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网下打新市值门槛提升 五妙招(3)

http://stock.591hx.com 2016年08月26日 08:52:16 中财网

  "累成狗"承销商被迫提升门槛

  事实上,随着询价队伍的不断扩容,参与网下申购的投资者人群不断攀升,这些已经让承销商“累成狗”,提升投资者参与网下新股配售门槛已成为投行的一致共识。多家有新股待发的投行都在酝酿提升门槛,数据显示,84只新股中,网下申购市值门槛为1000万的有71只,眼下2000万或是3000万显然渐成趋势。

  最新新股询价公告显示,将于8月30日开启申购的三只新股亚泰国际、常熟银行、三角轮胎网下打新市值配售的门槛从常规的1000万提升至了2000万。

  将于8月31日申购的城地股份、新天燃气门槛分别为3000万、创新股份的门槛则为2000万。

  9月1日还有2只新股,为振华股份和陇神戎发,门槛分别为2000万,9月2日申购的网达软件、先进数通的门槛分别为3000万和2000万。

  应该说,提升网下申购的市值门槛与参与投资者数有着非常密切的联系。从近期已完成申购的新股来看:

  网下申购市值门槛为3000万的有2只新股——花王股份和司太立,参与网下报价的投资者数量分别1536个和783个,网下配售率分别为0.0121%和0.0243%;

  网下申购市值门槛为2000万的有4只新股——横河模具、宏盛股份、新华文轩和江苏银行,参与网下报价的投资者数量分别2453个、2327个、3121个和2276个,网下配售率分别为0.007%、0.0073%、0.0327%和0.0106%。

  “都快被累成狗了!”新股发行量在前十的一家券商投行发行人员如此抱怨,前几年网下投资者都是几百个参与,现在动辄就是上千个,他们资本市场部通宵不睡都忙不完。

  据了解,根据相关规则,参与网下新股申购的投资者,不管是个人还是机构,除了不得与发行人及主要股东有关联外,还不能与承销商有关联关系,凡有关联关系的网下投资者都必须事先从报价中剔除,否则就是违规。

  “这是一个非常繁琐的工作,我们需要核对那么多投资者,将他们与发行人、发行人高管、发行人主要股东、承销商进行逐一对比排查,原来两个人半天可以干完的活,现在随着参与群体的膨胀,全部门参与一天都干不完。”某上市券商投行部资本市场高级经理介绍说。

  据悉,在核查投资者身份的过程中,也就是偶尔发现那么一两个投资者不符合要求,多数都还是合规的,“但你不能因为不合规的数量少就省掉这个流程!”

  “我们唯一的办法就是提升网下参与门槛。”多位发行专员一致的看法是,市值门槛提升了,很多不符合要求的投资者自动被屏蔽在门外了,参与数量减少了发行人员的工作量就减少了。

  中国结算7月月报数据显示,市值在1000万至1亿的投资者数量为63894个。其中个人投资者数为51554人,机构投资者数为12340个;市值在1亿以上的投资者数为13444个。

  市值不够,五大策略待选

  根据此前提升配售门槛后新股发行的经验,新股网下配售门槛的提升,的确可以大幅减少投资者参与。比如说配售门槛从基本的1000万市值提升至2000万,目前参与网下新股申购的投资者大约有40%的不够格;如果配售门槛从基本的1000万市值提升至3000万,目前参与网下新股申购的投资者大约有70%的不够格。

  不够格的根本原因,就是市值不够,原来按沪深各1000万市值准备的,现在动辄提升到了2000万甚至3000万,市值不够咋办?别急,券商中国为您支招,当然是合法合规的招!这就避不开融资融券了。

  下面,券商中国记者就分五种情况(配售门槛3000万为例)给您支招,两融的招:

  案例一:有1500万现金,想参与某一市场新股网下申购及配售。

  妙招一:将1500万现金作为担保品,融资买入深市(沪市)某股1000万市值;之后再接着普通买入深市(沪市)某股或该市场另一股票1500万元。如此,合计就持有该市场3000万市值的股票,就符合参与该市场新股申购要求了。

  案例二:持有2000万元市值沪市股票,想参与沪市新股网下申购。

  妙招二:将2000万股票市值转入融资融券账户,融资买入沪市某股1000万市值规模的股票,合计达到持有3000万市值目标。当然,这里有个前提,该投资者所持2000万市值沪市个股必须属于优质标的,不然质押率达不到50%。

  案例三:有3000万现金,想同时参与深市、沪市两地的新股网下申购。

  妙招三:将3000万现金作为担保品,先融资买入深市某股票3000万元,然后再普通买入沪市某股票3000万。如此,深市、沪市两地新股网下申购所需要的市值就都达标了。

  案例四:有4000万现金,想同时参与深市、沪市两地的新股网下申购。

  妙招四:将4000万现金作为担保品,先融资买入深市某股票3000万元,然后再普通买入沪市某股票3000万。如此,深市、沪市两地新股网下申购所需要的市值就都达标了。

  案例五:有5000万股票市值(沪市2500万、深市2500万),想同时参与深市、沪市两地的新股网下申购及配售。

  妙招五:将4000万股票市值转入融资融券账户,融资买入沪市某股500万市值规模的股票、融资买入深市某股500万市值规模的股票达到复合参与沪深两市新股网下申购要求。


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