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黑色系大涨的背后

http://stock.591hx.com 2016年08月18日 11:34:02 海通证券

  ①近期黑色系品种集体大幅上涨,一方面,与河北唐山和长江流域钢厂限产有关。唐山市印发了《唐山市8月份环境空气质量改善强化措施的通知》,要求8月16日0时至31日24时,重点工业企业实施错峰生产。其中,钢企烧结机减排30%—50%,焦化企业出焦延长36—48小时,露天矿山企业停产治理,所有使用燃煤的轧钢企业停止排放污染物。另外,8月23日至9月6日期间,长江流域钢厂大气污染排放减少50%,烧结机、高炉限产50%。

  ②另一方面,下半年去产能进程有望加快。8月16日国务院常务会议确定,在全国开展钢铁煤炭去产能专项督查,确保按进度完成全年任务。督查要以产能实际退出、清理违规项目、严控新增产能、职工安置等为重点,督促地方加强环保、质量、安全、能耗等执法和达标检查,鼓励企业兼并重组、转型升级,用法治化市场化办法淘汰落后产能,建立公示制度。对落实不力、进度慢和违规新增产能等要予以问责。

  ③值得关注的是,钢铁煤炭去产能全年任务完成未过半。7月,全国煤炭和钢铁分别完成全年去产能任务的10%和17%,速度有所加快。1-7月,全国已累计退出煤炭产能9500多万吨,完成全年任务的38%,累计退出钢铁产能2100多万吨,完成全年任务量的47%。21个省区市已全面启动去产能工作,但与时间过半、任务过半的要求相比仍有一定距离。同时,7月份,全国钢材价格指数继续呈现上涨态势,钢铁煤炭价格均出现不同程度的回升,影响到了一些企业和地方对钢铁煤炭去产能的决心。对此,国家发改委将确保把任务层层细化分解到具体的企业、项目和责任人,压减数量也同步明确到每台设备、每个矿点。并从本月起开始将定期通报各地去产能任务完成情况,确保11月底基本完成任务。

  ④我们认为,现在黑色系品种供需处于紧平衡状态,一旦去产能加快,一些资金必将借机发挥,为此,四季度可以继续看多黑色品种。此外,黑色系商品即将迎来“金九银十”行情。下游钢厂开工率较高,采购较为热情,而上游原料端受产能收缩影响,库存偏低,供需处于紧平衡。鉴于国内黑色系的生产、消费、与场内期货成交量全球第一,黑色系定价权在国内,后期黑色系品种仍有上升空间。

  风险提示:去产能进程具有不确定性,宏观经济波动。

  (责任编辑:DF154)


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