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IPO新规掀起A股三季打新热:新股尽获百倍超额认购

http://stock.591hx.com 2016年09月29日 10:38:15 一财网

  2016年的IPO新规,不仅减弱了新股扩容对二级市场的冲击,其先申购后缴款的操作模式还大大激发了投资者的打新热情。

  在这股兴起的打新热潮之下,IPO超额认购倍数水涨船高,投资者中签率却跌至万分之几的低位水平。据德勤中国统计,今年以来,120只新股在接受投资者网上申购中,全部获得100倍以上的超额认购,其中表现最佳的朗科智能获得的超额认购倍数高达6135倍,远远超过去年同期的发行纪录。

  新股“奇货可居”

  2016年IPO新规实施以来,预缴款旧制一去不复还,这使得打新一时间风靡市场。但市场上可申购的新股数量却出现了缩减的势头,这让新股变得“奇货可居”。

  若不把上半年未有新股发行的2013年统计在内,2016年前三季度的新股发行数量和融资金额均为2010年以来的低位水平。据德勤中国统计,截至2016年9月23日,今年以来120家新股IPO合计募资金额749亿元人民币,新股数量和融资规模较去年同期分别减少38%和49%。在前三季度,前两个季度新股缓步发行,半年融资规模控制在300亿以内;三季度市场乍暖,截至目前融资规模超过了450亿元。

  今年前三季度,沪深两市均未出现百亿以上规模的IPO,最大IPO江苏银行融资额为72.1亿元,排在其后的三角轮胎、贵阳银行、中国电影、玲珑轮胎的募资规模均低于50亿元门槛,融资额分别为44.1亿元、42.5亿元、41.7亿元、26.0亿元。前三季度的IPO发行相比去年同期明显式微。去年同期,国泰君安、中国核电、东方证券融资额均超百亿大关,分别为300.6亿元、131.9亿元、100.3亿元。

  德勤中国预计,2016年全年A 股巿场将会有大约180只~220只新股上市,发行数量较去年同期跌幅不足18%,融资额约为860亿~1060亿元人民币,较去年下降33%~45%。跟前三季度一样,今年四季度大部分新股将主要来自于自制造和科技企业,且多数为中小盘股。

  超额认购倍数狂涨

  取消新股申购预缴制度、新股缩量发行双重“利好”之下,投资者的打新热情大幅升温。

  一大批机构及大资金拥有者正在跑步入市。申万宏源新股策略小组提供的数据显示,今年参与网下打新的初询配售对象以月均18.24%的增速快速上涨。

  网下投资者跑步入市的同时,网上发行势头同样火爆。据德勤中国统计, 2016年前三季度所有的IPO都在网上申购中获得超额认购,并且均获得了100倍以上超额认购。其中,最佳IPO朗科智能在网上发行中获得的超额认购倍数达到6135倍,远远超过去年同期田中精机809倍的发行纪录。紧随朗科智能其后,今年前三季度网上发行情况排名第二的红墙股份获得超额认购倍数6024倍,此外同益股份、达威股份、微光股份超额认购倍数均超过5000倍。

  如此发行热度,使得普通投资者打中新股的概率微乎其微。相比过往,今年以来上市新股的中签率大幅下滑,普通新股的网上申购的中签率低至万分之几,个别品种甚至不足万分之二。

  德勤中国合伙人鲜燚对《第一财经日报》记者表示,今年自取消新股申购预缴以来,中签率下降,新股上市的累计收益相比过往实际有所下降;“但有时也会出现一些上市后收益率非常高的股票,诸如一次中签500股赚15万的神话。神话仍然有,但总体上有所收敛。”

  港股的IPO盛况

  前三季度,中国企业融资规模之最落到了中国邮政储蓄银行股份有限公司(“邮储银行”,股份代号:1658.HK)身上。

  9月28日,邮储银行正式在香港联交所挂牌上市。这是今年全球最大规模IPO,H股定价为每股4.76港元,据估算,在扣除承销佣金及其他开支后,并假使超额配股权未获行使,邮储银行全球发售将募得净款项566.27亿港元,这一数字大幅超越去年港股最大IPO 华泰证券388亿港元的融资规模。

  早在邮储银行上市几天前,德勤中国提前发布了一份香港市场前三季度的IPO报告。据德勤中国预计,截至2016年9月30日,假设邮储银行以发售价范围的中间值定价,并且于2016年9月30日处于稳定价格期期间并没有行使超额配售权,前三季度香港将会有71只新股上巿融资额超过1300亿港元,但无论发行数量还是融资较去年同期仍是小幅下降。

  值得注意的是,香港市场今年前五大IPO均为金融服务机构,合计融资金额超过1000亿港元,但仍较去乃同期小幅下调约 5%。除去超大型IPO,香港新股市场今年所筹集的资金大约92.8亿港元,创出过去六年来新高。

  德勤中国合伙人牟正非预计,2016年全年香港市场将会有115只新股上巿、融资金额达到2000亿港元的水平,继续保持全球最大新股市场地位。在第四季度,仍将有3至4只超大型新股登陆香港市场,其中最小的IPO融资规模也将达到甚至超过78亿港元,这将会进一步巩固香港的国际市场份额。同时,目前大约150宗上巿申请也意味着更多中小型新股陆续上市。


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