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18日盘前研报精选:10股有望爆发(5)

http://stock.591hx.com 2016年11月18日 10:02:20 中国财经信息网

  信达证券

  东方日升(300118):三季度行业低点已过,后续看需求提升

  事件:公司发布2016年三季报。2016年前三季度,公司实现营业收入41.76亿元,比上年同期增长42.65%,归属于母公司:净利润5.20亿元,比上年同期增长162.95%,基本每股收益0.8008元/股,比上年同期增长162.90%。

  其中,第三季度公司实现营业收入9.82亿元,同比减少25.18%,归属于母公司净利润4047.70万元,同比减少57.33%,基本每股收益0.0623元,同比减少57.33%。

  点评:三季度是行业低点,但毛利率增加。2016年前三季度,公司实现营业收入41.76亿元,比上年同期增长42.65%,归母净利润5.20亿元,比上年同期增长162.95%。630抢装潮之后公司产品销量有所放缓,第三季度实现营业收入9.82亿元,同比减少25.18%,归母净利润4047.70万元,同比减少57.33%,毛利率为27.22%,同比增加3.58个百分点。公司业绩大增主要来源于产品销量大幅增加和财务费用-汇兑损益收益增加,此外,公司投资上海超日(洛阳)太阳能有限公司重整计划产生收益也贡献了部分业绩增量。

  未来电站建设开发进度加快,值得期待。公司的战略是在2014-2016年建设运营1GW光伏电站。公司全资公司日升香港、日升电力,专注拓展海内外电站开发、建设、运营等,已形成下游光伏电站开发、建设、运营海内外并行。2016年度公司拟非公开发行股份募集不超过32亿元资金投资建设光伏电站项目,目前增发预案已经通过证监会审核。

  太阳能电池片、组件、EVA提供业绩支撑。公司组件年产能2200MW,电池片年产能1200MW,公司电池片、组件研发成果显著,常规光伏1650*992组件可售最高功率突破280W,多晶电池片的转换效率突破19.00%,组件转换效率突破17.00%。公司子公司斯威克专注于光伏新材料的研发、生产和销售,目前年产能达到18GW,公司产品先后获得TUV、VDE、CQC、JET、SGS等认证。

  盈利预测及评级:预计公司2016年、2017年、2018年营业收入分别为70.79亿元、84.39亿元、94.00亿元,归:母净利润分别为6.55亿元、7.46亿元、8.02亿元,EPS分别为0.97、1.11、1.19元,对应2016年11月16日收盘价(16.27元)的PE分别为17、15、14倍,维持“买入”评级。


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