视文化产业。公司参与投资了电影《谍中谍5:神秘国度》和综艺节目《欢乐喜剧人》等均在2015年与观众见面,市场反应良好,毛利率更是高达70%以上。其投资拍摄的《北京遇上西雅图之不二情书》将在2016年上映,同时还从外部引进了《饥饿游戏》、《环太平洋》、《铁甲钢拳》等优质IP项目。

  华策影视(300133 公告, 行情, 点评, 财报)

  重点布局IP剧

  华鑫证券分析师于芳认为,以著名IP改编的影视剧,普遍取得良好的回报,华策影视以《亲爱的翻译官》、《微微一笑很倾城》等SIP改编产品将陆续播出和商业化运营。在VR领域,公司先后完成对兰亭数字和热波科技的战略投资,推出了中国第一档VR综艺节目《谁是大歌神》,开播以来收视不俗。

  奥飞娱乐(002292 公告, 行情, 点评, 财报)

  切入VR、AI领域

  山西证券分析师徐雪洁表示,奥飞娱乐已经构建出以精品IP为核心,动漫、玩具、婴童、游戏、授权、媒体、电影等的多元产业格局。2015年公司营业收入来源包括玩具销售 (占比62.41%)、动漫影视(占比16.3%)、游戏(占比11.26%)三大业务板块及增长快速的电视媒体、授权产品等多个板块,多元化生态为公司带来更多的变现渠道。同时,奥飞娱乐也在切入VR、AI,开启“科技化”战略。

  机会

  医药

  推荐理由:医药板块成为今年一季度社保加仓较多的板块之一。

  整体盈利能力改善创新药估值弹性大

  由于流动性过剩、通胀抬头和环保治理趋严,部分原料药产品价格大幅上涨,周期反转驱动医药行业出现业绩快速增长,而医药板块也成为今年一季度社保加仓较多的板块之一,其防御性与增长性综合带来的投资机会被认为值得关注。

  中航证券分析师沈文文指出,传统医药制造业增速放缓,创新、医改和周期反转相继成为市场热点,且在政策的驱动下有可能形成中期趋势。结合部分原料药由于被动性的供给收缩带来的价格上涨,建议增持医疗服务、化学原料药、生物制品和化学制剂等细分行业。

  光大证券分析师张明芳认为,2016年医药板块上市公司的业绩增长将继续保持好于行业整体。在药占比、招标等压力下,DTC/DTP专业药店、院外药房、院内自费药房是医药行业的“新增长极”,这些新型终端快速增长,相关领域是牛股集中营。

  从投资策略的角度,张明芳表示先“自上而下”精选出未来3年业绩有望持续高增长的子行业和领域,再自下而上研究个股基本面,第一、创新型医药零售巨头将受益于医药分家、分级诊疗和药占比控制,重点推荐国药一致。第二、药用辅料子行业将受益于行业规范和仿制药一致性评价,重点推荐尔康制药。第三、CFDA对新药临床试验管控加强,传统服务型CRO面临转型和深化,加强技术攻关研发的“泛CRO”公司将有大发展,重点推荐迪安诊断、泰格医药。第四、基层医院尚有90%的糖尿病未得到诊断,大量空白市场保证了胰岛素未来仍能持续较快增长,重点推荐通化东宝。第五、医疗专科服务,推荐爱尔眼科。

  广州广证恒生证券分析师王亮提出关注4条投资主线:政策逐步落地推动医疗服务业发展,建议关注通策医疗、益佰制药。儿童大健康受益二胎放开,出生率明显提升建议关注生殖健康领域企业太安堂、长春高新;儿童药相关企业山大华特、葵花药业、亚宝药业及儿童医疗服务领域的汉森制药。仿制药一致性评价逼近+两票制全面推广,制剂出口、研发能力强的药企将迎来结构性发展机会,建议关注华海药业、恒瑞医药;同时建议关注第三方服务公司泰格医药、博济医药。

  潜力股精选

  国药一致(000028 公告, 行情, 点评, 财报)

  医药行业改革红利受益者

  光大证券分析师张明芳判断国药一致将是我国为数极少的能通吃药品销售利润整个价值链的优质企业。公司正在进行重大资产重组,公司主业将聚焦于“两广医药分销”和“国大药房”这两大高增长、高估值的核心领域。国药一致将是我国医药分业、分级诊疗、医院药占比控制和药品零差率等改革红利的最大受益者。公司拥有上游品种资源优势、下游各级医院终端和零售终端网络优势、既专业又高效的药品配送和管理优势等核心竞争力。

  通化东宝(600867 公告, 行情, 点评, 财报)

  胰岛素延续高成长

  国金证券分析师李金表示,今年医药行业受到政策的影响较大,招标、二次议价等对工业企业的影响都比较负面。在此背景下,通化东宝依然取得了快速增长,这主要受益于糖尿病诊断病人的快速增长、胰岛素的产品属性(必需用药,且不存在滥用)、以及胰岛素的竞争格局。未来胰岛素类似物等也将会享有类似的环境,并且会长期保持快速增长。

  葵花药业(002737 公告, 行情, 点评, 财报)

  内生外延双轮驱动保百亿葵花

  广州广证恒生分析师王亮表示,葵花药业现有近60个品种销售规模超1000万元,其中3亿以上品种2个、1-3亿品种2个、5000万至1亿元品种6个。公司资源整合能力强劲,有望加速外延并购步伐。此外,公司具有强大的营销渠道,小葵花品牌家喻户晓,有望受益儿童药政策红利,其外延整合能力突出,内生外延双轮驱动有望实现2018年百亿葵花的营收目标。

  金融投资报

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