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杨德龙:A股蓝筹股是估值洼地

http://stock.591hx.com 2016年08月23日 09:25:28 中财网

  上周大盘攻上了3100点并在3100点上方持续震荡了四天时间,是一个一阳挂四星的走势。但是昨天盘面不是特别尽如人意,昨天是一个低开低走下调的一个走势。那么,这是进入一个筑底的阶段的还是仅仅是一个上攻中的平台呢?

  很明显昨天是属于上升过程中的一个调整。那么我们看到了在我们春节之后,大盘探出大底之后呢市场的底部是在不断抬高。从2638,到2700到2800到2900,再到3000,现在突破了3100,很显然市场的底部在不断抬高。后市再往下走,跌破2800的可能性越来越小了。市场上攻的态势没有改变。这一波反弹突破3100的主要动力就是靠蓝筹股

  一方面蓝筹股分红收益率高吸引了从债市回流的资金。另一方面就是深港通开通的预期带来了抢筹。A股都有一个炒预期的习惯,一旦预期兑现之后,市场就会有一个顺势的调整。有一些炒预期的投资者就会借机出逃,但是等这些资金退出之后,市场就会发动下一波反弹。也就是说在深港通正式实施之前,蓝筹股应该还有一波比较大的行情

  产业资本对蓝筹股的青睐,出现了抢筹的行为。现在市场也出现了一个调整,那么未来应该怎样看待这样的调整走势呢。A股相对于其它市场来讲还是一个估值的洼地,比如楼市。现在北上广深的楼市价格已经是创了新高,可以说是涨到天上去了,很难再进一步上涨。而债券市场也已经牛了两年。那么,现在资金会逐渐从其他市场转移到股市,特别是A股的蓝筹股。很多蓝筹股处于一个在底部慢慢爬升的阶段。最近产业资本对蓝筹股的增持,甚至为了抢夺控制权抢筹,可以看出产业资本对于目前蓝筹股的估值是非常认可的。大家可以想象一下产业资本的投资眼光应该比普通投资者要高。他们大量抢筹蓝筹股我们作为二级市场上投资者是应该重视的。

  现在资金面的情况应该说市场越反弹场外入场的资金越多。增量资金我认为有两个来源,一个是从产业资本,现在传统经济处于一个转型期,某些产业要退出,那么退出的资金就要找新的投资渠道,比如通过二级市场增持一些优质蓝筹股的股权。另外一个就是从楼市、债市转移出来的资金,因为A股相比而言还处在一个估值的洼地,这些资金为了逐利也会进入A股。所以说增量资金并不缺,关键是进入的速度取决于行情。只有当市场出现了明显赚钱效应之后,大量资金才会流入市场,而现在是一些先知先觉的场外资金。也就是说只有场外赚钱效应不断显现出来,场外资金才会不断的流入。

  货币政策方面我认为应该还是会保持一个中性偏松的政策,经济增速应该说是一个波澜不惊的走势,没有大的上涨也没有大的下跌,基本就是保持一个L型的增长。在这个情况下货币政策还是会保持一个中性偏松的状态。我们预计美联储短期加息的可能性并不大,可能会在年底再加息。这样为国内央行保持一个宽松的货币政策提供一个良好的国际环境。

  至于蓝筹股的选择方面,其实蓝筹股是指业绩稳定增长并且行业周期还处于上行的一些股票,从板块来说的话,比方说,受益于深港通稀缺的一些品种,比如军工、白酒、医药,包括向券商等金融股都属于蓝筹的范围。还有一些强周期的板块的话,可能过去是蓝筹但是现在把它当做一个周期的品种,不算蓝筹股,比如有色、煤炭、钢铁、化工等。


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