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机构解析:周二热点板块及个股探秘(附股)

http://stock.591hx.com 2016年10月31日 16:41:32 中财网

  1、国防军工:航展开幕在即,关注装备发展和资产注入

  珠海航展开幕在即,再度聚焦空天装备。

  第十一届中国国际航空航天博览会(珠海航展)将于2016年11月1日-6日在珠海举办。珠海航展是世界五大最具国际影响力的航展之一,本届航展规模空前,预计参展飞机130架左右,参加国家和地区42个,国内外参展商700余家,航空航天装备有望再度成为关注的焦点。

  本届珠海航展有诸多看点,例如:飞行表演阵容强大,除中国空军“八一”等飞行表演队外,俄罗斯“勇士”和“雨燕”混合编队将首次在国内“合体”进行飞行表演,英国皇家空军“红箭”飞行表演队也将同场竞技;航展首增地面装备动态演示区,装甲坦克、防务突击车等军民装备在航展现场进行动态展示;新航展中心作为本次航展场地首次启用,总展馆面积达8.2万平方米,同比增长19.5%,预计每一届接待专业观众13万人,普通观众28万人。

  参展阵容强大,展品结构丰富,关注新型装备首次亮相。

  目前中国12大军工集团中,已有8家参加本届航展,一批先进的航空航天精品即将亮相,防务装备的规模和比例大幅度提高。另外,随着军民融合发展,无人机、公务机等相关民品及产业链展品和技术展示将更加丰富,展区开辟发动机及MRO、无人机、通航等主题专区,并增设了以军民融合为主题的展中展。根据网易新闻报道,全程超音速反舰导弹和彩虹-6、彩虹-7无人机等新型装备将首次亮相,有望成为关注的热点。

  投资建议:珠海航展开幕在即,航空航天装备有望再度成为关注焦点。看好军工行业未来发展前景,看好空天装备和信息化装备的快速发展,看好国防工业体系改革对军工产业格局和机制带来的积极影响,看好军工资产重组和资产证券化带来的投资机会。

  建议关注三条投资主线:一是资产注入的基本面好,且备考估值水平合理的标的,如中航机电、国睿科技、四创电子、康拓红外、钢构工程;二是民参军的潜在龙头,如银河电子、万泽股份、海兰信、雷科防务;三是业绩持续增长确定性强的标的,如中航光电、中直股份、银河电子。(广发证券赵炳楠;胡正洋;真怡)

  2、建筑建材行业周报:大建筑订单业绩双升,配置上游水泥和管材

  三因素叠加核心配置大建筑,关注基建行情向上延伸:上周两市走势分化,受钢铁煤炭拉升沪市继续上涨,SW建筑下跌2.07%,CI建筑下跌2.10%,SW建材上涨1.73%,CI建材上涨0.78%。近期基金三季报相继完成披露,三季度基金对建筑建材加仓明显,其中建筑装饰加仓1.71%,建筑材料加仓1.34%,分别为三季度基金加仓幅度第一/四,市场对建筑建材行业中长期认可度较强。行业配置方面,受到“国家战略引导+基本面改善+基建增长/改革/汇率预期”三因素叠加的影响,Q4继续建议超配基建蓝筹,同时关注基建上游建材水泥和管材情况,同时年终将至,行业全年业绩逐渐明晰,建议把握年底估值切换、PPP推动业绩大幅增长的标的。

  高股息、低估值的建筑蓝筹逻辑不变,积极配置央企、国企、设计企业:Q2以来部分增量资金的入场缓慢抬升了A股市场整体水位,长端利率下滑导致的资产荒、经济企稳和改革推进提振投资者风险偏好的逻辑尚未发生转变,建议继续配置高股息、低估值的建筑蓝筹品种,个股方面配置出现企稳且业绩增长性好的大建筑股。前三季度园林设计行业业绩增长显著,PPP逻辑得到验证;一般PPP订单占新签订单比重在25%左右,预计16年年报至明年将体现业绩,建议积极配置弹性稍弱的央企和地方国企以及设计企业,明年业绩有望体现。汇率贬值方面,人民币贬值会影响在手工程合同收入和成本,提升工程毛利率,同时国内人工和材料成本端优势增加海外竞争优势,并从汇兑损益等货币科目角度影响财务费用,建议关注。

  水泥延续涨势,关注协同停窑和基建需求实现情况:前期提示今年主要建筑企业订单增速较快,四季度基建订单逐渐执行,料将利好基建相关建材业绩,可以关注行情向上游传导,近期基金持续加仓,建材行业三季度加仓1.34%,说明市场对中长期建材需求较为乐观。上周全国水泥市场价格环比继续走高,涨幅为2%,受原材料价格进一步上调和供应稍显紧张影响,水泥价格继续保持惯性上涨趋势,预计下周泛华北地区开始停窑,水泥涨价趋势有望延续到11月上旬。上周国内浮法玻璃市场成交偏弱,价格涨跌互现,随着淡季来临后续价格上涨空间有限。前期地产限购政策出台,但地产家装产业链仍保持上涨趋势,市场反映好于前期预测,根据草根调研了解,三线及以下城市地产链建材需求仍保持高位。

  组合配置与策略:建筑行业:1)核心标的:中国交建、中国建筑、葛洲坝、山东路桥、隧道股份、达实智能、中设集团;2)企稳且业绩增长性好大建筑股:中国建筑、中国交建、葛洲坝、隧道股份、山东路桥等;3)四季度及全年业绩高增增长个股:天光中茂、东方铁塔、富煌钢构、东方园林等;4)人民币贬值受益个股:推荐中国交建、中国建筑、葛洲坝、隧道股份、山东路桥、神州长城、宝鹰股份,关注中国电建、中工国际北方国际中材国际、中国中冶。建材行业:1)核心标的:兔宝宝;2)水泥:海螺水泥,关注华新水泥;3)玻璃:关注旗滨集团;4)家装:伟星新材、东方雨虹北新建材;5)管材:关注永高股份、龙泉股份、韩建河山。 (华泰证券鲍荣富;黄骥)

  3、非银行金融行业周报:强烈关注年底前券商股交易性机会

  从基本面看,上市券商三季报全部出炉,业绩拐点愈加清晰:同比跌幅大大缩窄,第三季度单季环比增长可观。从政策面看,深港通持续发酵,正式落地前券商股都将继续享受政策催化,下一个要关注的是可能将于四季度召开的全国金融工作会议,金融股和金融改革股有望被提振。目前券商板块PB估值水平为2.1X,大型券商PB估值1.4X-1.8X,个股之间估值水平结构化特征明显,低估值品种左侧配置机会已经到来。根据历史经验四季度券商股往往走出可观行情,机构配置低、攫取绝对收益是券商股上涨重要推手,且券商前期滞涨、利空逐渐出尽,强烈建议关注年底前券商股交易性机会。

  投资标的:华泰证券(互联网证券龙头,经纪业务老大,7.8亿美元收购美国金融科技巨头AssetMark布局财富管理,具备在财富管理率先突围的潜质,估值低弹性大)、国元证券(三年定增+员工持股彰显坚定信心,稳健经营杠杆水平最低之一,深耕安徽、受益于地方国资委背景区域优势显著)、山西证券(山西金控整合超预期,全牌照金融航母带来协同效应想象空间,公司作为山西金控下唯一上市平台有望承担融资平台功能,区域优势显著),兴业证券(监管部门处罚力度好于预期,前期风险得到较充分释放,基本面扎实,估值最低的中小券商)。 (东兴证券齐瑞娟;刘湘宁)

  4、国改风起,汽车有戏

  国有企业是我国汽车产业的主体:无论是从历史渊源,还是从企业产销规模、营收及利润等情况来看,国有汽车企业一直在我国汽车行业中占据主体地位,是推动我国汽车产业发展的中坚力量。2)目前主要汽车集团均为国有企业,中央企业主要有一汽、东风、长安以及包头北奔和西沃,地方国有企业主要有上汽、北汽、广汽、华晨、重汽、奇瑞、江淮等,并包含大量中外合资企业和零部件下属公司。

  加快国有汽车企业改革势在必行:汽车行业国企改革虽由来已久,但总体进展相对缓慢。2)汽车行业是我国支柱产业,关联产业众多,带动就业面广,对社会经济发展、社会稳定起到了突出的作用。3)长期以来,国有汽车企业问题重重,加快改革迫在眉睫,长期的国企体制导致我国汽车产业“大而不强”,自主创新能力落后,管理和经营效率低下,结构性产能过剩严重。4)中央和地方政策密集出台,为汽车行业国改指明了方向,2015年9月,国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》是指导国有企业改革的纲领性文件,同时,在国家政策文件的指导下,各地方政府国改文件也密集出台。

  行业国改方案猜想及国改标的梳理:根据汽车行业国企情况,判断,未来汽车行业国改主要有混改、员工激励以及整体上市(含部分资产注入)三种方式。2)认为,推进国企改革的主要目的是改善国企运营效率,提升国企经营业绩,一方面,可以实现股东、员工与企业利益的最大化;另一方面,助力经济实现稳增长以及最终的结构转型。因此,行业内那些产业面临转型、经营业绩差的国企标的未来有望推进改革。3)综上分析与梳理,建议关注以下标的:金杯汽车全柴动力中国嘉陵、湖南天雁、长春一东。(渤海证券 郑连声;张冬明)

  5、智能制造十三五规划发布在即,智能制造再迎风口

  事件描述:世界智能制造大会将于12月6-8日在南京国际博览中心举行,大会期间,工业和信息化部将发布国家十三五智能制造规划。除此之外,第十八届中国国际工业博览会将于11月1日到5日在上海国家会展中心举办,天宫二号、墨子号、太空巴士等多项智能制造“黑科技”将亮相。

  对此点评如下:

  智能制造是实现供给侧结构性改革重要举措,政策是最大加码。2015年国务院发布《中国制造2025》,在整个战略布局中,智能制造是最受政府和市场关注的领域,当下国内智能制造核心竞争力不足日益凸显,供给侧结构性改革首先倒逼产业链上游制造业实现智能化突破,制造业+互联网、制造业+物联网、制造业+自动化、制造业+智能化等都在产业升级道路上殊途同归,认为在制造业技术推进过程中,政策等配套文件是最大的产业助推剂和市场催化剂,尤其是在一些创新专利保护、核心技术引导、龙头企业扶持、智能制造复制推广等方面影响较大,而12月工信部颁布国家十三五智能制造规划正式把智能制造提上议程,智能制造将作为新经济的主攻方向,升级之路有望加快推进。

  智能制造的实现贯穿制造业全产业链的技术演进,有点到面空间巨大。智能制造的技术基础为信息--物理系统或虚拟--实体系统,即把工业实体世界中的机器、物料、工艺、人等通过互联网与虚拟世界中的各类信息系统有效连接的网络空间系统,通过全面深度感知、实时动态传输与高级建模分析,实现智能决策与控制大数据、物联网、云计算等在内的新一代信息技术,从技术路径推进的制造过程看,从单纯的智能识别、智能加工、智能运输生产加工环节扩展到产品的智能定制设计、智能管理、智能决策、智能服务等全生命周期,智能制造升级在每个产业链条上都有较大的改善空间,智能制造的实现将会是从点到线、从线到面、从面到体的突破。

  投资建议:建议从行业景气、核心技术、业绩改善等维度关注细分链条中的优质标的,具体来看:(1)工业:互联传感器板块建议关注具备传感器及控制核心技术的工业级RTU龙头安控科技;(2)机器人板块建议关注3D激光雷达稀缺标的且潜力巨大的巨星科技;(3)3C设备领域推荐机器视觉稀缺标的劲拓股份300400.SZ;(4)智能仪器细分板块关注燃料智能化系统有望17年爆发的开元仪器。 (中泰证券王晛)


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