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国内“糖牛”重现来袭 多家上市公司受益(附股)

http://stock.591hx.com 2016年07月01日 08:16:19 中财网

  对于很多饕客来说,一味必要的调味剂似乎正在变得越来越贵。

  放眼全球,受厄尔尼诺气候影响,眼下甘蔗减产正在威胁白糖的市场供应,加之巴西货币雷亚尔反弹至11个月高位,在各种因素综合作用下,国际糖价正在逼近4年来新高。

  申万宏源认为,全球供给持续短缺叠加国内供需缺口有望扩大,国内糖价趋势性上涨有望开启。

  气候打击巴西等糖主产区外盘原糖涨涨涨

  受持续降雨影响,拖累了甘蔗收割,全球甘蔗主生长区——来自巴西中南部的糖供应,截至6月上旬,较去年同期下滑约26%。

  随着巴西官方货币雷亚尔不断升值,对于将甘蔗销售给以美元支付的外国买家,巴西本地种植者抵触情绪越来越高,也导致糖产出不断减少。

  纽约原糖期货连续5个季度走高,创下自2008年以来最长走高纪录。不仅是巴西,作为全球仅次于巴西的第二大糖生产国,印度受“史上最强厄尔尼诺”影响,多地遭遇40年来最严重干旱,致使庄稼歉收。据彭博一项独立调查显示,该国将被迫在未来7年进口最多的糖。

  美国官方数据显示,在糖供应趋紧之际,全球对甜味剂的需求正攀升至创纪录水平。据澳大利亚Green Pool研究人员估计,本季和下一季的全球糖产量将无法满足同期的消费量。

  巴西糖及乙醇行业组织Datagro最新预判,2016/2017年度全球糖市供应缺口为710万吨,2015/2016年度短缺量为620万吨,暗示全球供应短缺已成趋势,且有加剧迹象。

  申万宏源分析称,外盘糖价在供给短缺背景下预计将继续维持高位。外盘短期唯一的不确定性来源于汇率因素。虽然巴西雷亚尔持续升值,但由于巴西国内经济疲软,后期走势仍不确定。

  若雷亚尔升值,将通过两方面助推原糖价格:其一,由于原糖价格使用美元结算,若巴西雷亚尔升值,将会带动国际糖价上涨;同时,汇率还将影响乙醇与白糖生产比例,巴西约有50%~60%的甘蔗被用来生产燃料乙醇,且不同于原糖,巴西甘蔗乙醇主要用于内销。因此,汇率波动会对白糖与甘蔗的比价造成影响。雷亚尔升值将导致乙醇折糖平衡点上升,使得更多甘蔗被用来生产乙醇,进一步导致原糖供给收缩。

  “糖牛”来袭A股多家公司有望受益

  国际原糖价格坚挺,带动国内糖价上涨。6月30日,商品几乎全线上涨,文华商品指数再次刷新4月份以来反弹的高点。白糖直线拉升,封死涨停板,创2012年6月以来新高,“糖牛”神威重现江湖。

  对此,卓创糖业分析师孙悦向宝哥表示,此次糖价走高的主因就是外盘的带动。“说到底,糖价上涨还是全球供应缺口在发挥作用。伴随着外盘大涨,拥有减产支撑的郑糖重回上行区,此次上涨资金推动力量较强,一度冲破前期高位,不禁让人疑虑是否出现了‘报复性上涨’,现货的跟涨也表明了糖厂看好后市之心。”

  2011年~2015年间,原糖期货价格大幅下滑了65%,曾跌至约7年来最低水平,但自去年8月以来,原糖价格已大幅上涨80%,令市场进入所谓的牛市。

  宝哥留意到,随着市场对英国脱欧导致的不确定担忧有所缓解,周三,外盘原糖期货追随周边商品市场涨势。自今年6月份以来,国内白糖价格大幅走高,目前已达到2015/16榨季的最高点。

  2015/16榨季广西新糖上市半年的时间,糖价一直不温不火,“从白糖的商品特性来看,这半年的波动幅度算是比较低的,拥有减产利好优势的白糖和其他活跃的品种相比略显平庸,而6月份一次拉涨将其重新带回公众视线。以广西糖为例,当前糖厂报价5750元/吨,较6月初上涨4.7%,甚至超过了整个上半年的涨幅。”孙悦称。

  但他也提醒,20天260元/吨的涨幅,在白糖调价的历史中也不是没有出现过,只是这次上涨支撑因素稍显吃力,减产作为潜在的利好早没有了炒作新鲜点,仅凭外盘配合以资金带动起来的大涨或许缺那么点坚实度,毕竟在市场看来,消费还是没有动静的。

  “照目前的情况来看,国内出现利空的预期较低,外盘不落,内盘难有大幅降价空间,而且糖厂本身挺价意愿较强,销区还存有补库之心,预计后期糖价企稳容易,大幅回调较难。”孙悦进一步表示。

  申万宏源预计,2016年白糖均价预计将达到5700~5800元/吨,高点为6100~6200元/吨,并建议关注:南宁糖业(000911)、中粮屯河(600737)、贵糖股份(000833)。


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