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桂浩明:弱势整理格局难改

http://stock.591hx.com 2016年06月08日 11:18:02 中财网

  上周五美国5月份非农就业数据偏低消息传来,市场随即将其解读为美联储6月份升息概率大幅度下降,随之推导出的结论就是股市该涨。但是,两个交易日下来,行情走势并非如此,周一股市在小幅高开后就开始整理,最后以下跌报收,周二市场大部分时间也在整理,最后报收2936点,较周一微涨1.95点。很显然,这与上周末投资者的预期有很大差距。

  之所以这几天股市没能涨上去,一个重要原因是缺乏催化剂。有人说美联储不加息不是催化剂吗?其实,美联储6月份是否加息目前还无法判断,即便真的不加息,那也是因为非农就业数据不好,表明美国经济复苏遇到困难。美国经济不好,怎么成了利好呢?这显然不是按正常逻辑推理。事实上,在美国公布非农就业数据的当天,美元指数下跌,黄金上涨,美股则小幅波动,并没有形成趋势性走势。应该说这种表现是合理的,因为在理论上,加息推迟的确会对货币构成负面因素,而货币与黄金在大多数情况下则有跷跷板关系。至于股市,非农就业数据不好,不能理解为利好。所以,一些市场观点对这一问题的理解是存在误区的,当然资本就聪明得多,周一市场的表现其实就很合理。另外,近段时间以来,投资者对于债券市场的担忧情绪有所升温,银行系统坏账率的提高,使得不少人开始调低对其的估值,因此金融板块疲软,这也是本周前两个交易日行情平淡的重要原因。由于权重股走势不佳,大盘上涨自然就变得很困难了。

  不过,尽管本周前两个交易日股市没能上涨,指数走势平平,但个股行情则相当活跃,每天的涨停个股开始多起来了。另外,尽管板块活跃度大不如前,而且其扩散能力又较差,但就某个具体板块而言,其活跃连续性却有所提高。这种行情特征,某种程度上营造出一种财富效应。诚然,这种财富效应还处在初级阶段,并不足以吸引大量增量资金介入。但不管怎么说,这段时间股市的成交金额还是有了一定的增加,基本上能够达到5000亿元以上水平,比5月末的水平要高出一些。客观而言,在目前的大环境下,要走出一波像样的大行情,可能性不大,但形成结构性行情还是有可能的。在市场出现局部机会时,成交量相应增加,这是行情得以确立的基本条件之一。现在看来,这方面还是存在某种可能性的。

  本周只有3个交易日,两天下来市场都在一个极小的区间内波动,估计周三这种局面也不会改变。鉴于A股纳入明晟指数审议在即,也许会有部分资金愿意在这之前抢先介入,可能会导致买盘力量有所增加,因此,周三股市上涨概率偏大,幅度也可能会超过周一,但这不会改变目前股指在2900点上方持续整理的基本格局。因此,操作上还是要控制仓位,在调整行情中保存实力。


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