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周二机构一致最看好的10金股

http://stock.591hx.com 2016年06月28日 08:24:43 中财网

  威创股份:布局领先,生态完善

  投资建议:公司有望借助资本先发及和君产业资源优势成为国内幼教产业整合者,定增调价后运作可能加快。出于政策、资本等原因,幼教产业格局分散厄须行业整合者进行规范。收购红缨、金色摇篮后有望利用资本力量发力产业整合,6月份有望迎来民促法修改第三次表决,若通过则主题有望爆发。幼教是最先受益二胎放开教育细分领域,产业整合空间巨大,给予2016-2018年EPS预测至0.25/0.38/0.58元,行业可比公司平均估值为6.24XPB,考虑先发优势及运作给予一定估值溢价,按2016年8XPB给予目标价21元,首次覆盖给予增持评级。

  幼教产业率先受益二胎政策放开,婴儿潮到来及居民对教育重视程度增强刺激幼教消费井喷。受困资金及管理半径等问题,中国幼教鲜有连锁化集团社会资本及创新管理模式引进乃大势所趋。需求端蓬勃发展,供给侧整合空间巨大,是中国幼教产业当前重要特征。威创股份通过收购红缨+金色摇篮+艾乐,并利用贝聊、与康轩成立合资公司丰富教育生态布局,已经处于教育产业布局领先。

  定增调价提供安全边界,后续运作整合速度有望加快。公司拟通过定增募集不超过25亿资金用于幼教生态完善,近期公告将定增底价由20.86元下调为13.33元。考虑布局以并购整合为主,后续资金需求旺盛,预计未来将力保定增完成。核心高管王红兵/程跃购买价格分别为23.32元/15.77元(购买均超1亿),员工持股计划购买均价19.38元/股、并将于11.6解禁。公司近期公布股权激励方案、占比1.56%,行权条件为2016-2018年净利润不低于1.8亿/3.6亿/6亿元。

  催化剂:定增过会;围绕幼教生态布局落地

  风险提示:定增被否;并购整合协同效应薄弱(国泰君安)


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