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英国退欧冲击波:A股正缺一场暴跌来确认底部

http://stock.591hx.com 2016年06月24日 18:14:26 中财网

  北京时间6月24日下午,英国退欧尘埃落定!

  开始投票到结束的12个小时,全球资本市场震荡。日经指数暴跌、韩国综合指数告急、恒生指数跌逾4%。A股也未能独善其身,

  中国股民最关心的自然是,退欧搞得那么大,对中国股市到底有什么影响?

  “短期来看肯定是个利空。”这是记者采访一圈后所有机构的反应。

  但显然A股在中午已经消化了这一利空。在英国退欧结果出炉后,A股反而上演了大反弹。

  【A股难以独善其身】

  沪上某基金公司基金经理告诉记者,首先全球资本市场承压,A股很难独善其身。其次避险资金涌入美元,人民币承压,对A股间接打压。第三欧洲出事增加了中国对外贸易和对外投资的不确定性,间接打压。

  中金公司认为,退欧对中国资产价格的影响较为间接,整体上偏负面,对港股的影响更直接、对A股相对间接。退欧导致的避险情绪上升,可能在短期对包括A股和港股在内的股票类资产都是不利的,再结合近期中国市场自身面临的压力,退欧可能会加速A股和港股调整压力释放。

  诺亚财富:退欧导致的主要货币贬值危机不可忽视,而在此预期下,境内资本或将一定程度外逃,投资者对股市的资产配置可能会推迟和减小。但作为未成熟的金融市场,A股受政策面与资金面双向影响,因此受退欧冲击力度可控。从板块看,持有欧元资产和英镑资产的外贸企业、银行业会受到较大影响。中信建投采用HMTreasury Analysis(2016)提供的VAR(2)的方法研究发现英国退欧,如果英镑贬值1元/磅,对A股的打压作用大概有10%左右的幅度。

  正如6月24日A股市场的表现,13时,距离14时结果公布还剩一小时,结局提前出炉——退欧,大盘出现断崖式跳水,盘中暴跌逾80点,市场情绪集中宣泄。但不久以后,即跌幅收窄。

  【最后一跌?】

  “A股正缺一场百点暴跌,来确认底部。”某基金公司基金经理算是乐观的,在其看来,英国脱欧事件,对A股影响有限,“从过去的几次大重大利空影响来看,市场已经跌无可跌,钱还是非常充裕的。”

  中期来看,市场或许值得乐观。

  有基金经理是这么说的:由于美国经济复苏并不牢靠,中国、日本等均有可能成为除美国之外的避险资金聚集地,因此中期来看可能对A股起到正面作用。

  兴业证券强调这是一个博弈的机会。兴业证券(601377)认为,退欧对中国的直接影响相对较小,主要来自全球风险偏好的变化。由于香港市场与英国的联系多于A股市场,英国退欧对中国香港市场的影响相对较大。而对中国内地而言,从贸易角度来看,虽然英国也是重要贸易伙伴,但向英国的出口也仅占中国出口的不到3%,拖累相对有限;从投资的角度来看,中国与英国FDI的联系相对较少,并不构成直接冲击。因此,英国退欧对中国A股市场的影响,可能更多的来自于全球风险偏好的变化和汇率方面的扰动。从博弈的角度来看,英国退欧是近期海外风险事件的最后一件大事,退欧导致风险偏好下降,反而可能是一个预期博弈的机会。


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