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周二机构一致看好的10大金股(5)

http://stock.591hx.com 2016年10月31日 14:54:03 中财网

  亿帆医药002019):原料药维持高景气,转型升级值得关注

  研究机构:银河证券

  事件:公司发布三季报。2016年1-9月,公司实现营业收入26.70亿元,同比增加46.47%;实现归属上市公司股东净利润5.37亿元,同比增加82.81%;扣非后净利润5.36亿元,同比增加123.96%;实现EPS0.49元,同比增加81.48%,经营业绩接近预估上限,实现高速增长。

  2016年第三季度,公司实现营收9.38亿元,同比增长55.14%;实现归属上市公司股东的净利润1.72亿元,同比增长40.53%;扣非后净利润1.71亿元,同比增长155.70%;第三季度实现EPS0.16元,同比增长45.45%。本期业绩快速增长系因泛酸钙价格持续处于历史高点,从而公司原料药业务高增长。

  看好公司在血液肿瘤、皮肤和妇科等专科领域布局,重磅专科产品如复方黄黛片、皮敏消胶囊和缩宫素鼻喷雾剂将成为新的利润增长点。虽然短期内药品制剂业绩仍由公司传统药品贡献,但看好自2014年收购的一系列专科用药成为利润的新增长点,如血液肿瘤专科用药复方黄黛片、妇科用药缩宫素鼻喷雾剂、皮肤科用药皮敏消胶囊等。以复方黄黛片为例,其配合口服配伍药可实现早幼粒细胞白血病几乎100%治疗率。与传统治疗药物三氧化二砷相比,复方黄黛片具有三大优势:(1)不用住院治疗;(2)毒副作用小;(3)作为中药口服制剂,在中国市场学术推广能力强。收购天康获得复方黄黛片后,公司从外资企业引进并成立了专业血液肿瘤营销推广团队,专门打造血液肿瘤产品线。团队成立以来营销效果显著,预计2016年至少销售3万瓶,并在未来可维持大的递增。

  预测2016-2018年EPS分别为0.63/0.59/0.73元,对应PE分别为23/25/20倍。短期内看好原料药对公司利润的持续高额贡献;中期看好公司通过持续深耕专科药细分领域,通过整合并购所获得的优质产品的品种放量和业绩增长,如复方黄黛片、缩宫素鼻喷雾剂、皮敏消胶囊等;长期内看好公司围绕专科用药在高端化药、生物创新药和中药领域的战略布局,将获得业绩和估值上的双重提升。维持“推荐”评级。


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