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央行开始回笼资金 10月资金面偏紧

http://stock.591hx.com 2016年10月11日 14:07:07 证券时报

  节后市场流动性较节前出现明显改善,央行在开始回收流动性,加之节日期间多地出台收紧房贷政策,市场预计10月份央行在资金投放上将较9月份明显谨慎,市场资金面也可能随之偏紧。

  10月10日,央行在公开市场开展了300亿元的逆回购操作,包括200亿7天期逆回购和100亿14天期逆回购,中标利率均持平于前期。而当天,公开市场共有1200亿逆回购到期,因此央行当日从市场净回笼900亿资金。

  市场预计,央行在10月份可能会加大回笼资金的力度,因为目前流动性已有改善,并且大量节前投放的资金也将相继到期。

  节前最后几个交易日,货币市场利率明显攀升,显示资金面略偏紧,但是节后这种情况得到明显改善,10月9日,货币市场利率全线下跌,10日,多数品种继续下跌,截至发稿,银行间质押利率隔夜和7天品种分别报2.0784%和2.2724%,较节前最后一天9月30日分别跌29bp和31bp;Shibor隔夜和7天分别报2.1620%和2.4100%,较节前最后一个交易日分别跌16bp和6bp.

  另一方面,节前投放的大量资金将在本周内集中到期。据招商证券统计,节后一周将有5650亿逆回购到期,另MLF到期2595亿,央票到期55亿,资金净回笼高达8190亿,单周回笼金额将创7月以来高点。

  据交易员反映,目前市场资金总量充裕,预计短期流动性会延续宽松局面,但是对后期的资金面则持谨慎态度。

  整个9月份,央行在公开市场的操作较此前两个月更为大胆。据DM同业平台统计,9月,央行在公开市场逆回购共计投放24600亿元,较8月环比增加11.8%,实际净投放4600亿元。除了投放总量上充裕外,9月份,央行还在投放时点上有所提前,同时拉长了投放久期,这些行为抑制了债市杠杆行为,而且还对“冲时点”现象有明显的缓冲缓释效果,有利于资金面的平稳。

  对于10月份的资金面,研究人士认为,货币利率基本调整完毕,上行空间小。流动性总量方面,10月份的例行季度缴税可能对流动性有一定程度的剥离,加之近期一系列房贷政策的收紧,或更加收紧市场资金流动。因此10月的货币市场难以维持9月相对微宽松的格局,资金面或重回紧平衡。


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