您所在位置: 华讯首页股票频道市场聚焦>  正文

十一后只跌不涨 人民币创两年长跌势(4)

http://stock.591hx.com 2016年10月11日 16:06:10 中财网

  6.70铁底破了 人民币又到贬值最危险时刻?贬值来了五类人最受伤

  6年最低的人民币中间价,让今天的市场炸了。

  国庆长假归来的第一个交易日,人民币兑美元汇率中间价大幅走贬,失守6.70关口。低至6.7008的报价,不仅仅是“8.11”汇改以来的最低,也是2010年9月以来的谷底。

  而仅今日下挫的这230个基点,也创造了央妈苦心在入篮之前维稳的9月以来的最大降幅。

  有分析师直言人民币中间价“铁底已开”。

  刚入篮就低开,中间价走贬会是一个常态化的进程?还是只是暂时?更重要的,这是否意味着人民币新一轮贬值已经开启?

  并不意外的6年最低位

  “今天分析师的风格分化就看出来了,喜欢算模型的可能会觉得意外,怎么一下就6.7了?看市场的就都不觉得意外,美元指数走强,对应的人民币中间价往下调是正常的。差别只是幅度的大小。”一位资深外汇分析师分析称,“我就是看市场的,并不觉得意外。人民币中间价比美元指数表现的更弱,美元指数涨1个百分点,我们就跌1—2个百分点。”

  也有交易员反驳,今日6.7的中间价并没有偏离一篮子货币的中间价模型。9月30日公布中间价为6.6778,根据中间价形成公式:中间价t=收盘价t-1+β风险过滤系数 × (t日维持CFETS不变的隐含中间价-真实中间价t-1),假设β=1(即央行没有对外盘波动进行过滤,维持CFETS相对稳定,波动交由中间价承担),可得10月10日美元兑人民币中间价理论预测为6.7181(计算过程为6.6704+6.7255-6.6778)。配合波动区间,今日的中间价并不意外。

  还有外汇交易员给出这样的观点:不应该过度强调“失守不失守”这个强制赋予的概念。首先为什么6.7一定是所谓关口?这是谁定的?

  其实人民币中间价,就与美元指数和模型有关系。美元指数是大概率走高的,因为目前的基本面、资金面、技术面都给出了支撑。之前制造业数据不好看,美联储不加息,美元走软;但现在,美联储官员接连释放年内加息信号,市场对美联储年内加息预期升温,美元指数就回暖了。此外应该更关注新兴市场的表现,今天的泰铢、韩元都是跌的,美元指数构成了被动走强。

  资深外汇分析师认为,某些把中间价下挫归咎于“英镑闪崩”等英国“后退欧时代”的因素影响,是缺乏专业性的,“英镑上周五从1.26跌倒1.15,但是当天收盘就已经收回到1.24,这和每天的正常波动是一样的,那些说是英镑闪崩以至于美元走强,带动人民币贬值的,说法站不住。小川行长之前的讲话已经透露了很多信息, ‘要在提高汇率灵活性和稳定性间寻求平衡’,现在中间价的表现就是灵活性”。

  综上,中间价走贬,其实是一个市场化的、而且并没有脱离市场预料的结果。美元近期走强,人民币中间价报价参考一篮子货币汇率兑美元自然走弱,这是人民币汇率双向波动的体现。而且上述受访人士一致的看法是,中间价去死守某一固定价位,是无意义的。

  人民币新一轮贬值开启?

  延续上文逻辑,如果今日中间价的表现是一个美元指数走强的必然市场化结果,那么这是否意味着人民币新一轮贬值开启?因为从汇改以来,人民币汇率累计近10%的贬幅,实在是一个让人难以忽略的背景。

  招商证券(600999)宏观分析师谢亚轩认为,随人民币正式进入篮子、贸易顺差规模季节性扩大、以及中国债券市场的对外开放等叠加因素,中国外汇市场的外汇供应情况是会逐步改善的。同时,他还提出了很重要的一点:经济主体偿还外债的动能基本告一段落,增加持有对外资产的需求基本平稳,这使得中国外汇市场的外汇需求逐步趋稳。

  谢亚轩的核心观点在于,未来一段时期外汇市场供求状况的改变将对人民币汇率形成支撑。

  一向体现高层意志的中国货币网的评论员文章,则依旧延续了中长期看,我国经常项目保持顺差、外汇储备充裕、财政状况良好、金融体系稳健的基本面决定了人民币不存在长期贬值基础的论调。一个技术面的支撑是,人民币入篮后境外主体将增持人民币资产,由此带来的长期外汇流入也有助于进一步改善外汇市场供求,这使得汇率将继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

  不过在此我们还是要温柔泼点冷水:最新发布的外汇储备显示,我国外汇储备规模已连续3个月下降,9月末外汇储备报31663.80亿美元,环比减少187.85亿美元,美元口径为连续第三个月下降。这一外汇储备数据创2011年5月以来新低。

  原因是什么?有分析师指出三点原因:

  一是,G20峰会9月在杭州举行,以及10月1日人民币正式加入SDR,人民银行可能动用了部分外储来稳定人民币汇率;

  二是,人民币汇率在9月略有贬值,或导致部分资本外流;

  三是,内地企业加快“走出去”的步伐,部分资本以外汇储备出资,也导致外汇储备下降。

  中金公司分析师余向荣和梁红的报告则直言,尽管外储降幅有所扩大,但形势可控。

  招商银行(600036)资产管理部高级分析师刘东亮则对中间价给出了更为具化的预测。他认为,如果美元指数继续保持强势,预计中间价与即期汇率将续跌,而在联储年底临近加息的阶段,人民币中间价与即期汇率可能逐步测试6.72-6.73;但若即期汇率出现单边走势,相信央行会入场干预以稳定预期,同时,资本市场、企业、居民对汇率波动逐渐脱敏,预料购汇量将有所上升,但不会激发严重的购汇潮。

  该如何抵御人民币贬值

  外贬是真事,表现在人民币能兑换的美元越来越少。人民币贬值压力下,美元资产、黄金等可以适度逢低配置,但也不能够盲目任性配置。实际上,对于手持美元资产的国内投资者而言,外币理财产品的收益明显偏低,不少投资者更可能借助一些与美元挂钩的产品进行资产配置。

  不过,对于国内投资者来说,即使不兑换美元资产,也可以借助国内一些较灵活、收益率相对较好的优质资产实现资产保值增值,这也是一条不错的出路。此外,配置QDII基金也是不错的选择。

  人民币贬值这五类人最受伤

  第一类:留学生

  对于赴美留学的学子而言,人民币贬值意味着一夜之间要多花好多钱。人民币此轮急跌,也造成一些留学生家长的恐慌,去银行兑换美元的家长急剧增多。

  第二类:海淘族

  海外代购市场十分火热,因为从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜价格便宜30%-50%,这也是不少海淘族舍近求远的原因。人民币贬值,会使海淘族受打击,因为同一种商品他们需要比以前支付更多的人民币。近期,海外代购订单已经在减少。

  第三类:出境游

  对普通百姓来讲,人民币贬值影响最大的大概就是出国旅游了。人民币贬值,让部分旅行社为了摊薄成本,提高境外游的报价,尤其是去往美国的线路。而在境外购买化妆品、名包、名表的人,也不得不多掏腰包了。

  第四类:股民

  人民币与A股走势多数存在高度相关,人民币贬值或伴随着A股的下跌。一方面,人民币贬值引发本币资产估值下降,导致金融、地产等相关板块走弱,拖累整体大盘;另一方面,人民币贬值预期一旦形成,将导致热钱流出,A股所处的流动性环境会迅速趋紧。

  第五类:房产投资者

  人民币贬值,就会有投资者担心,会有资产撤出房产,尤其是那些早期从海外涌入国内的资金,会因人民币贬值而流出中国,或不敢再轻易进入中国市场,多种作用助推国内住房资产价格下跌。(券.商.中.国)


与 文章关键字:人民币贬值 离岸市场 中间价 货币网 CNY 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司北京分公司 辽ICP备14017339号-3 辽公网安备 21020202000009号
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com