您所在位置: 华讯首页股票频道个股机构荐股>  正文

22日午间研报精选 10股有望爆发(3)

http://stock.591hx.com 2016年06月22日 14:57:03 证券时报网

  纳川股份:新能源汽车需求爆发引领业绩反转

  来源:华泰证券

  全面布局新能源汽车,动力总成销量爆发助推业绩高增长

  纳川股份是东南最大的给排水管网企业,2015年开始全面布局新能源汽车产业链。控股66%的福建万润是技术领先的新能源汽车动力总成生产厂商,我们测算今年动力总成行业产值增速将达到110%。公司受益于福建万润动力总成销量暴增和管材合同陆续执行,业绩将出现巨幅反转,2015-18年3年EPS复合增长率100%。

  布局组件生产+租赁运营+终端使用,全面受益新能源政策红利

  类比环保PPP项目中,设备+运营的企业受益弹性最大,以投资运营为轴,撬动设备的销售,短期赚设备的钱,长期赚运营的钱。纳川布局的福建万润作为新能源汽车技术和产品平台是中短期的业绩爆发点。川流租赁是未来的产业链中枢,将通过投资运营拉动万润产品的销售。嗒嗒巴士为川流提供稳定的租赁费现金流入,完成产业链闭环,为资产证券化提供基础。定向增发上市流通,大股东控制权提升,为后续公司继续在新能源汽车组件生产环节布局提供了空间。

  新能源动力总成行业规模扩张可预期,万润是优质稀缺标的

  国家政策规划到2020年累计新能源汽车销量500万辆,根据今年的销售数据我们预计2016年动力总成行业规模将达270亿元,增长111%。到2020年将达到413亿元,5年复合增速26%。万润是业内少有的几家同时具备电机和电控并提供动力总成解决方案的第三方供应商,技术实力全国领先,预计未来收入增速会高于行业规模增速。

  物流车接棒客车引领新能源汽车爆发,纳川在产品和运营都将受益

  纯电动物流车渗透比例很低,预计补贴退坡程度小,下半年补贴政策落地后会是接棒客车成为主要爆发点。考虑到充电和电池保养,租赁会是物流快递企业选用电动物流车的首选模式。我们测算租赁模式不仅可以省去购车开支,年均成本开支还比现有的自购燃油车省去16%,经济性显著。万润在电动物流车动力总成上技术储备深厚,川流租赁也在电动物流车上有布局。预计纳川股份将在产品和运营端都受益于电动物流车的爆发。

  首次覆盖给予“增持”评级

  预计公司在2016-18年净利润分别为1.42/1.97/2.28亿元,对应EPS为0.30/0.42/0.49元。3年复合增长率100%,对照行业中可比公司的估值,给予2016年PE估值60-65X,对应股价18-19.5元,首次覆盖给予增持评级。

  宋城演艺:签约炭河里,正式开启轻资产运营模式

  来源:中信证券

  公司6月21日公告,宋城全资子公司杭州宋城旅游发展有限公司与宁乡县炭河古城文化旅游投资建设开发有限公司(以下简称“炭河旅游”)、宁乡县人民政府(“鉴证方”)就“宋城?宁乡炭河里文化主题公园”项目签署《项目合作协议》。对此,点评如下:

  评论:签约长沙宁乡炭河里项目,轻资产运营模式成型

  项目概述:炭河旅游公司投资25亿元建设炭河里文化主题公园,该项目依托炭河里国:家遗址公园,重点围绕西周文化展开设计和建设。炭河里国家遗址公园地处宁乡县黄材镇,距离长沙市区仅40公里,占地面积2.3万平方米,因出土了以四羊方尊为代表的3000余件商周青铜器而被誉为“南中国青铜文化中心”,是第六批全国重点文物保护单位。宁乡县为整合县域主要旅游资源,在炭河里遗址基础上建设炭河古城项目,打造具有国际影响的旅游目的地。根据规划,炭河古城建设分为《青铜青铜》、《追寻之旅》、《盘存之旅》、《创造之旅》、《梦想之旅》五个篇章,在重点打造的《创造之旅》中,将集中展示西周遗址、博览、王宫、作坊、渔猎等核心景观。同时,古城将充分挖掘黄材的历史文化底蕴,整合炭河里博物馆及现有的山水资源,整体规划、分步推进总用地1800亩的古城建设,集中打造炭河古城、西周森林、青羊人家三大板块,着力完善道路、水系、田园三大环境。根据凤凰网报道,主题公园标志性工程青铜文化博物馆工程主体已在5月底竣工,其余建设工作也在稳步推进中。

  盈利预测、估值与投资建议:由于预计炭河里项目2017/2018年日常管理费贡献相对有限,暂时仅考虑一揽子服务费用收益贡献,维持对公司2016年盈利预测为0.65元,上调2017-2018年EPS预测至0.93/1.10元(原预测0.86/1.05元),现价对应2017年PE仅25倍,2017年公司有望迎来新一轮业绩高增长周期,维持“买入”评级,建议积极配置。


与 文章关键字:买入评级 金属屋面 方正证券 PIS iBeacon 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司北京分公司 辽ICP备14017339号-3 辽公网安备 21020202000009号
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com