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明日最具爆发力的六大黑马股(5)

http://stock.591hx.com 2016年08月22日 14:15:47 华讯财经

  华侨城A

  华侨城A:旅游稳步发展,险资不断增持

  旅游业务带动业绩增长。报告期内,公司营业收入同比增长12.78%,主要原因是武汉欢乐谷二期、上海欢乐谷水公园二期开业,导致营收占比超过50%的旅游业务收入同比增长35.33%。在旅游业务带动下,公司2016年上半年的营业收入和净利润分别同比实现12.78%和11.69%的增长。

  旅游业务投入加大。随着国内旅游市场规模稳步扩大,公司作为国内旅游地产龙头,正不断加大旅游业务投入,一方面加大原有园区升级,除武汉、上海欢乐谷外,成都欢乐谷三期、北京欢乐谷四期升级改造也正在按计划推进,另一方面也在积极拓展新园区的建设开发,其中常德市“卡乐世界”体验园项目已签署合作协议、秦皇岛市南戴河南娱项目达成合作意向、南昌旅游综合项目正在筹备之中。

  负债率维持低位,债券票面利率低破3%。报告期末,公司资产负债率、真实负债率仍然保持低位,分别为66.86%、57.33%,现金较为充裕,货币资金覆盖率为1.11。公司在报告期内成功发行5年期、7年期共两只公司债券,共募集资金35亿元,其中5年期公司债券票面利率低至2.98%,7年期票面利率也低至3.40%。

  险资不断增持。自2015年10月份华侨城定增引入宝能系以来,宝能系持股比例不断上升。华侨城定增完成后,宝能系持股比例达到8.68%,而根据2016年半年报披露,经过二级市场增持,宝能系持股比例已经上升至9.89%,成为第二大股东,第一大股东华侨城集团公司持股比例为53.47%。

  投资建议:预计2016年、2017年EPS分别为0.76和0.93元/股,对应当前股价PE为9.59和7.86倍,维持“买入”评级。

  风险提示:项目拓展进展缓慢(长江证券)

  

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