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5大券商周四看好6板块39股(4)

http://stock.591hx.com 2016年08月03日 13:43:51 华讯财经综合

  家用电器:关注家电海外并购 荐5股

  奥维云网周度数据:全国高温天气带动国内空调市场持续升温。本周白电数据中,冰箱零售量18.7万台,同比增长3.5%,零售额4.8亿元,同比下降7.3%;洗衣机零售量11.3万台,同比下降7.8%,零售额2.5亿元,同比下降9.5%;空调零售量40.9万台,同比上涨56.8%,零售额12.9亿元,同比上涨50.5%。冰箱均价2559元,同比下降10.4%;洗衣机均价同比下降1.9%至2179元,空调均价同比下降4.0%至3156元。

  黑电线下市场销量21.3万台,同比增长2.1%;销额6.2亿元,同比下降14.2%。线上市场销量20.6万台,同比上涨44.1%,销额5.0亿元,同比增长18.3%。

  本周重点报告:《他山之石可以攻玉:家电企业全球化并购提升估值—海外家电发展系列研究之专业化并购篇》。海外家电企业在面临成长天花板时通过海外专业化并购打开成长新空间,并购后估值与业绩双双提升,被并购标的也获得高速发展。国内企业也正效仿海外家电企业进行国际并购,我们认为良好的整合基础上,并购将提升公司估值与业绩,建议关注青岛海尔、苏泊尔和惠而浦。

  推荐中报业绩超预期的优质公司。本周重点公司中老板电器(002508)披露中报业绩,实现净利润4.23亿元,同比增长37.92%。本周稳健组合推荐业绩优异的老板电器(002508)、电商渠道高增长、预计中报靓丽的小天鹅A(000418)、以及收购库卡提升估值的美的集团(000333);本周弹性组合重点推荐海信电器(600060),奥运周期下6月国内彩电市场销量上涨47%,目前公司15倍市盈率仅仅反映了硬件部分估值,随着客厅互联网服务运营收入放量,公司估值提升弹性较大;此外推荐出口订单转移与内销回升的惠而浦(600983)。申万宏源

  通信:竞争失衡静待变革 荐2股

  截止2016年6月,三大运营商总用户数已超13亿,较2015年1月同比增长0.5%。中国移动在总用户和4G用户的份额是联通、电信之和还多,其宽带用户份额也与联通拉近了距离;中国电信在用户数上已经达到2.069亿,只落后中国联通4个百分点,电信在移动用户市场有望赶超超过联通成为第二大运营商,尤其是4G用户持续增长,已经成为第二大4G运营商。在中国移动获得固网牌照后,国内已经形成三家全业务运营商竞争的格局。中移动不仅在自身优势市场移动通信市场保持着绝对优势,而且在固网宽带领域大有赶超中国联通之势。

  中国电信宽带业务优势明显,中国移动正迎头赶上

  电信固网宽带市场份额占据绝对优势,联通和电信的固网宽带用户数基本保持稳定,移动固网宽带用户增速最快。移动固网宽带用户2016年6月增速较为突出,4G与家庭宽带融合捆绑相互促进的效果明显,规模效应和口碑效应开始显现,并有望赶超联通。总体而言,中国移动宽带用户数持续增长,其份额也与联通逐渐拉近了距离,未来有望成为国内固网宽带领域第二名。

  平衡竞争关系,变革时机已到

  中国联通在国家战略层面有平衡通信行业发展的重要作用。相较于效益好发展速度较快的企业,国企改革对于处于发展中部或底部的中国联通刺激更大,催化作用更强。当前,公司正积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,带来经营效率提升,国企改革预期不断升温。

  运营商争相布局物联网,4.5G/5G或是相关行业应用的机会

  随着“2020年5G网络正式商用”的预期渐强,行业内众多企业均开始加速在5G领域的布局。三大运营商目前均已制定了2020年启动5G网络商用的计划,最快将于明年展开试验网络的建设和相关测试。5G作为物联网大规模应用的关键技术,其标准的落地对物联网行业是一大利好,物联网行业发展红利有望得到进一步释放。

  投资逻辑:寻找触底待改革的运营商,并看好体制灵活民营运营商

  通过上述观点可以看出,依靠内生增长“超车”的可能性并不大,变革或者混改是国有运营商的发展之路;另外,在三大运营商竞争加剧的环境下,民营运营商因为体制灵活或能在细分市场获得差异用户。

  我们看好中国联通当前的时点的机会,今年业绩可能触底,改革预期也在升温,同时从资产情况来看(虽然业绩差距较大),相对于移动、电信的市值也处于低估状态。

  另外,对于民营宽带龙头鹏博士虽然面对提速降费的压力,但是差异化客户、性价比空间以及体制灵活性等优势有望继续在“三大运营商竞争”环境中发展,值得长期关注。国信证券


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