您所在位置: 华讯首页股票频道板块最热板块>  正文

巴菲特旗下公司大幅买入航空股 五股机会(2)

http://stock.591hx.com 2016年11月15日 16:31:11 中国证券网

600029

  南方航空个股资料操作策略盘中直播我要咨询

  >>>欲知更多牛股,赶快加入证券之星官方交流QQ群【574254719】,进群请注明“牛股”

  南方航空:票价下跌拖累业绩 三季报略低于预期

  南方航空 600029

  研究机构:招商证券 分析师:常涛,陈卓 撰写日期:2016-11-03

  1、票价下跌拖累业绩,略低于市场预期

  三季度,公司实现营业收入325.47亿元(+1.79%),营业成本254.51亿元(+6.31%),毛利率下滑至21.87%(-3.32pct),主要为票价水平下跌抵消油价下降因素,尤其国际票价水平(RRPK)同比下降较大,拉低毛利率。

  公司销售费用和管理费用分别为16.98亿元(+11.13%)和8.43亿元(+10.78%),销售费用偏高,财务费用为10.71亿元(-76.69%),主要是人民币贬值产生的汇兑损失同比显著收窄。公司实现营业利润38.81亿元(+202.02%),营业外收入11.21亿元(+40.13%),主要是政府补助及非流动资产处置利得,归母净利润31.11亿元(-10.65%)。

  2、国内航线客座率提升,国际线客座率面临压力

  三季度,公司ASK同比增长6.68%,较去年同期回落5.13个百分点,其中国内和国际航线ASK同比分别增长3.05%和19.04%;公司RPK同比增长6.99%,其中国内和国际航线RPK同比分别增长4.28%和增长16.57%;客座率为81.54%(+0.23pct),其中国内和国际航线客座率分别为81.93%(+0.96pct)和80.97%(-1.72pct)。三季度,公司国内线供给维持低速增长,客座率小幅提升;国际线运力保持高速增长,客座率出现一定程度下滑。

  3、汇率贬值明显收窄,财务费用大幅降低

  第三季度,公司财务费用同比减少76.69%至10.71亿元,变动主要原因是三季度人民币兑美元累计贬值约0.7%,远低于去年同期的4.05%,汇兑损失大幅收窄。同时,公司积极缩减美元负债比率,美元汇率敏感性有所下降。

  4、完善网络布局,提升枢纽价值

  报告期内,公司持续优化航线网络布局,不断提升枢纽商业价值。公司以广州、北京、乌鲁木齐三大枢纽为网络核心,加强国际、国内航线网络宽度与厚度,努力提升国际中转旅客比例。目前,南航广州枢纽已经成为中国大陆面向澳新、东南亚和南亚的第一大门户枢纽。

  5、投资策略

  从南航三季报来看,三季度业绩略低于市场预期。截至目前,全年旺季已过,并未出现需求明显超预期。考虑公司估值仍然较低,我们暂时维持“强烈推荐-A”的投资评级。

  风险提示:经济下滑、油价上升、汇率贬值、航空事故


与 文章关键字:巴菲特 证券化率 上港集团 1983年 航空股 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司北京分公司 辽ICP备14017339号-3 辽公网安备 21020202000009号
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com