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震荡市刮起“黑色旋风” 轻指数重板块

http://stock.591hx.com 2016年08月12日 13:33:51 中国证券报

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  轻指数重板块 “黑色旋风”行情有望贯穿下半年

  沪深股市本周维持震荡整固态势,股指再度陷入3000点盘局之中。但盘面亮点并不少,受益于供给侧改革的推进,黑色系再度狂飙。随着价格上行带动利润空间扩大,黑色系产业链复产的声音越来越多,但券商和期货界人士调研结果表明,下半年去产能政策不会轻易松绑,其中钢铁行业去产能预计将进一步提速,并有望在11月份带动价格出现一波上涨大行情,显著提升行业利润。

  基于此判断,在股市量能萎靡的背景下,趋势性行情大概率缺席,因此投资重心应从大盘挪向板块挪向个股,尤其是供给侧改革主线,“黑色信仰”下半年仍有望掀起大行情。

  震荡市刮起“黑色旋风”

  在连续反弹两日后,昨日沪深两市出现小幅调整,相对低迷的成交额和换手率表明谨慎情绪升温。国金证券分析师李立峰对市场看法偏谨慎,他认为市场反弹不稳定,推荐“供给侧改革”主题中的“煤炭钢铁有色”等。

  事实上,相比于大盘后续如何演绎,投资者目前更加关心的是黑色系走势。“目前期货大佬对黑色系怎么看啊?”中国证券报期货跑口记者近期被问到的最多的问题便是这个。提问人除了期货投资者,还有债券研究员和股票投资者。

  市场人士认为,在趋势性机会发生概率不大的前提下,不如不拘泥于大盘指数后市如何演绎,而着眼于挖掘结构性机会,比如当下震荡市中最火热的供给侧改革概念板块。

  8月以来,申万有色金属行业指数上涨2.97%,申万钢铁行业指数累计上涨4.54%,申万采掘行业指数累计上涨4.5%,而同期上证指数涨幅仅1.32%。

  “煤炭、钢铁的供给侧改革一直处于打头阵地位,不管是在推进速度、各部门重视程度、配套措施和配套资金上,而市场对此预期低于改革的实际进程。”兴业证券王德伦团队调研后指出。

  银河证券首席策略分析师孙建波指出,A股的长期慢牛有赖供给侧改革的扎实推进。资本市场与实体经济,是相辅相成的,资本市场要支持实体经济,为实体经济的转型升级提供资本的供给侧服务;资本市场的健康发展更是有赖于经济的健康升级,有赖于供给侧改革的扎实推进。

  “黑色旋风”贯穿下半年

  6月下旬以来,在黑色系期货价格迅猛拉升的带动下,相关品种的现货价格也水涨船高,企业利润不断回升,开工率蠢蠢欲动。企业会否大规模复产从而使价格重回弱势,这是当前影响“供给侧概念”能否持续走强的关键因素。

  为此,兴业证券王德伦团队特地组织供给侧改革专场调研,拜访了煤炭、水泥、钢铁企业,调研了解实际情况。

  调研结果显示,煤矿复产难度很大。煤矿从决定复产到最终出煤需要有3个月的时间,8月初决定复出要等到10月才能出煤,10月的市场价格充满不确定性,而且,一线员工2个月后又要再放假,比较折腾。再者,监管仍然是非常严格的,按月监督产量,落实到每个矿上,不会有人铤而走险。

  据兴业证券介绍,深耕煤炭供应链管理业务的煤企高层对下半年煤价均比较乐观,认为上涨空间仍然存在。

  “随着去产能导致价格上涨,市场传言去产能政策会松动,我们通过调研了解,上半年去产能成果来之不易,下半年政策不会轻易放松。”信达期货分析师吕洁表示。

  吕洁指出,对于焦化和钢厂来说,由于市场化较为充分和民营企业较多,行政化去产能并没有煤炭行业那么坚决,随着价格的上涨,粗钢4、5月份粗钢产量上来较快。因此,下半年钢厂去产能任务较重。

  从工信部公布的数据来看,上半年钢铁去产能1300多万吨,完成今年目标任务的30%左右,下半年钢铁行业去产能将加速。“看好八九月份钢价将较6月均价有20%的向上空间,在供给侧改革年底考核的推动下,11月份可能还有一波较大行情,会显著提升行业利润水平。”接受调研的钢企高层表示。

  如此判断的逻辑是上半年钢铁行业完成了30%的去产能任务,下半年3200吨的去产能任务较为艰巨。A股供给侧改革概念下半年行情值得期待。


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