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熊市或已经结束 提防马太效应

http://stock.591hx.com 2016年06月20日 07:57:20 中财网

  导读:

  海通证券:中期而言熊市已结束

  交银国际洪灏:A股底部在四季度 2500点左右

  A股将继续震荡寻底 短线或再创新低

  极致“一九”行情 提防马太效应

  不畏利空压顶 关注反弹时间窗口

  券商称回调正是买入时机 七八月有望迎吃饭行情

  逾17亿元机构资金抢筹路径曝光

  三特征彰显结构性行情 四大看点备受关注

  熊市或已提前结束 二大维度掘金半年报行情

  海通证券:中期而言熊市已结束

  自去年6月以来,股市经历了三次大幅下跌,累计跌幅49%。海通证券(600837)首席策略分析师荀玉根表示,短期而言,创新和改革有望推高风险偏好;中期而言,熊市已结束,A股进入存量资金博弈的震荡市。

  在荀玉根看来,回顾A股历史,震荡市最长,熊市最短。如果将市场单边上涨定义为牛市,单边下跌定义为熊市,区间波动定义为震荡市,那么从1991年1月到2016年1月,牛市有115个月,熊市有58个月,震荡市有128个月。

  荀玉根称,当前的宏观背景符合震荡市特征。今年以来,物价水平开始回升,4月份CPI同比增速回升至2.3%,PPI同比降幅也持续缩窄,同时地产、商品市场等领域开始出现价格过快上涨的问题。在这种情况下,利率进一步大幅下降的空间有限。但目前的物价回升趋势也不足以引发货币政策收紧,未来利率上下波动空间都有限,流动性环境偏中性。

  从宏观和产业角度看,荀玉根认为,就中期而言,股市进入震荡格局,类似2012年初到2014年中。他表示,无论从市值占比还是成交量占比来看,A股都是散户主导的市场,这种市场情绪起伏较大,震荡市中也会有波动,市场更像是进入起起伏伏的丘陵地带,而非一马平川的平原。对此,荀玉根建议重启多头思维,主题可关注国企改革。

  荀玉根表示,资产注入投资机会中,国企改革与军改共振的军工行业最值得关注。目前,我国十大军工集团资产证券化率仅30%,相比国外70%-80%水平有大幅提升空间。军工科研院所改制不断推进,院所改制总体指导方案和配套政策有望于今年落地,轻资产高利润的科研院所或其下属经营性资产有望注入上市公司,提升企业核心竞争力。随国企改革和科研院所改制的持续推进和深化,军工板块资产注入将进入密集兑现阶段。(证券时报 梁雪)


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