您所在位置: 华讯首页股票频道大盘市场研报>  正文

价值投资动真格了?郭施亮:喊了这么多年终于来了?

http://stock.591hx.com 2016年08月02日 11:21:42 中财网

  价值投资喊了这么多年,这回动真格了吗?

  积极引导市场走向价值投资的道路,同时呼吁投资者进行价值投资,这已然是多年来中国证券市场发展的主要任务之一。然而,鉴于中国股市独特的高波动率、高投机性特点,结合股市仍以散户化作为主导的特征,由此也导致了股市的价值投资之路迟迟未能够得到根本性的实现。

  或许,在中国证券市场中,长期投资,乃至是价值投资,很容易会成为市场中的笑话。但,历经之前股市大起大落的风波之后,实际上也让部分崇尚价值投资的投资者尝到了甜头。相反,对于那些热衷于追涨杀跌,且习惯于在题材概念股身上获得短期投机暴利机会的投资者而言,去年以来的市场教训也相当惨烈。

  实际上,自2014年7月份以后,中国股市因杠杆资金的逐渐激活,而诞生了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。然而,在14年11月沪港通正式“通车”之后,股市更是凭借这一历史契机,出现了加速上涨的走势,而场内融资业务也于当时逐渐得到了重视,至于场外配资业务,也有逐渐抬头发展的迹象。

  不过,对于那一轮杠杆牛市行情来说,以银行保险为主导的价值投资标的,其整体涨幅并不是太显著,且上述投资标的的主要涨幅基本在15年2月份之前完成,而在随后股市加速上涨的过程中,上述板块的表现却明显逊色于同期其它类别股票的表现。

  但是,在15年6月份之后,即股市在短时间内完成了“由牛转熊”的过程,以银行、保险为主导的价值投资标的,却起到了护盘的影响。与此同时,纵观去年7、8月期间,国家队资金护盘的主要对象仍然离不开这类低估值,且占比市场权重显著的上市标的,而随后市场持续下跌过程中,对于这类品种而言,其最终跌幅也明显低于其他的股票品种,也从一定程度上起到了护盘的意义。

  由此一来,同样受到接连性股灾风波的冲击,坚守在价值投资标的股票身上的投资者,他们的整体市值缩水压力会明显低于同期大部分的价格投机者。除此以外,在市场运行重心略有回稳的过程中,对于坚守在贵州茅台、美的集团、苏泊尔、福耀玻璃等典型价值类品种的投资者而言,其实他们的持股市值已经不断创出历史新高,而前期股灾风波所遭受的市值亏损基本得到了覆盖。

  不过,从总体而言,能够捕捉到具备持续创新高能力的价值投资标的的投资者,毕竟为数不多,甚至属于市场中非常稀缺的投资群体。同时,在实际情况下,仅有捕捉长期牛股的能力仍未足够,还得需要有坚守长期牛股的耐心与毅力。由此可见,能够真正做到这些的投资者,也就更加罕见了。相反,在中国证券市场中,多数的投资者依旧属于短期投机的群体,且整体持股时间往往不超过一个月。至于那些长期持股,且持股时间长达数年之久的投资者,他们之中的大多数也往往属于被动挨套,漫长等待解套的投资群体了。

  近期,监管持续趋严,且一系列打击市场价格投机的行为,也得到了一定程度上的约束,从某种程度上引导市场的价值投资行为。但是,监管加码,且缺乏明确清晰标准的“特停”机制,却让市场感到了恐慌,而这一系列的举动,不仅给游资机构带来了致命性的冲击,而且也给市场仅有的赚钱效应带来了直接性的冲击。由此一来,在市场做多热情骤减,新增流动性涌入预期不高的环境下,即使市场有意引导价值投资的行为,但对于以资金作为推动主导的市场来说,其持续性的撬动影响还是显得相当有限,而在实际操作中,对于不少资金而言,在面对部分价值投资标的股票价格出现阶段性上涨的走势时,往往趁机锁定利润,甚至采取频繁高抛低吸的策略,来获得阶段性差价收益。

  至此,在市场反复呼吁价值投资的背景下,却直接或间接地带动了部分价值投资标的股票价格的上涨。但,当相关股票价格加速上涨后,却逐渐透支了未来公司的盈利预期,而这一举动无疑加速了部分资金机构的趁机获利了结的需求,最终导致的结果,则是价值投资逐渐演变为阶段性的价格投机,而在市场大力呼吁价值投资的环境下,却再一次让不明真相的散户追高接棒这类股票,并成功让部分资金机构顺利出逃。

  很显然,引导市场走向价值投资的道路,不仅需要有政策的持续呵护,而且更需要积极引导大资金大机构的理性投资行为,并让它们能够形成引导性的积极作用。否则,价值投资喊了这么多年,还是容易遭到市场大资金大机构的利用,而最终受损的,还是那些盲目追涨,甘愿追高接棒的小散。


与 文章关键字:价值投资 郭施亮 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司北京分公司 辽ICP备14017339号-3 辽公网安备 21020202000009号
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com