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长江证券:金地集团买入评级

http://stock.591hx.com 2016年05月10日 15:20:23 长江证券

  金地集团发布 2016 年 4 月销售状况、 5-6 月推盘计划公告及获取项目公告。公司 2016 年 4 月实现销售金额 71.00 亿元,同比增长 115.20%,销售面积49.70 万平,同比增长 82.10%,销售均价 13777 元/平方米,同比上升13.98%;另外,公司于杭州市萧山区获取地块 1 宗, 5-6 月计划新推或加推38 个项目。

  事件评论

  销售增速仍在高位。 公司 4 月份销售面积同比增长 82.10%,销售金额同比增长 115.20%,受前期宽松政策的边际递减效应、 3 月末部分城市的政策收紧影响,公司销售同比增速相对一季度有所回落,但 80%以上的单月增速仍然处于历史高位。公司项目布局全国,个别城市政策收紧效应影响有限,并且在去库存的政策基调下,公司未来销售表现值得继续看好。

  布局优化,量价齐升。 自去年 5 月以来, 公司销售情况呈现量价齐升态势, 2016 年 4 月份公司销售均价同比上升 13.98%,销售额同比增长 115.20%。公司近年来扩张重点维持在核心一二线城市,项目布局不断优化,这也是公司在本轮房地产回暖中获得靓丽表现的重要原因。

  加大推盘深度与广度。 推盘方面,公司计划一方面继续加大推盘力度,5-6 月推盘计划达到 38 个楼盘,相比上个月增加 12 个,另一方面也开始增加推盘覆盖的城市。公司发布的推盘计划显示,后续计划不仅将加深上海、杭州、宁波等城市推盘深度,还将北京、广州、苏州、佛山等城市纳入推盘计划。公司持续加强的推盘计划,有望助公司乘房地产整体继续向好之势,未来销售仍然值得期待。

  新年第二块地落子杭州。 公司于杭州市萧山区新增土地一宗,该宗地靠近湘湖地铁站,占地面积 5.74 万平,规划建面 14.35 万平,成交总价 8.84 亿元,楼面价约合 6160 元/㎡。公司顺应楼市回暖之势,在拿地成本得到良好控制的条件下,积极获取核心二线城市优质土地储备。

  维持买入评级。 公司销售增速维持高位,同时积极加大核心一二线城市的推盘与投资力度,业绩长期看好。 我们预计公司 16、 17 年 EPS分别为 0.89 和 1.08 元/股,对应当前股价的 PE 分别为 13.32 和 11.05倍,维持买入评级。

  风险提示:销售增速放缓,市场大幅波动。


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