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谢百三:中国应对房产、金融投资征税吗?

http://stock.591hx.com 2016年08月21日 14:48:12 中财网

  ■复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授

  一、引子:国民经济研究所所长樊纲在博鳌论坛上指出:房价下降不太可能,征收房产税、遗产税将是大趋势。他还主张对金融投资资产征税。众所周知,樊纲是央行货币政策委员会委员、中国经济体制改革研究会副会长,是身居要职的经济学家,故他的讲话,马上引起广泛关注。

  二、什么是大趋势?国情不同,各国法律可完全不同!

  世界上各个国家国情千差万别,其法规、政策也相差很大。例如:股票注册制,很多国家实行了;但英国、印度依然在搞审核制。中国叫了一阵子,也偃旗息鼓了。

  世界是个万花筒;什么叫大趋势?大趋势下,各国有自己的国情。法规、政策一定要适合国情,一定要按照实事求是精神办。

  三、85%人亏损下,怎么征收金融投资资产税?

  什么叫金融投资资产税?应是西方的资本利得税吧。

  但美英欧及新加坡,货币是可以完全自由兑换的,经常项目和资本项目下都已开放,故世界发达国家地区的股票的PE(市盈率)大多是同类相仿的,是较低的。只要像巴菲特那样价值投资,或像美国老太太那样从18岁买到60岁,分散买道琼斯工业指数股票,大多收益都可超过美国银行存款与国债长期收益。因此投资者大多数是盈利的,故对此收税是合理的、应该的。另外,他们的资本利得税是可以退税的,一旦这一年亏损了,他们就可以得到一笔退税,以鼓励投资者继续长期投资,持有股票。

  中国股票情况完全不同,有10大特点:1)、中国货币供应这些年总体是宽松的,国内投资渠道又少,故千军万马涌进房市与股市。A股大多数比B股及美英欧同类股票高;如老凤祥A43.8元;老凤祥B3.67美元,相对于人民币24.8元;因此买A股风险比B股、H股与外国同类股大得多。亏损可能大得多;2)、中国由于历史原因,至今还有大量的国家股、法人股没上市;这些国家股、法人股的成本仅1元左右,如果加上红利、红股,有的已无成本,为负成本了。它们依然在悄悄地,每日每月地倒垃圾一样地上市兑现,成为中国股市有别于各国最大的诟病及令人厌恶之处。3)、中国目前“投资饥渴症”在国企、民企中相当严重,今年上半年新股募资300多亿元人民币,而定向增发达7000多亿元;也是倒垃圾一样来套现……

  总之,中国股市一出生就有缺憾,国企(产权不清)股权比重极大,股权分置了很多年(改革时,给百姓补偿也远远不够);熊长牛短;政策法规多变。可以说,中国股民总体上是世界各国股民中吃苦最多、灾难最多、收益最少最可怜的股民。27年来,他们为中国经济募资几十万亿(现市值约46万亿),起码2/5是他们买单的,而收益甚少。在这种特殊股市中,可以征他们的资本利得税(或金融投资资产税)吗?不错,有少数人做得好,上千万、上亿了。但总体上,整体上呢?税是法,一国一税一率,可以乱征吗?

  四、征房产税是大趋势吗?中国的地王,土地使用费也是大趋势吗?

  樊纲将征房产税说成是大趋势。是的,很多发达国家早已开征了房产税(物业税),但至今仍有一些发展中国家是未开征此税的。

  第一,世界多数国家征收房产税(物业税),但他们有征70年的土地使用费吗?大城市卖房6-10万元/平米时,征过70年土地使用费,一下子房子卖到1000万了。百姓要分30年还债,美英德欧有此做法吗?把70年的土地使用费还给我们,60万一套上海别墅,每年交6000元(1%);10年6万元,100年60万元;也才120万元啊!现在要花千万买啊!

  这70年巨额土地费收过了,再来个世界大趋势,征房产税,合理吗?现在北京、上海、广州、深圳、南京、合肥、苏州、厦门房产都很贵了,其中就有70年的土地使用费在起作用。总之,一只羊身上想剥几张皮呢?

  近日,上海新静安区新地王为110.1亿元,楼面价为10.03万元/平米,溢价率139%;成为中国单价新地王。美英德欧有这么干的吗?——一方面扬言要征房产税,一方面土地财政又迫使各地政府兴高采烈、欢欣鼓舞地看着新地王出现及土地房产涨价。国外有此大趋势吗?

  另外,房产税在国外大多是对房产及房产下边的土地征税;我国的土地是70年租来的,可以同日而语吗?国外房产税征来恰是给地方和社区使用的,与中国迥然不同。而土地上的房产是要折旧的(如上海四大银行不允许10年以上房产抵押贷款的);即是土地在涨,在增值;房产是逐年降价的。

  此外,中国一线城市和二线热门城市房地产涨价是有九大原因造成的,与西方各国不同,如:它是拉动GDP的一半动力,它是人民刚需所求(每年北京上海50万大学生留城,要成家);它是大城市资源丰厚与中小城市差别巨大所致;它又是农村城市化50年以上的必然趋势,另外,全国所有大中城市都靠土地吃饭,即“土地财政”(2010年北、上、天三大城市卖地收入占财政收入70%)。

  此外,央行货币较快发行,是造成房价上涨的最根本原因。经济学原理告诉我们:当大量货币到来时,当95%产业产能过剩时,货币就会转进人民刚需的又不可再生的东西中去,如大城市的房产。央行货币发得较快,M2/GDP(149.16万亿/68万亿)是200%以上,而美国此指标一直未超过100%,大城市房价怎么会不涨。

  总之,无论国外对房产怎么征税,中国与它们天差地别(国外有土地财政吗?)。

  [本周股市:处于冲高回落之中,国家队大抛银行股,但到周五,调整已渐近结束,投资者永远不要满仓,更不要借钱。高抛低吸可做差价。]


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