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太平洋证券:本轮行情已近尾声

http://stock.591hx.com 2016年07月28日 13:24:36 中国证券报

  昨日上证综指放量下跌1.91%,收盘报2992.00点,击破20日均线,而盘中最低下探至2939.23点,最大跌幅为3.64%,一度击穿30日均线。创业板更是收出一根大阴线,大跌5.45%,最大跌幅更是达到了6.18%。究竟这一波行情是到此结束,还是上升途中的一次调整?笔者认为,后市反弹虽还有,但大的行情难以出现。近期应留一份清醒,多一分谨慎,控制好仓位。如果没有重大利好和盘面持续放量上涨,则沪深股市可能已见或已近顶部区域,也可能不久冲高后继续回调。

  短期或已见顶

  从基本面角度来看,2016年二季度GDP增速为6.7%,与一季度基本持平,未继续下滑,这对沪深股市的稳定起到了一定作用,但与2015年增长6.9%相比仍是下滑趋势。而且2016年1至6月,规模以上国有企业虽运行趋稳、向好,但收入、利润同比增长继续下降。私营企业利润增速年内也首次回落。由此可见,现阶段经济和企业利润的增长,包括在心理层面上,尚不足以支持股市走出慢牛行情。此外,上半年货币供应量增长也在逐步下降,今年上半年的广义货币供应量M2的增长已由1月份的14%下降到6月份的11.8%,这也会对股市产生影响。

  从技术面看,上证综指可能见一顶部区域,或不久冲高后将再次回调。一方面,上证综指近2-3个月仍然呈现出量价背离的不理想状态。期间上涨时的最大成交量为7月12日的2887亿元,之后成交量再度萎缩,至昨日大跌时,上证综指却再次放量至3168亿元。另一方面,从技术指标来看,周K线随机指数已在高位,从103开始拐头向下,需要调整。不过从月线随机指数看,目前还处于低位且形成金叉,尚需进一步观察。

  如果从1月27日2638点算,本轮反弹已持续6-7个月时间,距离上证综指反弹的历史最长时间还差3-4个月,即2008年10月28日1664点到2009年8月4日3478点的9-11个月。但如果从小一些的周期看,1月27日2638点到4月13日3097点为50个交易日,5月12日2781点至今已54个交易日,5月26日2780点至今已44个交易日,均到达此前历次中期反弹的时间周期,按长周期双也只有3-4个月时间。

  谨慎应对控制仓位

  其实上证综指自7月13日见到最高点3069点后,连续5个交易日都出现了小幅下跌或高开低收的情况,而这在本轮反弹行情中并不多见。

  从波浪理论看,如果按周线级别分析,一种可能是,上证在下跌五浪后展开B浪反弹,即5178点到3373点是1浪,3373点至4184点是2浪,4184点到2850点是3浪,2850点至3684点是4浪,而3684点到2638点则是第5浪;另外,如果2638点到3097点是a浪,3097点到2780点是b浪,那么2780点至今就是c浪。如果按月线级别分析,一种可能是,5178点到2850点是A浪,2850点至3684点是B浪,而3684点至今是C浪,那么目前仍处于下跌C浪之中的反弹。这种反弹会有两种可能,一是小级别的反弹,不会超过3097点,按周线和月线级别分析,均可能是小c浪反弹。至于反弹的另一种则可能是较大级别的反弹,将越过3097点但不会超过3684点或4184点。由于当前月线随机指数在低位,因此这种可能性还不能排除。

  此外,虽然沪股通资金持续流入12个交易日,但整体看,沪深股市已连续17个交易日资金持续流出,周三流出金额更是达到了729亿元,结合资金需求大于资金供给等情况分析,如果没有消息面的重大利好和价升量增,引发资金持续进入,则上证综指可能在弱势反弹情况下已见或近顶部区域,乐观点看也只有2-3周左右的时间震荡或冲高,随后中线级别的调整。最乐观情况下,则有可能坚持到9-11月再下跌。那么可能的压力位有3069点、4月15日缺口上沿3078点和前期高点3097或年线3167点,即3100点上下30个点左右,包括2638点至3684点的1/2位3161点,和2638点-3097点-2780点的上轨3239点等。因此,投资者现阶段应留一份清醒,多一分谨慎,冲高控制仓位,或速战速决,留有现金。


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