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申万宏源:预期一致时 吃饭行情或推迟

http://stock.591hx.com 2016年06月27日 15:11:57 东方财富网

  4月市场多空争论激烈,我们强调“平头”才是有预期差的判断;5月下旬市场徘徊不前,我们强调“该做就做”,6月市场主线逐渐清晰,结构性机会方才被市场认知,于是7-8月“吃饭行情”又成了市场的一致预期。

  市场预期随着“相”的变化而调整,但决定市场走向的背后逻辑却未必充分认识,远未及“诸相非相”的境界。

  A股投资者普遍预期7、8月技术性反弹,并且已经因此而大举加仓了新能源汽车、电子等少数方向,交易较为拥挤,需要提防存量博弈下的结构性风险,建议之前跟随我们建议积极做结构,积累了20个点收益率反弹的投资者逐步兑现收益,落袋为安,特别是如果7月上旬出现了当涨不涨的情况,则建议降低仓位。

  至于投资者一致预期的指数“吃饭行情”,我们仍然相信有,只是启动时间可能推迟。2016年大势研判的要点就只有两个,1月看空;春节后震荡格局确立,结构性机会,应该积极寻找结构性行情,但是近期,可能到了逐步收获的时候了。至于指数,我们认为总体维持2002-2003平头震荡格局的概率比较大(我们三季度给出的波动区间是2700-3300,比二季度上下限各自扩大100点),毕竟结构性行情火热的时候指数也没上涨过。


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