您所在位置: 华讯首页股票频道大盘盘中>  正文

它将成为美股盛极而衰的转折点?

http://stock.591hx.com 2016年09月12日 14:46:54 智通财经

  继2009年第四季以来,标普500成分股企业第二季首次连续5个季度收缩。而第三季盈利指引中,大部分企业发出了负面展望。企业现金水平下降,盈利持续收缩,加上今年美联储可能加息,这可能将成为美股盛极而衰的转折点。

  金融研究公司FactSet统计数字显示,标普500成分股企业于第二季的整体业绩表现普遍较市场预期理想,当中分别有约70%的盈利及53%的收入高于预测中位数。但从增长的角度看,第二季的整体盈利同比下跌3.2%,是自2009年第四季以来首次连续5个季度收缩。

  2008年金融危机爆发后,美联储不断放水(已先后推出3轮量化宽松,注入金额达3.9万亿美元),且大幅降低利率,意图刺激经济。在资金泛滥、成本低廉下,不少企业大幅举债,累积了大量现金。

  不过,据智通财经了解,美国企业于第一季的资本开支实际同比下跌4.9%,至1413亿美元,反映企业面对整体需求仍然疲弱的环境,不愿为了提高企业利润,把发债融资所得的资金投放于扩充生产力或现有业务上。

  也有企业因面对不断下滑的盈利,宁愿把闲置资金用作同业并购,或是进行股份回购以安抚投资者。巴克莱报告指出,标普500企业今年花在股份回购及发放股息的总额相当于全年盈利的128%。结果,“融资→回购→派发红利”这个循环,成为推动美股反复向上的其中一个主要动力。

  根据彭博统计,虽然整体标普500企业(扣除金融类股份)于截至第二季止的现金总额高达8250亿美元,创近年牛市新高,但每家企业的现金中位数水平却下滑至只有8.6亿美元。不少大型企业持有的现金总额明显下滑,例如谷歌母公司Alphabet第二季的现金就下跌了26%,至136.3亿美元;AT&T持有的现金亦减少65.6%,至72.1亿美元。

  FactSet数据显示,今年有111家美国上市公司提供了第三季盈利指引,当中78家(约占70%)发出了负面展望;分析员亦普遍预期整体企业第三季的盈利仍将呈收缩状态。企业现金水平下降,盈利持续收缩,加上今年美联储有机会加息增加资金成本,企业回购活动会否收敛,甚至出现趋势逆转,值得投资者注意,因这可能是美股盛极而衰的转折点。

  与美股比较,香港上市企业(扣除金融类股份)截至上半年持有的现金总额及现金中位数亦创近年新高。但现金多不一定代表股价表现优异。就以微软为例,其第一季持有的现金总额为美股中最高,但该股年初至今只升3.5%,较Facebook累涨24.5%明显跑输一大截。情况好比中国移动(00941)亦是现金最多的公司,年初至今累升12%,同样跑输腾讯(00700)40.2%的升幅;可见相对现金水平,企业盈利增长对股价的影响更为明显。

1.png


与 文章关键字:美股 谷歌 Alphabet Facebook 现金 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司北京分公司 辽ICP备14017339号-3 辽公网安备 21020202000009号
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com