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研报精选 10只潜力股有望爆发

http://stock.591hx.com 2016年05月30日 13:20:36 中财网

  富临精工:收购增厚业绩,战略布局新能源汽车领域

  来源:方正证券

  拟21亿元购买升华科技100%股权,发行股份的方式支付约16亿元,现金方式支付约5亿元。拟非公开发行募集配套资金不超过15亿元。

  投资逻辑

  (1)预计后期公司仍会进行外延式并购。(2)公司作为国内VVT产业第一梯队企业,有望渗透率提升等行业红利中率先获利。(3)收购完成后,2017年对应估值只有20倍,具有较大的安全边际。

  投资要点

  1.升华科技是国内领先锂电正极材料供应商,主要从事磷酸铁锂、三元材料两大类锂电正极材料的研发、生产与销售

  2.升华科技计划投资“锂电池正极材料磷酸铁锂产业化项目”,其中第一批年产4000吨/年磷酸铁锂的生产线将于2016年7月投产, 2017年全部投产。

  3. 2017年,公司“180万套VVT系统新增产能”项目全部投产时将形成共计250万套VVT产能,按200元/套单价计算,对应收入在5亿元以上。

  4.不排除未来继续增发收购的可能性,公司未来或将以升华科技为平台进行新能源领域的并购。

  5.若收购成功后升华科技兑现其业绩承诺,则公司可实现净利润共计5.1亿元,估值水平仅有20.3倍,具有较大安全边际。

  盈利预测

  预计公司2016-2018年可分别实现营收11.3/15.0/19.7亿元,实现归母净利润2.3/3.1/4.2亿元,对应EPS分别为0.63/0.87/1.18元,给予公司“推荐”评级。

  风险提示 新能源汽车销量不及预期等。


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