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战略新兴产业概念股一览 战略新兴产业概念股龙头解析

http://stock.591hx.com 2016年05月23日 13:24:48 南方财富网

  战略新兴产业概念股一览 战略新兴产业概念股龙头解析

  万邦达:年报业绩低于预期,未来关注项目落地情况

  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘晓宁

  事件:

  公司2015年业绩预告,同比增长47-55%,净利润在28200万元-29800万元之间。

  投资要点:

  Q4业绩低于预期,并表昊天节能提升公司收入。公司年报预告略低于预期,Q4净利润占比由2014年的44%大幅下降到2015年的4%。报告期内,公司并表子公司昊天节能,营业收入增加,公司积极向上游产业链扩展,水产业链布局日益完善。

  公司持续推进PPP 项目,芜湖和内蒙古地区项目进展顺利:公司2015年先后中标芜湖和内蒙地区项目合计订单83亿元,目前尚有多个地区在谈。乌兰察布项目已正式签署合作框架协议并成立专项子公司。另外,公司与乌市政府共建15亿发展基金为此项目募资,公司还拟通过定增筹措项目资金31亿。

  下半年中标多个重大项目,对未来营收持续产生积极影响:1)中标神华宁煤总价为0.24亿元/年和1.5亿元/年的托管运营项目,项目运营期不超过10年;2)中标西岭供热总额9.2亿元的保温管采购合同。新中标项目均预计在2016年会产生实际收入。

  与日本东丽合作为公司实现全产业链战略布局迈出坚实一步。公司与日本东丽达成合作意向,准备在江苏盐城设立生产MBR 膜元件和MBR 膜组件的合资企业。合资企业注册资本480万美元,公司出资49%。合资公司的设立将填补公司在上游膜生产领域的空白,有利于公司降低成本稳定利润空间,是公司为实现全产业链战略布局迈出的关键一步。

  十三五深化水污染防治。2015年新环保法开始实施,上半年“水十条”落地,PPP 政策推行,,行业发展进入加速期。公司作为水污染防治领军企业,上市以来保持高成长性,未来将进一步受益政策利好。控股股东宣布2016年将继续增持,总金额不低于5亿。显示公司股东对于未来发展的强烈信心。

  投资评级与估值:我们下调公司15-17年业绩预测至2.91、3.76、4.30亿元(原为4.53、5.96、7.52亿元),预计15-17年全面摊薄EPS 分别为0.40、0.51、0.59元/股(原为0.60、0.85、1.05元/股),对应2016年PE 为30倍。我们认为公司作为水污染防治领军企业,依托核心技术能力,借助政策利好,工程承包和运营托管项目未来潜力大,且积极扩展产业布局,下调公司至“增持”评级。

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