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晚间汇总:下周望冲击涨停股

http://stock.591hx.com 2016年06月24日 14:57:23 华讯财经

  三川智慧(300066):携手华为研发NB-IOT智能表 打造物联网表领军企业

  公司近况

  三川智慧6 月22 日晚发布公告,证实与华为合作共同研发基于NB-IoT 技术的物联网水表。预计NB-IoT 在9 月完成性能标准制定和12 月完成一致性测试后,将进入商用阶段。

  评论

  提前部署,具备先发优势。公司早在2015 年12 月就与华为签署合作备忘录,共同研发基于NB-IoT 技术的物联网水表。NB-IoT协议的获批将加速公司物联网水表的推广应用,降低产品的成本,增强公司水表数据采集智能终端产品的竞争力,并促进水务大数据平台的构建。在NB-IoT 领域,三川具备显著的先发优势,将最直接受益于智慧水务的建设。2016 年5 月,深圳水务与华为、电信签订战略合作协议,开展智慧水务试点工作,明确说明将使用NB-IoT 通信协议,我们预计深圳水务公司试点工作将在全国范围起到示范效应,公司有望直接参与深圳智慧水务的建设中。

  NB-IoT 的批量化应用具备经济性,将提升公司的市场竞争力。

  智能水表用NB-IoT 通讯模块价格在20~30 元,批量生产后有望降低至6~7 元,远低于无线远传表的通讯模块价格(40~50 元),同时NB-IoT 的流量费用也将低于无线远传表。从单价看,无线远传表400 元/只(电池寿命2 年),光电直读表200 元/只,量产后的NB-IoT 水表预计为200 元/只,电池寿命5 年,具备经济优势。

  在NB-IoT 领域提早布局的三川智慧将具备更强的市场竞争力。

  公司智能表业务快速增长。1~5 月公司智能表销量35 万台,同比增长~30%;预计全年智能表销量达100 万台以上,同比增长30%以上,收入贡献45%。目前北京、上海等城市均提出“智慧水务”的建设目标和路径,预计将对二三线城市形成标杆性作用,利好智能表的销售。预计到2018 年,我国智能水表渗透率将由目前的18%提升至30%以上,公司的智能水表业务将长期受益。

  估值建议

  维持2016/17e EPS 预测为0.17 元和0.22 元。公司当前股价对应2016/17e P/E 为46.9x/37.0x。我们认为,三川智慧作为早期布局NB-IoT 技术的公司,相比竞争对手有更显著的竞争优势,加上可比公司估值中枢上移,我们上调公司目标价27%至10元,对应2017e 目标P/E 45x,维持推荐。

  风险

  智能表业务推进不及预期。(中国国际金融孔令鑫吴慧敏)

  

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